Trendvorschau USD August 2015 1 Monat Kursband groß: klein: 6 Monate EURUSD 1,0500 / 1,1600 1,0800 / 1,1450 > Die Griechenland-Krise ist vorläufig beigelegt. Damit konzentriert sich das Hauptaugenmerk wieder auf die USA: Dort ist die Arbeitslosenquote mittlerweile auf 5,3 Prozent gesunken. Nach Ansicht vieler Volkswirte herrscht damit fast Vollbeschäftigung. Der Lohnaufwärtsdruck ist aber noch im Rahmen. > Aufgrund der Maßnahmen zur "Rettung" Griechenlands ergibt sich ein Bruch in der europäischen Finanzpolitik. Der Zusammenhalt der Währungsunion soll in Zukunft anscheinend durch Transferzahlungen und eine lockere Geldpolitik statt durch Budgetreformen und Ausgabedisziplin (Maastricht-Kriterien) gewährleistet werden. Die Folgen in Form von niedrigem Wachstum und ausufernden Staatshaushalten dürften langfristig den Euro schwächen. > Die Fed trägt der positiven Wirtschaftsentwicklung in den USA Rechnung. Sollte sich der Konjunkturtrend wie von der Notenbank erwartet fortsetzen, dürfte sie noch heuer die Leitzinsen anheben. Die Analysten sind geteilter Meinung, ob dies schon im September oder doch erst im Dezember erfolgen wird. Vor dem Hintergrund von steigenden Zinsen ist der US-Dollar jedenfalls gut unterstützt und dürfte gegen Jahresende Kurse um EURUSD 1,0500 erreichen. Manche Marktteilnehmer könnten allerdings enttäuscht sein, wie langsam die Fed voraussichtlich die Zinsen anheben wird. Die Aufwertung des US-Dollars könnte also weniger dynamisch erfolgen als bislang vermutet. > Zusätzlich schwächt die ultraexpansive Geldpolitik der EZB den Euro. Erst wenn das Anleihenkaufprogramm beendet ist, kann der Euro wieder deutlich und nachhaltig aufwerten. Gleichzeitig dürfte uns das GriechenlandThema, zum Beispiel was die Umsetzung der Reformen betrifft, noch länger begleiten und immer wieder dämpfend auf den EURUSD-Kurs wirken. Langfristig ist ein Austritt Griechenlands aus der Eurozone noch nicht "vom Tisch". Trendvorschau vom Raiffeisenverband Salzburg eGen (idF RVS) ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. RVS übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Einschätzung. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt keine Empfehlung zu Währungskäufen-/verkäufen dar. Ausführlicher Disclaimer http://www.internetwertpapiere.at -> "Disclaimer" Kundenhandel Mag. Wolfgang Pürstinger Arthur Lemberger, MA 0662 8886 14820 0662 8886 14829 0662 8886 14821