LGT Navigator 12. Oktober 2016 Neue Impulse gesucht Mit dem Beginn der US-Quartalsberichtssaison erhoffen sich die Aktienmärkte in den nächsten Wochen neue Impulse. Die diesbezüglichen Gewinnerwartungen der Analysten und Anleger sind jedoch relativ verhalten, womit aber immerhin das Potential für positive Überraschungen grösser ist. Die Zahlen von Alcoa vermochten aber nicht zu überzeugen. Inzwischen deuteten die Umfrageergebnisse des Mannheimer ZEW auf eine recht optimistische Anlegerstimmung hin. So kletterte das Barometer für die Konjunkturerwartungen auf Sicht von sechs Monaten im Oktober stärker als erwartet um 5.7 auf +6.2 Punkte (Konsens +4.3). Das ZEW-Barometer verharrt damit aber klar unter dem langfristigen Mittelwert von +24.1. Positive Impulse dürften nicht darüber hinweg täuschen, dass es politische und wirtschaftliche Risiken gebe, warnte ZEW-Präsident Wambach. Heute erwarten wir das Protokoll der letzten FOMC-Sitzung vom 21. September. Aktien Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'700.33 -1.10 Dow Jones 18'128.66 -1.09 2'136.73 -1.24 Nasdaq 100 4'821.91 -1.47 Nikkei 225 16'905.18 -0.70 SMI 8'135.15 -0.45 SLI 1'247.29 -0.34 Euro Stoxx 50 3'020.69 -0.50 340.17 -0.53 10'577.16 -0.44 7'070.88 -0.38 Aktuell Vortag (%) MSCI Emerging Markets 905.57 -1.43 MSCI EM Asia 447.74 -1.30 MSCI EM Eastern Europe 132.21 -1.07 2'472.97 -0.90 61'021.85 -1.05 1'208.81 0.74 S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX FTSE 100 Aktien – Alcoa kann nicht überzeugen Alcoa hat die US-Berichtsaison für das Q3 eröffnet, wobei der Aluminiumhersteller die Markterwartungen sowohl auf Stufe Umsatz wie auch beim Gewinn je Aktie verfehlt hat. Das 128-jährige Unternehmen, welches per Anfang November in zwei Teile aufgespalten wird, hat zudem den Ausblick moderat reduziert. Die Aktie schloss daraufhin fast -12% tiefer. BASF teilte gestern nach Börsenschluss in einer ad-hoc Meldung mit, dass der bereinigte operative Gewinn in Höhe von EUR 1.5 Mrd. deutlich über den Analystenschätzungen liegen würde (Konsens EUR 1.312 Mrd.). Der Ausblick bleibt unverändert. Versorger wie E.ON oder die neu an der Börse gehandelte Innogy vermochten gestern zuzulegen, nachdem Medienberichten zufolge die deutschen Umweltabgaben 2017 um über +8% erhöht werden sollen. Dies erhöht die Stromkosten für Konsumenten zugunsten von Erzeugern erneuerbarer Energien. EM und Alternative Analgen Anleihen – Paradigmawechsel im USD-Geldmarkt Wie Bloomberg berichtet, können wir derzeit die bedeutendste Veränderung bei US-Geldmarktfonds seit mehr als drei Jahrzehnten beobachten. Die grössten Marktteilnehmer gehen gemäss Bloomberg davon aus, dass dies einen permanenten Effekt haben wird, wie Anleger ihr Kapital allokieren. Nach jahrelangen Verhandlungen mit dem Regulator hat die USD 2.7 Billionen-Industrie ihre Garantie für institutionelle Funds, welche hauptsächlich in riskantere, nicht-staatliche Anleihen investiert, abgeschafft. Die erwartete Änderung wurde von der US-Regierung gewünscht und wird auf Kosten der Banken und anderen Unternehmen, welche sich am Kapitalmarkt finanzieren möchten, getragen. Die Investoren haben bereits mehr als eine Billion US-Dollar von den sogenannten Prime-Funds, welche in Geldmarktpapiere von privaten Institutionen investieren, in Funds mit ausschliesslich Staatsanleihen umgeschichtet. Diese investieren in kurzfristige US-Staatsanleihen und sind somit vom Paradigmawechsel ausgeschlossen. Anleihen Indizes MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index Hang Seng Index 8'708.80 0.13 23'324.17 -0.96 HFRX Global HF Index 1'191.20 0.10 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'815.27 -0.19 270.57 -0.89 Aktuell Vortag (%) 1.78 0.91 BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) Swiss Government 10Y (CHF) United Kingdom 10Y (GBP) 0.03 n/a -0.51 -5.63 0.98 -4.21 -0.05 -15.56 3 month LIBOR (USD) n/a n/a 3 month LIBOR (EUR) n/a n/a 3 month LIBOR (CHF) n/a n/a Global IG Corporate Spread 1.30 0 Global HY Corporate Spread 4.59 -0.27 EM Hard Currency Gov. Spread 2.95 -0.01 Japan 10Y (JPY) 1/3 Unternehmenskalender Datum 42657 42657 42660 42660 42661 42661 42661 42661 42661 42662 42662 Land US US US US US US US CH US NL US Währungen Gesellschaft CITIGROUP INC JPMORGAN CHASE & CO BANK OF AMERICA CORP INTL BUSINESS MACHINES CORP GOLDMAN SACHS GROUP INC INTEL CORP JOHNSON & JOHNSON KUEHNE & NAGEL INTL AG-REG PHILIP MORRIS INTERNATIONAL ASML HOLDING NV AMERICAN EXPRESS CO Periode Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Kons. Quart. EPS 1.15 1.39 0.34 3.23 3.87 0.72 1.65 1.61 1.23 0.97 0.96 Wirtschaftsdatenkalender Datum 42655 42655 42656 42656 42656 42656 42656 42657 42657 42657 42657 MEZ 08:45 11:00 08:00 14:30 14:30 03:30 03:30 08:00 09:00 Land FR EU DE US US CN CN CN CN ES Kennzahl EU Harmonised Consumer Prices Industrial Production (y/y) (y/y) EU harmonized Consumer Prices Import (y/y) Price Index (y/y) Initial Jobless Claims (thousands) Exports (y/y) Imports (y/y) Producer Prices (y/y) Consumer Prices (y/y) EU 27 Car Registrations EU-harm. Consumer Prices (y/y) Periode Sep F Aug Sep F Sep 10. Aug Sep Sep Sep Sep Sep Sep F Kons. Vorher 0.5 0.5 1.0 -0.5 0.5 0.5 -1 -2.2 253 249 -3.1 -2.8 0.8 1.5 -0.3 -0.8 1.6 1.3 10.0 0.1 0.1 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.1037 1.0917 0.9891 1.2150 1.2284 103.62 7.7586 1.3792 6.7196 9.0327 9.7360 -0.1538 0.1301 -0.0303 -1.3416 1.3281 -0.1062 0 0.0218 0.0357 0.1362 0.1397 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 50.93 52.59 1'256.38 17.56 949.12 648.47 92.60 375.63 86.28 826.22 0.28 0.34 0.29 0.59 0.13 0.20 0.59 -0.72 0.11 0.20 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart Publiziert Diversifikation mit Schwellenländerlokalwährungen In dieser Anlageidee thematisieren wir Schwellenländer (EM) und Investitionen in die jeweiligen Lokalwährungen. Diese scheinen in ihrer Wirtschaftsdynamik die Industriestaaten zu überholen. Wir diskutieren die Entwicklung und den Stand der Indikatoren zu den jeweiligen Länder und legen unsere Interpretationen und Empfehlungen dar. Anlageidee 29.09.2016 LGT Aktien Top Picks Nachdem die Aktienmärkte im dritten Quartal durch die anhaltend lockere Geldpolitik beflügelt wurden, haben wir unser Untergewicht in Aktien geschlossen. Für unsere LGT Aktien Top Picks stellen wir sechs neue Ideen vor und halten an vier bewährten Aktien fest. Anlageidee 28.09.2016 Swiss Re bietet Aufwärtspotential In dieser Anlageidee fokussieren wir den schweizerischen Rückversicherer Swiss Re. Die zunehmende Fokussierung auf Aktienrückkäufe bieten zusätzliches Aufwärtspotential. Anlageidee 22.09.2016 Aktienpositionierung vor den USWahlen Im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen stellt sich die Frage, wie sich die Aktienmärkte je nach Ausgang der Wahl verhalten werden. Wir untersuchen welche Aktien von welchem Wahlergebnis profitieren können und beleuchten die Hintergründe. Anlageidee 14.09.2016 Robotik - von Science-Fiction zur Realität Rasch wachsende Anwendungsgebiete und Wachstumsperspektiven im Bereich Robotik deuten auf weiteres Potential hin. Wir zeigen und erläutern eine Investitionsmöglichkeit in diese zukunftsgerichtete Industrie. Anlageidee 06.09.2016 Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechtenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. Wir können aber keine Zusicherung oder Garantie für dessen Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität abgeben. Die Umstände und Grundlagen, die Gegenstand der in dieser Publikation enthaltenen Informationen sind, können sich jederzeit ändern. 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