財市場 Congratulations! マクロ班どこにスラックスはあるのか？ GDPギャップ＝実質GDP－潜在GDP つまり、本来ある生産要素を全て活かす事が出来れば達成できるGDP（潜在 GDP）と実際のGDPとの差がスラックスであると考える。実際にGDPギャップは存在しているのか？ソロー＝スワン・モデル GDPギャップを計測する祭に用いられる『ソロー＝スワン・モデル』を用いてGDP ギャップが生じる原因を分析する。 ΔY=αΔK/K+(1-α)ΔN/N+A 上記の式で経済成長について説明できる。 K:資本投入(資本ストック) N:労働投入量 A:全要素生産性(技術進歩）＊ΔK=資本の増加=投資=I 2001年度経済白書による潜在GDP成長率への各要素の寄与度注目点１９９６年～２０００年のグラフより ①全ての要素においてGDPへの寄与度が縮小している点。 ②TFP(全要素生産性）の全体における割合が低下している。各要素ごとの増減を見る労働投入量毎月勤労統計より製造業は減少サービス業は増加傾向金融・保険業は１９９５年より減少傾向 →全体として労働投入量は減少している K：資本投入について前年度比(国内総支出と投資） 20 15 10 5 -15 -20 -25 年度年 20 00 年 99 年 19 19 98 年 19 97 年 19 96 年 19 95 年 19 94 年 19 93 年 92 91 19 -10 19 19 90 年 -5 年 0 国内総支出民間住宅民間企業設備所得と貯蓄国民所得と可処分所得の増加率 1世帯当たりの平均貯蓄の推移 16,000 14,000 20.0 12,000 10,000 15.0 % 8,000 10.0 6,000 4,000 5.0 2,000 0 0.0 198 1984年 1985年 1986年 1987年 1988年 1999年 1990年 1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 9年 1992年１９９４年１９９６年１９９８年２０００年国民所得の増加率可処分所得の増加率￥ 8 6 4 2 0 １９９０年 -2 -4 25.0 年貯蓄平均貯蓄率結論 • ２００１年度における設備投資は再び減少の傾向にあり、また国内消費も伸び悩み貯蓄に回っている事から資金のスラックスが発生している事がわかる。 A：全要素生産性について • この項目の低下について考えられるのはつぎの２つ１：低生産性部門に資本が縛られていて、生産性の高い部門へ資本が十分流れていないため２：ソロースワンモデルではTFPは外性的に決定されるため、不況期には実際以上に低く計測される１の要因について生産性の低い部門に資金が縛られている、人的資本についてはNでやったとうり三業種の貸し出しに占める絶対額は約 30％であり、見過ごせない量である国内銀行総貸出額に占める三業種の割合 35 34.5 34 33.5 33 32.5 32 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年２の理由について経済の低成長は生産性の伸びを低下させる不況期には過剰雇用が発生して、労働投入量が低下しないため、その分生産性（TFP）は小さく計測される、なぜなら A=実質GDP－α（ΔN／N）ー（１－α）（Δ ｋ／ｋ）によって出される残差であるから GDPギャップは存在している。 • 長期不況により,投資の低下・資本ストックの伸び悩みにより、Kが伸びてない。 • 不良債権等により生産性の低い部門に資本が縛られていて、生産性の高い部門に資本が回らずTFPの伸びが低下している。