国際収支表をどう読むか国際収支の均衡国際収支とGDP 国際収支表の意義 • 国民経済計算体系の中の国際収支表 – 1国の居住者と他の国の人々との間の取引 • 国民所得勘定や資金循環表との密接な関係 – 1993SNAによる国際収支表の改訂 • 1995年より実施 • 国際収支表に何が見えるか – 財・サービスのフロー – 資金の貸借 – 貨幣のフロー国際収支表の読み方 • 原表と国内発表形式 – IMF Balance of Payments Manual, 5th ed. • IMFへ報告される形式 • 複式記帳方式（複式簿記の基礎） – 会計の原則 – 国内発表形式 • 問題点の把握 • 収支の状況の明確化経常収支とは何か • 経常収支（current balance） – 経常取引によって生ずる受け払い • 経常収支の構成 – 旧形式 • 貿易収支 • 貿易外収支 • 移転収支 – 新形式 • 貿易サービス収支 • 所得収支 • 経常移転収支旧形式による経常収支 ①経常収支(②＋⑤＋⑧) 131,448 ②貿易収支（③－④） 141,514 ③輸出 351,292 ④輸入 209,778 ⑤貿易外支出（⑥－⑦） -3,949 ⑥受取 203,564 ⑦支払 207,513 ⑧移転収支（⑨－⑩） -6,117 ⑨受取 1,343 ⑩支払 7,460 １９９３年（単位：１００万ドル）旧形式による国際収支表 ①経常収支 ⑪長期資本収支（⑫＋⑬） ⑫資産 ⑬負債 ⑭基礎的収支（①＋⑪） ⑮短期資本収支 ⑯誤差脱漏 ⑰総合収支（⑭＋⑮＋⑯） ⑱金融勘定（⑲＋⑳＝⑰） ⑲外貨準備増減 ⑳その他１９９３年（単位：１００万ドル） 131,448 -78,336 -73,608 -4,728 53,112 -14,426 -260 38,426 38,426 26,904 11,522 新形式による経常収支 ①経常収支（②＋⑦＋⑧） ②貿易・サービス収支（③＋⑥） ③貿易収支（④－⑤） ④輸出 ⑤輸入 ⑥サービス収支 ⑦所得収支 ⑧経常移転収支２００５年（単位：億円） 182,591 76,930 103,348 626,319 522,971 -26,418 113,817 -8,157 新形式による国際収支表 ①経常収支 ⑨資本収支（⑩＋⑮） ⑩投資収支（⑪＋⑫＋⑬＋⑭） ⑪直接投資 ⑫証券投資 ⑬金融派生商品 ⑭その他投資 ⑮その他資本収支 ⑯外貨準備増減 ⑰誤差脱漏 ①＋⑨＋⑯＋⑰＝0 ２００５年（単位：億円） 182,591 -140,068 -134,579 -47,400 -10,700 -8,023 -68,456 -5,490 -24,562 -17,960 250,000 日本の国際収支 200,000 150,000 100,000 億円 50,000 0 1972 1977 1982 1987 1992 -50,000 -100,000 -150,000 経常収支（旧系列）経常収支（新系列）総合収支（旧系列）資本収支（新系列） -200,000 年度 1997 2002 国際収支の均衡 • 国内均衡と対外均衡 – マクロ経済政策の必要性 – 前提としての対外均衡 • 持続可能な国内均衡 • 国際均衡 – 各国の対外均衡間の調和 – 赤字国と黒字国対外均衡の３つの意味 • 会計的な均衡 – 自生的取引と補正的取引 – above the line と below the line • 国際収支の均衡 – 経常収支の均衡 – 基礎的収支の均衡 • 国内政策との関連での均衡 – 無理のかかった国際収支の均衡国際収支のマクロ経済学 • 輸出と輸入の経済的意味 – 輸出＝海外からの需要の注入 – 輸入＝海外への需要の漏れ • 経常収支の黒字 – 景気を支える要因 • 国際収支の改善への要求 – 輸入制限 – 関税 – 経済摩擦の根源景気と貿易収支（数値例）（初期状態）貿易収支は均衡あと1,000億円の生産があれば完全雇用 1,000億円の生産増加があった場合、所得が1,000億円増加（仮定）家計は所得の増加の内 15％（150億円）を貯蓄に、 10％（100億円）を輸入に回す。国内製品への需要増は750億円で売れ残りが250億円生じる。（結論）250億円の投資の増加があれば、 1,000億円の生産増加を支えられる。（乗数4）外国貿易乗数の問題経済が以下のモデルで示されるようなものであったとする。 C＝500＋0.85Y I＝600、G＝400、X＝1100 M＝100＋0.1Y （単位億円）ただしY＝国民所得、C＝消費、I＝投資、G＝政府支出、 X＝輸出、M＝輸入 ①均衡国民所得はいくらになるか。 ②その時の貿易収支（B＝X－M）はいくらか。 ③もし完全雇用にするには国民所得をあと1,000増加させなければならない場合、財政支出をどれだけ増加（ΔG）すればよいか。 ④その時の貿易収支はどうなるか。 ⑤同じ国民所得の増加が輸出増で達成されたときの貿易収支はいくらか。解答 ① Y＝C＋I＋G＋X－M ＝500＋0.85Y＋600＋400＋1100－（100＋0.1Y） Y－0.85Y＋0.1Y＝500＋600＋400＋1100－100 0.25Y＝2500 Y＝2500/0.25＝10000 ② B＝X－M＝1100－（100＋0.1×10000）＝1100－（100＋1000）＝0 ③ 1000＝0.85×1000＋ΔG－0.1×1000 ΔG＝1000－850＋100＝250 ④ ΔB＝－ΔM＝－0.1×1000＝－100 ⑤ ΔB＝ΔX－ΔM＝250－100＝150 練習問題経済が以下のモデルで示されるようなものであったとする。 C＝50＋0.7Y I＝180 G＝120 X＝90 M＝40＋0.1Y （単位億円） ①均衡国民所得はいくらになるか。 ②その時の貿易収支（B＝X－M）はいくらか。 ③もし完全雇用にするには国民所得をあと100増加させなければならない場合、財政支出をどれだけ増加（ΔG）すればよいか。 ④その時の貿易収支はどうなるか。 ⑤同じ国民所得の増加が輸出増で達成されたときの貿易収支はいくらか。経済摩擦 • 国際収支のマクロ的視点 – 世界全体の貿易収支は常に均衡 • 黒字国があれば必ず赤字国がある – 近隣窮乏化政策（beggar thy neighbour policy） • 輸入制限、関税のもたらすもの – 報復の可能性 – 戦間期における国際貿易の収縮 • 利害の対立とブロック化