PowerPoint プレゼンテーション

*グローバル投資環境
No.1167 *
ご参考資料
髙木証券投資情報部
英国の第3四半期GDP速報値~ 第2四半期からは減速もサービス
業は好調
2015年10月28日作成
10月27日に発表された英国の第3四半期GDPの速報値は
前期比0.5%増となり、第2四半期の0.7%増から減速、英
中銀による直近の予想(0.6%増)も下回った。なお、前
年同期比の成長率は2.3%増であった。
英国のGDPは速報値段階では生産項目面からのアプ
ローチのみで算出されるが、前期比の成長率を産業別で
みると、サービス業が0.7%、製造業が0.3%、農業が
0.5%増加したが、建設業は2.2%減少した。
+0.5%
前期比
前年同期比
+2.2%
現行の2011年基準によるGDPに対する産業別のウエイ
トはサービス業が78.6%、製造業が14.9%、建設業が
5.9%、農業が0.7%となっており、この結果、第1四半期
のGDPに対してはサービス業が0.59%、製造業が0.04%
のプラス寄与となる一方、建設業が0.14%のマイナス寄
与となり、農業はプラスマイナスいずれの方向にも寄与
していない。
冒頭に述べた通り、GDP全体の伸びは第2四半期を下
回ったものの、8割近いウエイトを占めるサービス業の
成長率は第2四半期の0.6%増から加速しており、英国経
済の着実な成長は継続しているとみて良さそうだ。
英国の中央銀行は政策金利を一貫して0.5%で据え置い
ているが、9名のメンバーのうちマカファティー委員が
過去3会合連続して25ベーシスの利上げを主張して、反
対票を投じており、主要先進国の中で英国は、米国とと
もに次の政策ステップとして利上げを明確に視野に入れ
ている。米国の早期利上げ観測がかなり後退、10月27~
28日に開かれるFOMCでは利上げが見送られる可能性が
高く、最近のFRBメンバーの発言からは12月15~16日に
開かれる年内最後のFOMCでの利上げについても意見は拮
抗しているようだが、英国でも今月上旬に開催された直
近の金融政策会合の議事録からは、英中銀の内部でも利
上げをさほど急ぐ必要はないとの見方に傾いているよう
に思われることから、英国の通貨ポンドは米ドルに対し
てもみ合っている。
冒頭に述べた通り、中銀の予想を下回る今回のGDP統
計を受けて、来月3~4日に開かれ5日に議事要旨が公表
される次回の金融政策委員会や、同じく5日に発表され
るインフレレポートが注目される。(文責:勇崎 聡)
(中央値、%)
《成長とインフレ率の見通し》
成長率
インフレ率
5月時点 8月時点 5月時点 8月時点
2015年
2.5
2.8
0.7
0.3
2016年
2.6
2.6
1.6
1.5
2017年
2.4
2.5
2.1
2.1
(出所:英国国家統計局、Bank of England及びBloombergより髙木証券作成)
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