2015 Mar 10 日本の10－12月期実質GDP2次速報値 9日に発表された2014年10ー12月期の実質GDP（国内総生産）成長率の2次速報値は前期比年率＋1.5％と1次速報値（同＋ 2.2％）から下方修正されました。その主因となったのは民間在庫投資であり、1次速報で仮置きされていた流通在庫や仕掛品在庫が、2次速報で法人企業統計などの実績値を反映して下方修正されました。また、設備投資も前年比＋0.1％から同ー0.1％と下方修正されました。その一方で、個人消費は同＋0.3％から同＋0.5％、輸出は同＋2.7％から同＋2.8％と上方修正されました。今回の2次速報値は下方修正されたものの、在庫循環の側面が強いと思われ、個人消費や輸出面では上方修正されており、景気の持ち直しを再確認させるものだったと考えています。また、同日発表された景気ウォッチャー調査では、現状判断DI・先行き判断DIがともに3ヵ月連続で上昇しており、景気の回復基調が確認できました。内閣府は先行きについて「物価上昇への懸念 10－12月期実質GDPの寄与度分解（％）（1次速報値と2次速報値） 3.0 アシスタントストラテジスト深澤俊雄 60 （ポイント） 50 1.0 40 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 民間最終消費支出民間企業設備政府最終消費支出外需 1次速報（2/16発表）民間住宅民間在庫投資公的固定資本 30 現状判断DI 先行き判断DI 20 2次速報（3/9発表）（出所）内閣府のデータを基に三菱UFJ投信作成 11/2 12/2 13/2 14/2 （出所）内閣府のデータを基に三菱UFJ投信作成 15/2 （年/月・月次）主なイベント・経済指標発表予定（結果）曜日日本  1月経常収支 1兆581億円（前回 8,528億円） 3月月 9日 3月米国  特にございません。  2月景気ウォッチャー調査先行き判DI 53.2（前回 50.0）  10ー12月期実質GDP（2次速報値）前期比年率＋1.5％（1次速報値同＋2.2％）  2月マネーストック（M3）グローバル・マーケット・ストラテジー・チーム景気ウォッチャー調査の推移 2.0 などが見られるものの、賃上げへの期待や燃料価格低下への期待が見られる」としました。このように、賃上げなどをうけた内需の好転や米国向けを中心とする輸出の増加などを背景にして、今後の日本経済は堅調に推移するとみています。下方修正されるものの、個人消費などは上方修正  特にございません。火 10日当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。