Eddy 埃迪 Schekman Eddy Schekman publiceert vanuit China als hoofdredacteur voor CASHcow.nl en CASH. De Amerikaanse beurzen hoeven zich niet veel aan te trekken van de lagere koersen in Shanghai. De index daalde met 7,7% nadat de toezichthouder heeft ingegrepen bij 3 brokers die hun klanten met te veel geleend geld lieten beleggen. De Dow Jones en S&P zijn +0,05% en de Nasdaq +0,11%. Het zal geen rustig jaar worden. “Wie denkt dat 2014 een volatiel jaar was, kan nog heel wat meemaken in 2015”, zegt Bob Janjuah, strateeg bij Nomura, op CNBC. “De olieprijs kan nog dalen naar 30 dollar en de obligatiemarkten zullen outperformen.” Saoedi-Arabië zal de productie niet verlagen, zo denkt Janjuah. “Op korte termijn kan de prijs stijgen, maar er spelen ook politieke motieven. Saoedi-Arabië wil haar positie als prijsbepaler niet opgeven.” Brent-mrt-2015 staat 0,80% lager op 49,77 dollar. De volatiliteit (20) is momenteel betrekkelijk hoog. De euro/dollar is 1,1596. Vooruitlopend op de bijeenkomst van de ECB zouden baissiers hun winst wel eens veilig kunnen stellen. Het zou ook nog wel eens zo kunnen zijn dat grote spelers de euro de afgelopen weken extra onder druk hebben gezet om na QE goedkoop obligaties te kunnen kopen om die t.z.t. met valutawinst te kunnen verkopen. QE kan nauwelijks de echte reden zijn, omdat de balansvergroting van de ECB gepaard gaat met een balansverkleining van de nationale centrale banken. Misschien is het een leuk gok om voor de komende paar dagen de dollar short te gaan. Deflatie is het grote schrikbeeld van de markten, maar Govinda Finn, strateeg bij Standard Life Investments, acht de kans klein dat de ontwikkelde wereld terechtkomt in een deflatoire spiraal. Dan moeten er eerst bewijzen komen dat de dalende prijstrend gedreven wordt door een aanhoudend zwakke vraag en niet door eenmalige schokken in het aanbod. Het meest in het oog springt de daling van de grondstof- en olieprijzen, die een kloof slaat tussen headline-inflatie (de maat voor totale inflatie in een economie) en kerninflatie (exclusief voedsel- en energieprijzen). De correctie in de grondstofprijzen leidt echter tot een tijdelijke en niet tot een duurzame prijsdaling. De eurozone kent grotere uitdagingen. De ECB staat op het punt eindelijk de knellende band af te werpen, die lidstaten de centrale bank hadden opgelegd. Een opkoopprogramma van 500 miljard euro of meer lijkt echter onvoldoende om de economie aan de gang te krijgen. Govinda Finn: “Om de vraag aan te jagen moeten overheden een ruimer fiscaal beleid gaan voeren en ambitieus zijn met structurele hervormingen. De eurozone is nog een stuk verwijderd van een duurzame en algemene daling van de prijzen.” De Dow Jones (17.511,57) biedt kansen voor de haussiers. De RSI kan met een klein zetje boven de breeklijn van 50 komen. De bandbreedte biedt speelruimte tot boven de 18.000.