２０１６年３月１８日日本銀行札幌支店北海道金融経済レポート道内企業における設備投資動向と今後の課題本稿の執筆は日本銀行札幌支店営業課河上岳史が担当しました。本レポートで示された意見は執筆者に属し、必ずしも日本銀行札幌支店の見解を示すものではありません。照会先：日本銀行札幌支店営業課橋本（TEL:（011）241-5232）本レポートはインターネット(http://www3.boj.or.jp/sapporo/)からもご覧いただけます。本レポートの内容について、商用目的で転載・複製を行う場合は、予め日本銀行札幌支店までご相談ください。転載・複製を行う場合は、出所を明記してください。１．道内企業における設備投資額の動向 ○ 道内企業の設備投資額は、2009 年度をボトムに増加に転じ、景気が緩やかに回復する中、収益が改善するもとで増加している（図表１）。【図表１】道内企業の経常利益および設備投資額の水準（1989 年度＝100） 110 100 90 80 70 60 50 経常利益 40 設備投資額 30 89 年度 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 （注）経常利益、設備投資額は、電気・ガスを除くベース。2015 年度は、2015 年 12 月調査における計画値。2014 年度以前は、2015 年度の計数を基に前年度比増減率を使用して遡及算出したもの。（出所）日本銀行札幌支店「企業短期経済観測調査（北海道分）」２．道内企業における設備投資の特徴と課題 ○ 道内企業の設備投資を内容別にみると、老朽化した既存設備の維持・更新投資が大宗を占めており、需要増加に対応するための能力増強投資や人手不足等に対応するための省力化・合理化投資などは一部に止まっている（図表２、３）。【図表２】投資内容別にみた道内企業の設備投資実施割合 80 70 60 50 40 30 20 10 0 （％） 13年維持・更新能力増強省力化・合理化経営多角化研究開発 14年環境保全 15年その他（注）四半期毎の調査結果を日本銀行札幌支店が暦年ベースに集計。具体的には、各調査回の回答企業数に「設備投資をした（する）企業」の割合を乗じて、設備投資の実施企業数（Ａ）を算出し、これに「設備投資の目的」の割合（複数回答あり）を乗じて、設備投資の目的別の実施企業数（Ｂ）を算出。Ｂ／Ａによって、暦年ベースの投資内容別の道内企業の設備投資実施割合を算出した。なお、維持・更新は「設備更新」を、能力増強は「売上能力拡大」を使用。（出所）北海道「企業経営者意識調査」 1 【図表３】省力化・合理化投資の実施事例Ａ社人手不足を受けて、魚の一次処理がほぼ自動化できる機械を導入した。（食料品）Ｂ社人員が限られる中にあって、建設資材の加工作業の機械化を進めた。（建設）Ｃ社パート職員が不足していることから、省人化を目的としてセルフレジを導入（小売）した。 ○ 特に省力化・合理化投資については、既に道内企業の人手不足感が過去にないレベルにまで強まっており（図表４）、今後も人口減少に伴い労働力人口がますます減少することが見込まれる中にあっては、製商品・サービスの安定的な供給力を維持するために必要不可欠であると考えられる。「過剰」超【図表４】雇用人員判断の推移「過剰」―「不足」（％ポイント） 20 15 10 5 0 ▲5 ▲10 ▲15 ▲20 ▲25 ▲30 予測「不足」超 04 年 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （出所）日本銀行札幌支店「企業短期経済観測調査（北海道分）」 ○ また、2014 年度における企業の従業員一人当たりの付加価値額をみると、北海道は全国で 32 位と下位に位置している（図表５）。道内で設備投資が増加し始めた 2010 年度以降の推移をみても、全国を下回っており、その差も縮小していない（図表６）。 ○ 今後、人口減少により、国内需要の減少が見込まれるため、従来までの販売数量を増やす方法では、企業収益の確保は困難となる。このため、製商品・サービスの付加価値を高めていくことが課題であり、これに向けた高付加価値化投資や研究開発投資を進めることが必要である。道内企業の一部では、すでにこうした投資を実施している（図表７）が、さらに広がることによって、従業員一人当たりの付加価値額が全国に近づくことが期待される。 ―― 中長期的には付加価値向上に繋がると考えられる研究開発投資についても、その実施割合は低水準となっている（図表２）。 2 【図表５】従業員一人当たりの付加価値額（2014 年度）（百万円） 6.2 高知県鹿児島県千葉県沖縄県岩手県大分県秋田県宮崎県福島県和歌山県鳥取県滋賀県岡山県山形県新潟県北海道岐阜県福岡県埼玉県佐賀県群馬県茨城県栃木県三重県長崎県山口県島根県奈良県熊本県愛媛県石川県兵庫県静岡県京都府長野県香川県広島県福井県青森県大阪府神奈川県東京都富山県宮城県愛知県徳島県山梨県 16 14 12 10 8 6 4 2 0 （注）速報値。「サービス業（その他のサービス業）」および「その他の産業」を除く業種計。従業員一人当たりの付加価値額は、付加価値額を常時従業者数で割ったもの。（出所）経済産業省「企業活動基本調査」【図表６】従業員一人当たりの付加価値額の推移 10 （百万円）北海道全国 9 8 7 6 5 09 年度 10 11 12 13 14 （注）2014 年度は速報値。業種および算出方法は図表５と同じ。（出所）経済産業省「企業活動基本調査」【図表７】高付加価値化投資・研究開発投資の実施事例Ｄ社（輸送用機械）Ｅ社（宿泊）Ｆ社（運輸）Ｇ社（鉄鋼）従来製品よりも燃費効率に優れており、かつ利益率が高い部品の生産ラインを強化している。客室のベッドを高級化するなどの投資を行った結果、狙いどおり客室単価の引き上げに成功した。グレードの高い車両を新たに購入し、販売価格を高めに設定できる富裕層向けのビジネスを強化したことが増益に寄与している。現在の業績は苦しいが、新興国のライバル企業が台頭する中にあっては、生産性を高めない限り当社の競争力を維持できないことから、研究開発投資を継続的に実施している。 3 ○ 現在、企業における金融機関からの借入金利は既往ボトムで推移しており、極めて緩和的な金融環境となっている（図表８）。加えて、道内金融機関は、企業の前向きな投資案件に対してファンドによる資金供給を積極的に行うなど、道内企業の設備投資へのサポートを強化している。こうした状況を追い風にして、道内企業が将来を見据えた設備投資を拡大させていくことを期待したい。【図表８】道内金融機関の貸出約定平均金利の推移（総合・ストックベース、４業態平均） 2.3 （％） 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 08 年 09 10 11 12 13 14 15 16 （注）４業態平均は都銀、地銀・地銀Ⅱ、信金の平均値。（出所）日本銀行札幌支店以 4 上