Rentenmarktbericht 30.09.2016 - National-Bank

30. S e pte mbe r 2016
Ausgewählte Daten des Tages
Aktuelle Marktentwicklung
S&P Future
10Y US T-Notes, Tokio
Nikkei
Hang Seng
Öl (Brent-Future)
Gold-Future
EUR / USD
EUR / GBP
EUR / JPY
2.142,20
1,54
16.463,43
23.406,30
48,86
1.327,00
1,1217
0,86568
113,38
g g ü. Vt.
-6,30
-0,02
-230,28
-333,17
-0,38
1,00
-0,0005
0,00037
0,01
Zinsüberblick in % (Differenz in Basispunkten)
2J
5J
10J
30J
B unds
-0,68
-0,58
-0,12
0,45
Tre a suri e s
0,73 (142 bp)
1,12 (169 bp)
1,56 (168 bp)
2,28 (183 bp)
Schw e i z
-0,93 (-25 bp)
-0,82 (-25 bp)
-0,53 (-41 bp)
-0,04 (-49 bp)
Gi l ts
0,08 (76 bp)
0,20 (78 bp)
0,72 (84 bp)
1,43 (98 bp)
4,25
3,75
3,25
2,75
2,25
1,75
1,25
0,75
23-Mar
Irland
23-May
Italien
23-Jul
Portugal
23-Sep
Spanien
10J Bundesanleihen und T-Notes
2,4
2,0
1,6
1,2
0,8
0,4
0,0
23-Jan
23-Mar
23-May
23-Jul
23-Sep
-0,4
Bunds
10Y T-Notes
Bund Future
170
165
160
155
150
145
140
135
130
125
120
Sep. 11
Mai. 12
Jan. 13
Sep. 13
Mai. 14
Jan. 15
Sep. 15
8:45
8:45
11:00
11:00
11:00
14:30
14:30
14:30
14:30
15:45
16:00
Land Indikator
GE Einzelhandelsumsätze (M/M / J/J, in %)
FR
FR
IT
EC
EC
US
US
US
US
US
US
US
Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %)
Erzeugerpreisindex (M/M / J/J, in %)
Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %)
CPI-Schätzung
Arbeitslosenrate
Persönliche Einkommen (M/M, in %)
Persönliche Ausgaben (M/M, in %)
PCE Deflator (J/J, in %)
PCE Deflator Kernrate (M/M / J/J, in %)
Chicago Einkaufsmanagerindex
Verbrauchervertrauen Uni Michigan
Fed-Redner: Kaplan
Periode
Aug.
Sep.
Aug.
Sep.
Sep.
Aug.
Aug.
Aug.
Aug.
Aug.
Sep.
Sep.
Schätzung
-0,2 / 1,8
letzter
0,6 / -1,5
-0,2 / 0,4 0,3 / 0,2
k.A. / k.A.
0 / -2,9
-0,2 / 0,1 0,2 / -0,1
0,4
0,2
10
10,1
0,2
0,4
0,1
0,3
0,9
0,8
0,2 / 1,7 0,09 / 1,57239
52
51,5
90
89,8
Quellen: Bloomberg, NATIONAL-BANK AG Research
Zinsdifferenz 10jähriger Anleihen zu Bunds in %-Punkten
0,25
23-Jan
Zeit
8:00
Mai. 16
Quelle: Bloomberg, 07:59Uhr
Kontakt Research
Dr. rer. oec. Jan Bottermann Tel.: 0201 8115 553
Dirk Gojny, CFA, CAIA
Tel.: 0201 8115 765
email: [email protected]
Institutionelle Kundenbetreuung
Bernd Andersen
Tel.: 0201 8115 120
Marcel Kress
Tel.: 0201 8115 122
The m e n de s Ta g e s
 Die Fed-Chefin hält Käufe von Unternehmensanleihen und Aktien für
eine weitere Möglichkeit, die Wirtschaft zu unterstützen.
 Geopolitische Ereignisse und die Sorge über die Stabilität des europäischen Bankensektors treiben die Anleger in sichere Anlageklassen.
M a rk tk om m e nta r
Die US-Notenbanker haben gestern einmal mehr deutlich gezeigt, dass
sie hinsichtlich der künftigen Geldpolitik uneinig sind. Ob es einen Zinsschritt im Dezember geben wird, bleibt daher offen. Immerhin könnte die
Bekanntgabe der PCE-Deflatoren am heutigen Nachmittag dazu beitragen, dass das Pendel sich weiter in Richtung Zinserhöhung bewegt.
Schließlich soll die Kernrate des Inflationsmaßes wieder etwas mehr in
Richtung der 2% auf Jahresbasis bewegen. Zudem wird der endgültige
Wert des Indikators der Uni Michigan sowie der Chicagoer Einkaufsmanagerindex veröffentlicht. Letzterer könnte durchaus enttäuschen, denn
das verarbeitende Gewerbe weißt weiterhin keine Dynamik aus. Dazu
gibt es Daten zu den persönlichen Einkommen und Ausgaben der USAmerikaner. Sollten diese im Rahmen der Schätzungen ausfallen, so wäre das einmal mehr ein Anzeichen dafür, dass man sich auf den privaten
Verbrauch in den USA als Wachstumsmotor wird verlassen können.
Immerhin gab es einige positive Nachrichten aus Europa: Die Stimmungsindikatoren der EU-Kommission konnten überwiegend zulegen.
Der Schock vom UK Referendum scheint vorerst verarbeitet zu sein. Sollte sich der Termin für den Beginn der Austrittsverhandlungen irgendwann in der Zukunft abzeichnen, so dürften die Sorgen vor den Auswirkungen des Austritts erneut zunehmen. Auch das Anziehen der Konsumentenpreise nach vorläufigen Schätzungen für Deutschland wurde als
positives Ereignis wahrgenommen. Das könnte sich heute mit weiteren
Werten von einzelnen Euroländern sowie dem Euroraum insgesamt
durchaus fortsetzen.
Überlagert werden die Konjunkturdaten derzeit jedoch von erneut überall
aufflackernden geopolitischen Risiken. Die Sorgen über den Zustand des
europäischen Bankensektors nehmen erheblich zu. Dementsprechend
bemühen sich derzeit gerade Vertreter der EZB darum, die Wogen mit
Hinweisen auf die deutlich verbesserte Eigenkapitalausstattung sowie
engmaschigere Regulierung zu zerstreuen. Mit Blick auf die Entwicklung
an den asiatischen Aktienmärkten dürfte es aber insgesamt einen risk
off-Tag geben. Immerhin konnte der der Stimmungsindikator für die chinesische Industrie die Erwartungen erfüllen. Er liegt mit 50,1 Punkten sogar ganz leicht im Bereich, der auf eine Expansion der Wirtschaftsleistung hindeutet.
Der B und Future dürfte in diesem Umfeld freundlich in das lange Wochenende starten. In Anbetracht der Gesamtsituation werden sichere Anlagehäfen den ganzen Tag über gesucht sein. Der Bund Future dürfte
zwischen 165,30 und 166,70 notieren. Die Rendite der 10j ä hri g e n U STre a suri e s dürfte sich zwischen 1,50 und 1,62% bewegen.
W ICHTIGE INF ORMATION: BITTE LE SE N!
D i e in dieser Ausgabe enthaltenen Angaben, verwendeten Zahlen und Informationen beruhen auf eigener Kenntnis und/ode r dri tte n
Quellen (Bloomberg, Thomson Reuters, Unternehmen, Börsen-Zeitung, Frankfurter Allgemeine Zeitung, Handelsblatt, Finanz und Wi rtschaft, Wall Street Journal, Financial Times, Dow Jones Newswire, dpa-afx, IWF, OECD, Eurostat, Statistisches Bundesamt), die w i r hi nsi chtlich der Recherche und Prüfung für verlässlich halten. Die Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität de r Ang a be n
k önnen wir nicht übernehmen. Diese Ausgabe stellt keine Anlageberatung dar, sondern dient ausschließlich dem Zweck, eine Hilfe für
di e eigene und selbständige Anlageentscheidung zu bieten. Die Meinungsaussagen der Autoren geben deren aktuelle E i nschä tzung
w i eder, die sich ohne Ankündigung ändern kann, und stimmen nicht notwendigerweise mit der Auffassung de r NATI ONAL -B ANK AG
überein. Angaben zu Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für eine vergleichbare künftige Entwi ck l ung .
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