米国ＭＬＰマーケット・ウィークリー当レポートでは、パイプライン等のエネルギー関連資産を保有・運営する米国のMLP（共同投資事業の一形態）に関する情報提供を行います。 ≪先週の米国MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）市場概況≫ アレリアンMLP指数価格指数トータルリターン指数米国株（S&P500）予想配当利回りトータルリターン指数予想配当利回り 2016年1月26日米国REIT トータルリターン指数米10年国債利回り予想配当利回り WTI 原油先物（ﾄﾞﾙ/ ﾊﾞﾚﾙ）ヘンリーハブ天然ガス先物（ﾄﾞﾙ/ 百万 BTU） 2015年12月31日 289.76 1,103.67 8.53% 3,821.60 2.15% 14,650.51 3.83% 2.27% 37.04 2.34 2016年1月15日 241.09 918.29 10.59% 3,518.51 2.46% 13,810.56 4.78% 2.03% 29.42 2.10 2016年1月22日 242.94 925.32 10.41% 3,568.90 4.72% 2.05% 32.19 2.14 前週比 0.8% 0.8% -0.18% 1.4% -0.03% 1.3% -0.06% 0.02% 9.4% 1.9% 年初来 -16.2% -16.2% 1.88% -6.6% 0.28% -4.5% 0.89% -0.22% -13.1% -8.5% 前年比 -46.0% -42.4% 4.10% -5.6% 0.37% -9.2% 1.34% 0.19% -30.5% -24.6% 2.43% 13,987.39 トータルリターン指数（配当込み）（2012年末=100） 180 14% S&P500 160 MLP・S&P500・米国REITの配当利回りと長期金利 12% 10% 140 8% 120 MLP 6% 米国REIT 100 80 2% MLP 60 13/1/1 13/7/1 14/1/1 14/7/1 米国REIT 4% 15/1/1 15/7/1 16/1/1 0% 13/1/1 米10年国債利回り 13/7/1 14/1/1 S&P500 14/7/1 15/1/1 15/7/1 16/1/1 （出所）ブルームバーグ（注）データ期間：2013年1月1日～2016年1月22日、MLP＝Alerian MLP Index、米国REIT＝FTSE NAREIT All Equity REITs Index ≪アレリアンMLP指数構成銘柄（全50銘柄）の週間騰落率ランキング（1月19日～1月22日）≫ 上昇率上位5銘柄業種時価総額（ 1 0 0 万ドル）週間騰落率 (％）下落率上位5銘柄業種時価総額（ 1 0 0 万ドル）週間騰落率（％） 1 Golar LNG Partners LP 再ガス化 820 28.7 Sunoco LP 卸売販売 2,963 -13.7 2 NGL Energy Partners LP 石油輸送 1,306 20.5 DCP Midstream Partners LP 集積・処理 1,956 -11.7 3 Targa Resources Partners LP 集積・処理 2,327 18.2 Black Stone Minerals LP 4 Williams Partners LP 集積・処理 12,895 5 Global Partners LP 卸売販売 643 （出所）ブルームバーグ採掘権 2,517 -5.9 17.5 Enbridge Energy Partners LP 石油輸送 5,756 -4.8 13.4 Crestwood Equity Partners LP 集積・処理 918 -4.3 （注）時価総額は2016年1月22日時点。 ≪先週の米国MLP市場の動き≫ 先週のアレリアンMLP指数（トータル・リターン）は前週末比+0.8％の上昇に転じました。週央にかけてはWTI原油先物価格が1バレル＝20ドル台後半の低水準で推移する中、MLP市場も軟調な地合いとなりました。しかし、週後半には、①原油価格が30ドル台を回復したこと、②欧州中銀（ECB）による追加金融緩和観測から米国株が反発したこと、③主要な中流MLP が増配を公表したことなどに支えられ、アレリアンMLP指数は前週末の終値を上回る水準を回復しました。足元ではMLPの2015年第4四半期の配当公表が本格化しています。1月22日時点では中・下流MLP28銘柄の一株当たり配当伸び率の中央値は前期比で+0.4％、前年比で+4.7％と、全体としては増配の基調が維持されています。ただし、28 銘柄のうち、前期から増配となったMLPは14銘柄、据え置きとなったMLPは13銘柄、減配となったMLPが1銘柄となるなど、各MLPの実力に応じて配当の方向性に違いが生まれつつあります。今週から公表が開始されるMLPの2015年第4四半期の決算では、配当の前提となったMLPの業績の動向に注目が集まりそうです。 ●当資料は、説明資料としてレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社（以下「当社」）が作成した資料です。●当資料は、当社が各種データに基づいて作成したものですが、その情報の確実性、完結性を保証するものではありません。●当資料に記載された過去の成績は、将来の成績を予測あるいは保証するものではありません。また記載されている運用スタンス、目標等は、将来の成果を保証するものではなく、また予告なく変更されることがあります。●この書面及びここに記載された情報・商品に関する権利は当社に帰属します。したがって、当社の書面による同意なくして、その全部もしくは一部を複製し又その他の方法で配布することはご遠慮ください。●当資料は情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当該銘柄の売買または保有を推奨するものではありません。米国ＭＬＰマーケット・ウィークリー ≪先週の米国MLP関連ニュース≫ 【1月19日、私募債発行】 Williams Partners LP（WPZ、集積・処理、時価総額129億ドル）は10億ドルの私募債を発行。【1月20日、KMI決算】米大手中流エネルギー企業Kinder Morgan社（KMI）の2015年10-12月期のEBITDA（金利・税金・償却前利益）は市場予想（18.8億ドル）を上回る19.5億ドル（前年比+1.1％）となる。（出所）MLP公表資料、各種報道、ブルームバーグ、ファクトセット（注）各MLPの時価総額は2016年1月22日時点。図1：中・下流MLPの2015年第4四半期の配当動向時価総額（ 1 月2 2 日）配当公表日 MLP銘柄名ティッカー一株当たり配当伸び率（ 2 0 1 5 年第4 四半期）セクター 1 0 0 万ドル 1 1月4日 Enterprise Products Partners LP EPD 天然ガス輸送 2 1月4日 Tallgrass Energy Partners LP TEP 3 1月7日 Genesis Energy LP 4 1月11日 5 6 前年比前期比方向性 43,284 5.4% 1.3% 増配石油輸送 2,287 32.0% 6.7% 増配 GEL 石油輸送 3,119 10.1% 2.3% 増配 Rose Rock Midstream LP RRMS 石油輸送 479 6.5% 0.0% 据え置き 1月12日 Plains All American Pipeline LP PAA 石油輸送 8,348 3.7% 0.0% 据え置き 1月13日 Antero Midstream Partners LP AM 集積・処理 3,518 #N/A 7.3% 増配 7 1月14日 World Point Terminals LP WPT 石油貯蔵 451 0.0% 0.0% 据え置き 8 1月19日 Targa Resources Partners LP NGLS 集積・処理 2,327 1.9% 0.0% 据え置き 9 1月19日 Calumet Specialty Products Partners LP CLMT 石油精製 1,402 0.0% 0.0% 据え置き 10 1月19日 Transmontaigne Partners LP TLP 石油貯蔵 496 0.8% 0.8% 増配 11 1月20日 Shell Midstream Partners LP SHLX 石油輸送 5,109 #N/A 7.3% 増配 12 1月20日 Tesoro Logistics LP TLLP 石油輸送 3,996 16.9% 4.0% 増配 13 1月20日 Blueknight Energy Partners LP BKEP 石油貯蔵 165 6.2% 0.0% 据え置き 14 1月21日 ONEOK Partners LP OKS 集積・処理 7,792 0.0% 0.0% 据え置き 15 1月21日 Western Gas Equity Partners LP WGP 集積・処理 6,202 29.2% 5.9% 増配 16 1月21日 EQT GP Holdings LP EQGP 天然ガス輸送 5,616 #N/A 17.3% 増配 17 1月21日 EQT Midstream Partners LP EQM 天然ガス輸送 5,212 22.4% 5.2% 増配 18 1月21日 Phillips 66 Partners LP PSXP 石油輸送 4,835 34.7% 7.0% 増配 19 1月21日 Western Gas Partners LP WES 集積・処理 4,797 14.3% 3.2% 増配 20 1月21日 EnLink Midstream Partners LP ENLK 集積・処理 4,253 4.0% 0.0% 据え置き 21 1月21日 TC Pipelines LP TCP 天然ガス輸送 2,678 6.0% 0.0% 据え置き 22 1月21日 Dominion Midstream Partners LP DM 天然ガス輸送 2,202 #N/A 6.7% 増配 23 1月21日 Summit Midstream Partners LP SMLP 集積・処理 1,107 2.7% 0.0% 据え置き 24 1月21日 Martin Midstream Partners LP MMLP 石油貯蔵 592 0.0% 0.0% 据え置き 25 1月21日 PennTex Midstream Partners LP PTXP 集積・処理 488 #N/A 0.0% 据え置き 26 1月22日 Enable Midstream Partners LP ENBL 集積・処理 3,092 3.0% 0.0% 据え置き 27 1月22日 Rice Midstream Partners LP RMP 集積・処理 723 #N/A 1.6% 増配 28 1月22日 CSI Compressco Partners LP CCLP 中流サービス 219 -22.2% -24.9% 減配 4 .7 % 0 .4 % 中央値（出所）ブルームバーグ ●当資料は、説明資料としてレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社（以下「当社」）が作成した資料です。●当資料は、当社が各種データに基づいて作成したものですが、その情報の確実性、完結性を保証するものではありません。●当資料に記載された過去の成績は、将来の成績を予測あるいは保証するものではありません。また記載されている運用スタンス、目標等は、将来の成果を保証するものではなく、また予告なく変更されることがあります。●この書面及びここに記載された情報・商品に関する権利は当社に帰属します。したがって、当社の書面による同意なくして、その全部もしくは一部を複製し又その他の方法で配布することはご遠慮ください。●当資料は情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当該銘柄の売買または保有を推奨するものではありません。