Beleggingsrapportage 1e kwartaal 2014

Beleggingsresultaten ABN AMRO Pensioenfonds
Eerste kwartaal 2014
Het pensioenfonds heeft als doel het verzorgen van een goed en betrouwbaar pensioen voor de
deelnemers. Om aan onze verplichtingen te voldoen en eventueel toeslag te verlenen willen wij zo
goed mogelijk beleggen. De beleggingsresultaten zijn afhankelijk van de ontwikkelingen op de
financiële markten. Hieronder leest u welke resultaten wij hebben behaald in het eerste kwartaal van
2014.
Geen dekkingstekort en geen reservetekort
De dekkingsgraad1 bedraagt per eind maart 122%. Dit is hoger dan de minimaal vereiste
dekkingsgraad van 104%. Er is dus geen sprake van een dekkingstekort.
Het pensioenfonds heeft eind maart geen reservetekort, omdat de dekkingsgraad hoger is dan de
strategisch vereiste dekkingsgraad van 114%. Het pensioenfonds heeft per eind maart drie
opeenvolgende kwartaaleinden geen reservetekort en daarom kan het langetermijnherstelplan
worden ingetrokken.
Beleggingen en verplichtingen gestegen
Aan het einde van het 2013 was de dekkingsgraad 118%. De dekkingsgraad is dus met 4
procentpunten gestegen in het eerste kwartaal van 2014. Dit komt doordat de waarde van de
beleggingen sterker is gestegen dan die van de verplichtingen.
De waarde van de verplichtingen van ons pensioenfonds steeg in het eerste kwartaal van 2014 met
2,0%, van 14.944 mln. euro naar 15.248 mln. euro.
De waarde van het pensioenvermogen steeg in het eerste kwartaal van 2014 met 5,3%, van 17.681
mln. euro naar 18.611 mln. euro.
De waarde van de returnportefeuille steeg met 1,7%. De waarde van de matchingportefeuille steeg
met 6,3%.
Gewijzigde rekenmethode
De Nederlandsche Bank (DNB) heeft de afgelopen jaren twee wijzigingen doorgevoerd in de
waarderingsmethodiek van de verplichtingen van een pensioenfonds. Het betreft aanpassingen in
de rekenrente.
Tot en met 30 november 2011 werden de verplichtingen van een pensioenfonds, net als de
bezittingen, gewaardeerd op basis van de actuele marktrente. Met ingang van 31 december 2011
heeft DNB de rekenrente gewijzigd. Tot en met 31 augustus 2012 moesten de verplichtingen
gewaardeerd worden op basis van het driemaandsgemiddelde van de marktrente. Met ingang van
30 september 2012 is de rekenrente voor de waardering van de verplichtingen door DNB nogmaals
gewijzigd in de Ultimate Forward Rate (UFR).
Als gevolg van deze twee wijzigingen zijn de gerapporteerde dekkingsgraden niet goed vergelijkbaar
over de tijd. Om een beter beeld te geven van de ontwikkeling van de dekkingsgraad over de tijd is
in onderstaande grafiek daarom niet alleen de officiële dekkingsgraad volgens DNB weergegeven,
maar ook de traditionele dekkingsgraad zonder DNB-correctie. Bij de traditionele rekenmethode
worden verplichtingen en beleggingen beide op basis van de actuele marktrente gewaardeerd.
1
De dekkingsgraad is een indicator voor de financiële positie van het pensioenfonds. De dekkingsgraad geeft de
verhouding weer tussen het vermogen en de verplichtingen (huidige en toekomstige pensioenbetalingen) van een
pensioenfonds. Een dekkingsgraad van 100% betekent dat het vermogen even groot is als de verplichtingen.
Ontwikkeling dekkingsgraad
In de onderstaande grafiek ziet u de ontwikkeling van de dekkingsgraad vanaf eind 2010.