2016年 3月7日号 Vol.291 スーパーチューズデーで見えた円高リスク 「スーパーチューズデー」とは 円高リスクへの備え 3月1日の火曜日、米国の大統領選挙は候 補者選びの集中日｢スーパーチューズデー｣ (決戦の火曜日)を迎えました。 「スーパーチューズデー」とは、大統領候補 を絞り込むため、多くの州が予備選挙や党 員集会を一斉に行う特定の火曜日のことを いい、民主・共和両党で全米10以上の州・地 域で開かれます。 民主・共和両党の候補者の指名争いの行方 を大きく左右する最大のヤマ場として注目さ れます。 年明け120円台で始まった米ドル・円相場 は、2016年3月1日現在で113円まで円高が 進んでいます。中国の景気減速懸念と政策 動向、米国の利上げペース、日欧の金融政 策動向など先行き不透明感が高まり、リスク 回避の動きが背景にありますが、米大統領 選での日本に対する発言等もマーケットに影 響を与えていると考えられます。 アベノミクス以降長く続いてきた円安では、 外貨建て資産への投資で円安メリットを享受 できました。しかし、円高に振れる可能性も 頭に入れて為替リスクを低減させる「為替ヘ ッジ」等を行っている運用商品などを検討し ておくのも一考です。 為替が変動する要因は、要人の発言、為替 介入、内外金利差、貿易収支などの経済状 況、金融政策の違いなど様々です。 なかでも、中長期的な要因となる内外金利 差や金融政策を見ると日本は円安に向かう のがセオリーです。しかし、３年以上続いた 円安の今だからこそ、円建て資産と外貨建 て資産のバランスをチェックする時期に来て いるのかも知れません。 トランプ氏とクリントン氏の共通点 投開票の結果、共和党は不動産王ドナルド・ トランプ氏、民主党はヒラリー・クリントン前国 務長官が優勢となりました。 実は、日本にとってトランプ氏とクリントン氏 には共通点があります。 それは、「日本に対する考え方」です。 トランプ氏は、日本に対して「円安誘導は許 さない」といった発言をしており、クリントン前 国務長官も米マスコミ紙に「日本や中国、他 のアジア諸国は通貨の価値を下げることで 意図的に輸出価格を下げてきた」と寄稿しま した。 どちらが大統領になったとしても円高圧力が かかる可能性も出てきました。 ●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市 場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績 は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全 性、使用目的への適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることが あります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護 機構の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。●当資料に掲載されているいかな る情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。
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