＊グローバル投資環境 No.945＊ご参考資料髙木証券投資情報部英国の第4四半期GDP確報値～改定値から上方修正、前年同期比では3％の高成長 2015年4月1日作成 3月31日に発表された英国の昨年第4四半期GDPの確報値は以下の通り。・前期比0.6％増改定値の0.5％増から上方修正。第3四半期は0.6％増・前年同期比3.0％増前期比改定値の2.7％増から上方修正。第3四半期は2.8％増・2014年通年は2.8％増、改訂値の2.6％増から上方修正第4四半期の成長率（前期比）を支出項目別でみると、GDPの押し上げ、改定値からの上方修正の双方の点から貢献度が高かったのは家計最終消費支出と純輸出である。前年同期比家計最終消費支出の伸びは第3四半期の1.0％増から鈍化はしたものの、改定値の0.5％増から0.6％増に上方修正され、GDPを 0.4％押し上げた。原油価格の下落などによるインフレ率の低下に伴って、家計の実質可処分所得が前期に比べ1.4％増加したことが、個人消費の堅調さの背景にあるように思われる。一方、輸出が改定値の3.5％増から4.6％増に上方修正され（輸入も1.3％増から1.6％増に上方修正）、純輸出はGDPを 0.9％押し上げている。英国の通貨ポンドは昨年7月にかけて、総裁が昨年中の利上げの可能性を示唆するほどに中銀の姿勢が「タカ派」に傾いていたことを背景に、先進国の通貨の中では屈指のパフォーマンスを示していたが、夏場以降は中銀のスタンスが徐々に「ハト派」色を帯びるのに連れて下げに転じ、その後は米国の利上げに対する思惑を背景にした米ドル全面高の中で、足下では昨年初めの水準さえ下回っている。ところで、低下を続けていた英国の消費者物価上昇率は3月にはついに前年同月比0％に落ち込んだが、中銀のカーニー総裁はそれ以前の2月12日に行った講演でインフレ率がマイナスに転じる可能性を認めながらも、「食品とエネルギー価格下落の影響が薄れた後、出来るだけ早くインフレを目標に戻すべきであり、それは来たるべき年における利上げのペースと度合いを調整することで可能になる」と述べているのは興味深い。現在、米国の金融政策が為替市場の鍵を握っているが、米国の利上げ時期の後ずれが意識されたり、利上げ開始の時期にかかわらず、そのペースがゆっくりとしたものになるとの見方が強まる場面では、米国以外の先進国で唯一、中銀が利上げを視野に入れている国の通貨であるポンドが注目される可能性があろう。（文責：勇崎聡）（出所：英国国家統計局、英中銀及びＢｌｏｏｍｂｅｒｇより髙木証券作成）当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700 円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/