Eddy 埃迪 Schekman - ABN AMRO Markets

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Amerikaanse markten zullen moeilijk op gang komen. De meeste indices zijn vrijwel
onveranderd. Alleen de Nasdaq weet iets van zijn plaats te komen met een winst van 0,14%.
Positief is de stijging van de Duitse export met 5,5%, maar zorgelijk is de daling van de Russische
valuta. De koers van de roebel is 12% gedaald in 7 dagen. De stemming zal worden bepaald door
de werkloosheidcijfers.
Amerikaanse indices zijn met elkaar in balans
Voor de Amerikaanse beursindices Dow Jones, Nasdaq en S&P is een mooie balans ontstaan qua
marktontwikkeling. Als naar het relatieve verloop wordt gekeken, kan niet worden gezegd dat de ene
markt er beter voor staat dan de ander. Dat kan niet worden gezegd van de diverse aandelen binnen
de Dow Jones. De fondsen uit onderstaande lijstje (koersen in euro’s) hebben met elkaar gemeen dat
de koers boven de bovengrens van de Bollinger Bands staat op basis van weekbasis. Visa is het verst
doorgeschoten met een koers die 6,7% hoger staat dan de bovengrens. Het lijstje wordt afgesloten
met Microsoft, die 1 eurocent boven de bovengrens noteert.
Ins trument Name
C los e
1 wk %
4 wk %
8 wk %
B B B ot
B B T op
VIS A C L A O R D
202.40
4.65
21.20
21.23
140.47
188.83
3M O R D
126.00
3.11
14.86
13.00
99.25
121.51
G E NE R AL E L E C T R IC O R 21.12
D
2.65
9.52
5.97
18.61
20.85
J O HNS O N & J O HNS O N O87.95
RD
2.55
8.84
9.05
71.98
86.91
NIK E C L B O R D
76.76
3.70
11.05
20.86
50.57
76.07
P R O C T E R & G AMB L E O R71.60
D
3.02
6.50
11.35
55.90
71.02
C IS C O S Y S T E MS O R D 20.27
4.06
8.69
4.11
17.84
20.12
VE R IZO N C O MMUNIC AT IO40.51
NS O R D 1.28
3.61
7.35
35.33
40.31
AME R IC AN E XP R E S S O R73.68
D
3.97
7.88
6.91
63.14
73.36
UNIT E D HE AL T H G R P O R 7D6.53
-0.33
15.78
10.66
55.31
76.23
P F IZE R O R D
24.28
1.55
5.13
6.63
20.83
24.24
MC D O NAL D 'S O R D
76.22
2.31
3.29
5.19
69.14
76.17
MIC R O S O F T O R D
38.96
4.37
8.89
7.82
29.73
38.95
De ECB heeft toegezegd de balans ‘op te blazen’ naar het niveau van 2012, wat neerkomt op een
potentie van 1.000 miljard. Maar hoe verhoudt de balans van de centrale bank zich tot de
aandelenmarkt?
ECB vs Beurs
FED vs Beurs
In de VS vertoont de omvang van de balans van de Fed (zwarte lijn) sinds begin deze eeuw een
stijgende lijn. Balans en Dow Jones zijn momenteel met elkaar in evenwicht, maar dat is geen reden
te denken dat de aandelenmarkt is overgewaardeerd. De Dow Jones zal echter door andere factoren
omhoog moeten worden gestuwd. De ontwikkeling van de bedrijfsresultaten is daarom extra
belangrijk geworden.
De balansvergroting van de ECB (zwarte lijn) naar het niveau van 2012 biedt op het eerste gezicht
enorm veel ruimte voor de aandelenmarkten. Tegenover de verruiming van de ECB staat echter wel
dat nationale centrale banken volgens Draghi te maken hebben met een krimp van de balans. Voor
Europa is het goed dat Duitsland de investering met 10 miljard vergroot, wat neerkomt op een
impuls van de overheidsuitgaven van 2% ofwel nog geen 0,4% van het Duitse BNP ofwel nog geen
0,1% van de economie van de eurozone. Veel meer dan symboolpolitiek is het niet.
Bij ArcelorMittal is een belangrijk deel van het resultaat verloren gegaan door valutaverliezen.
Operationeel ziet het er goed uit. Bij een omzetstijging van 19,6 miljard dollar naar 20 miljard dollar
steeg het bedrijfsresultaat met 11,2% naar 1,9 miljard dollar. De onderneming profiteerde van een
sterk herstel in Europa en lagere staalprijzen. Het vierde kwartaal ziet er goed uit. Voor het hele jaar
wordt gerekend op een bedrijfsresultaat van meer dan 7 miljard, zodat het resultaat over het vierde
kwartaal minimaal 1,6 miljard zal bedragen. Het aandeel noteert 9,88 euro. De technische
indicatoren wijzen eerder op een verdere stijging dan op een daling. Op wekbasis ligt de bovengrens
op 11,70 euro. Beleggers kunnen puts schrijven, vooropgesteld dat men het op levering kan laten
aankomen.
De S&P (2.031,21) heeft een kleine ruimte om
op te lopen naar de bovengrens van de
bandbreedte. De RSI is niet ver meer verwijderd
van de highs eerder dit jaar.
Beleggers moeten niet overmoedig worden.

Download Report