Eddy 埃迪 Schekman - ABN AMRO Markets

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Amerikaanse aandelenmarkten zullen vandaag fractioneel lager openen. In de premarket staan de
futures lager: S&P -0,29%, Nasdaq -0,09% en Dow Jones -0,59%.
Het beeld op de wereldwijde aandelenmarkten is sterk verdeeld. Na de winst van de Nikkei van bijna
4%, gingen de Europese markten naar beneden op tegenvallende kwartaalcijfers. In de VS zullen de
‘cijferaars’ zich vandaag laten leiden door de resultaten van Apple en IBM. De koers van Philips daalde
met maar liefst 4,1% naar 21,16 euro na de publicatie van de kwartaalcijfers. De koersdaling is geen
weerspiegeling van de fundamentele ontwikkeling. De negatieve reactie zegt meer over het
beurssentiment dan de cijfers. Het negatieve is nog niet uit de markt verdwenen. Voor de AEX
(382,54) geldt dan ook: wanneer komt er een nieuwe aanval op de steun van 370. Een mooie opsteker
voor de aandeelhouders Nutreco is het bod van 40 euro dat SHV wil uitbrengen, maar het is wel
jammer dat op deze wijze een pareltje van de beursvloer verdwijnt.
Het negatieve beeld wordt versterkt door berichten dat de groei van de Chinese economie in de
komende jaren zal halveren. In feite is dat een normaal proces na decennia van sterke groei en de
hervormingen, het vinden van een nieuwe balans en het ontwikkelen van een sterke, beschermde
interne markt. Dinsdag worden nieuwe groeicijfers gepubliceerd. De verwachting is een groei over het
derde kwartaal van 1,8% op kwartaalbasis. Als de groeimotor van de Chinese economie afslaat, zal dat
wereldwijd negatief worden uitgelegd.
Apple is een riskant aandeel. Het aandeel noteert in Duitsland 77,05 euro. De daggrafiek biedt ruimte
voor een koersstijging, op week- en maandbasis hebben haussiers niet veel te hopen. De indicatoren
staan hoog. Als baissiers hun zin krijgen kan de koers dalen naar 65 euro. Het fundamentele gevaar
voor dit aandeel is dat de onderneming haar marge (lagere prijzen) als concurrentiewapen gaat
gebruiken om marktaandeel te behouden.
Bij IBM rommelt het. Het stoot de chipdivisie af en geeft de koper Globalfoundries 1,2 miljard euro
mee, maar krijgt IBM een belang ter waarde van 200 miljoen in de onderneming. Het resultaat over
het derde kwartaal valt tegen: een geschoonde winst van 18 miljoen dollar tegen 4 miljard vorig jaar
bij een daling van de omzet met 4% naar 22,4 miljard dollar. In de premarket staat het aandeel 7%
lager op 169,26 dollar.
“Nu het einde van de grootschalige opkoopprogramma’s van de Fed dichterbij lijkt te komen, laait de
discussie over de gevolgen van Amerikaanse rentestijgingen verder op. Doorgaans denkt men dat een
verkrapping van monetair beleid verregaande invloed heeft op financiële markten in het algemeen, en
risicovolle activa in het bijzonder. Het goede nieuws is dat deze aanname niet gestaafd wordt door
enig historisch bewijs”, stelt Martin Hochstein, Senior Strategist Macro/Fixed Income Allianz Global
Investors. Meerdere rapporten hebben eenzelfde uitkomt, maar daar wil ik wel aan toevoegen dat nu
sprake is van een betrekkelijk unieke situatie die niet te vergelijken is met het verleden: ongekende
monetaire verruiming en tapering.
De Nasdaq (4.258,44) vertoont op dagbasis
enkele positieve ontwikkelingen: de RSI stijgt
en de index loopt weg van de ondergrens van
de bandbreedte, maar de bovengrens heeft
moeite om de opgaande lijn te hervatten.
Op maandbasis ligt de ondergrens op 3.100.

Download Report