Eddy 埃迪 Schekman Eddy Schekman publiceert vanuit China als hoofdredacteur voor CASHcow.nl en CASH. De Europese aandelenmarkten kunnen niet lang profiteren van de monetaire stappen van de ECB. In de premarket staan de indices lager; de AEX staat op een verlies van bijna 0,2%. Het is overduidelijk dat het politiek correcte monetaire beleid van de ECB de handen niet op elkaar heeft gekregen in de VS en Azië. De renteverlaging en de verruiming van 1 miljard euro om verpakte leningen op te kopen is vooral in het voordeel van de financiële instellingen, tenzij zij de opbrengst gaan gebruiken voor verruiming van de kredietvelening. Alleen zijn deze instellingen niet verantwoordelijk voor de ontwikkeling van de econome. De Europese overheden moeten hun verantwoordelijkheid nemen met fiscale impulsen. De internationale kritieken van particuliere beleggers op het beleid zijn niet mals: de ECB helpt alleen de banken, Europa is te duur, Europa gaat met de lagere euro inflatie importeren, Europa is failliet en ga zo maar door. De vraag is niet of deze uitlatingen terecht zijn; ze bepalen het sentiment en kunnen op termijn zwaarder wegen dan de monetaire verruiming. De euro/dollar is op 1,2933 beneden de 1,30 gekomen en test nu de dieptepunten van een jaar geleden. Fundamenteel is de beweging begrijpelijk, omdat het renteverschil met de VS alleen maar groter wordt en het verschil in economische ontwikkeling pijnlijk begint te worden, iets waar de politiek wakker van zou moeten liggen met hun gebrek aan economisch beleid. Het enige voordeel is dat de lage euro/dollar goed is voor de exportpositie van Duitsland, dat meer dan 60% van haar internationale handel afzet buiten de eurozone. De lage(re) euro/dollar houdt het trekpaard van de economie gezond. Echter op voorwaard dat de internationale handel aantrekt. De valutaire ontwikkeling is slecht voor de herfinanciering van de Europese staatsschuld, omdat internationale beleggers het dreigende valutaverlies gecompenseerd willen zien in een hogere rente. Charttechnisch is de euro/dollar op zowel week- als dagbasis behoorlijk oversold, maar dat neemt niet weg dat de meeste prognoses voor de euro behoorlijk negatief zijn. Het gebrek aan respect voor het Europese beleid komt ook tot uitdrukking in het feit dat beleggers heel snel zijn gaan kijken naar de economische ontwikkeling in de VS. Vandaag worden de banencijfers bekend gemaakt. Verwacht wordt een groei van 225.000 banen buiten de agrarische sector en een daling van de werkloosheid van 6,2% naar 6,1%. Andere zaken die spelen zijn het NAVO-overleg over Irak en Oekraïne, de wapenstilstand in Oekraïne en de handelsoorlog Rusland/Europa. Fundamenteel blijft het dus onrustig. China maakt duidelijk hoe het wel moet. De overheid doet er van alles aan om de hoge groei te continueren. Zo is vandaag bekend gemaakt dat de scheepsindustrie zal worden gesteund. De koersen van Shanghai International Port en Ningbo Port stegen met het dagmaximum van 10%. Ook de treinmaatschappijen waren gevraagd. China CNR en CSR Corp stegen 2%. Het gevolg is een stijging van Shanghai van 0,52% bij een overwegend lagere markten elders in Azië. De Nikkei hield zich redelijk staande met een verliesje van 0,02%. In Azië wacht men op het Amerikaanse bannenrapport. Het verschil in ontwikkeling tussen de AEX, Chinese Hang Seng en Amerikaanse S&P 500 maakt duidelijk dat de AEX haar achterstand in de afgelopen maand snel heeft ingehaald. De markt is behoorlijk vooruit gelopen op de monetaire maatregelen.