＊グローバル投資環境 No.1167 ＊ ご参考資料 髙木証券投資情報部 英国の第3四半期GDP速報値～ 第2四半期からは減速もサービス 業は好調 2015年10月28日作成 10月27日に発表された英国の第3四半期GDPの速報値は 前期比0.5％増となり、第2四半期の0.7％増から減速、英 中銀による直近の予想（0.6％増）も下回った。なお、前 年同期比の成長率は2.3％増であった。 英国のGDPは速報値段階では生産項目面からのアプ ローチのみで算出されるが、前期比の成長率を産業別で みると、サービス業が0.7％、製造業が0.3％、農業が 0.5％増加したが、建設業は2.2％減少した。 +0.5% 前期比 前年同期比 +2.2% 現行の2011年基準によるGDPに対する産業別のウエイ トはサービス業が78.6％、製造業が14.9％、建設業が 5.9％、農業が0.7％となっており、この結果、第1四半期 のGDPに対してはサービス業が0.59％、製造業が0.04％ のプラス寄与となる一方、建設業が0.14％のマイナス寄 与となり、農業はプラスマイナスいずれの方向にも寄与 していない。 冒頭に述べた通り、GDP全体の伸びは第2四半期を下 回ったものの、8割近いウエイトを占めるサービス業の 成長率は第2四半期の0.6％増から加速しており、英国経 済の着実な成長は継続しているとみて良さそうだ。 英国の中央銀行は政策金利を一貫して0.5％で据え置い ているが、9名のメンバーのうちマカファティー委員が 過去3会合連続して25ベーシスの利上げを主張して、反 対票を投じており、主要先進国の中で英国は、米国とと もに次の政策ステップとして利上げを明確に視野に入れ ている。米国の早期利上げ観測がかなり後退、10月27～ 28日に開かれるFOMCでは利上げが見送られる可能性が 高く、最近のFRBメンバーの発言からは12月15～16日に 開かれる年内最後のFOMCでの利上げについても意見は拮 抗しているようだが、英国でも今月上旬に開催された直 近の金融政策会合の議事録からは、英中銀の内部でも利 上げをさほど急ぐ必要はないとの見方に傾いているよう に思われることから、英国の通貨ポンドは米ドルに対し てもみ合っている。 冒頭に述べた通り、中銀の予想を下回る今回のGDP統 計を受けて、来月3～4日に開かれ5日に議事要旨が公表 される次回の金融政策委員会や、同じく5日に発表され るインフレレポートが注目される。（文責：勇崎 聡） （中央値、％） 《成長とインフレ率の見通し》 成長率 インフレ率 5月時点 8月時点 5月時点 8月時点 2015年 2.5 2.8 0.7 0.3 2016年 2.6 2.6 1.6 1.5 2017年 2.4 2.5 2.1 2.1 （出所：英国国家統計局、Bank of England及びＢｌｏｏｍｂｅｒｇより髙木証券作成） 当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種 データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により 投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信 用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700 円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。 外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引によ り購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく 場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっ ても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の 株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り 込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用 として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資 信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなく なるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよく お読みください。 商号等：髙木証券株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】 髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄ ﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/
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