FUTURES 24 REPORT DAIICHI COMMODITIES CO.,LTD. 2016/09/01 東京金は為替主導で買われる展開に ～ イエレン議長の最終判断、注目の米雇用統計 ～ ８月２６日の米ワイオミング州ジャクソンホールで開催された経済シンポジウムで、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ） のイエレン米ＦＲＢ議長が「追加利上げの根拠がこの数カ月で強まっている」と述べたうえ、フィッシャー米ＦＲＢ副 議長がテレビのインタビューで９月の利上げを否定しなかった。さらに、カプラン・米ダラス連銀総裁や、ジョージ・ 米カンザスシティー連銀総裁も早期利上げに前向きな姿勢を示した。こうした米ＦＲＢ高官のタカ派的な発言で、市場 では早期の米利上げ観測が広がっており、日本時間９月２日午後９時３０分に発表される８月の米雇用統計が注目され ている。 ８月の米雇用統計の市場予想は、景気動向を反映する非農業部門就業者数が前月比１８万人増加と、増加幅は前月の ２５万５０００人を下回る見込み。失業率は４．８％と前月の４．９％を下回る見込み。 米雇用統計を占ううえでの判断材料となる、米民間雇用サービス会社オートマティック・データ・プロセッシング（Ａ ＤＰ）が８月３１日発表した８月の全米雇用報告は、非農業部門の民間就業者数が前月比１７万７０００人増加と市場 予想の１７万５０００人増加を上回り、７月分が同１７万９０００人増加から１９万４０００人増加に上方修正された。 非農業部門就業者数の増加幅は過去２カ月、景気の力強さを示すとされる２０万人増加を上回っているうえ、ＡＤＰ の結果から判断すると、８月の非農業部門就業者数が市場予想を下回る可能性は低いとみている。 ８月３１日時点のＣＭＥグループが金利先物に基づき算出した９月利上げの確率は２７％、１２月利上げの確率は５ ５％となっており、８月の非農業部門就業者数が予想通りとなれば、９月利上げ確率は上昇することが予想される。た だ、１２月利上げ確率に並ぶか上回るには、３カ月連続で２０万人増加を超えることが必要とみている。 ８月の米雇用統計が市場予想通りとなれば、９月２０－２１日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利上げ 観測が継続することとなり、ＮＹ金相場は売られ中心限月である期近１２月限は１３００ドルを割り込むことが予想さ れる。しかし、相場は既に９月利上げを織り込む動きが出ており、大きな下ブレはないだろう。逆に大きく反応しそう なのは為替であり、東京金は円安効果が上回り、逆行高となる可能性もある。 外国為替市場では、米ＦＲＢ高官らのタカ派的な発言が相次いだ一方、総務省が発表した７月の消費者物価指数（除 く生鮮食品）が前年同月比０．５％下落と日銀が量的・質的金融緩和を導入する直前の２０１３年３月以来３年４カ月 ぶりの大きさとなったうえ、黒田総裁が「必要に迫られれば追加金融緩和を講じる」との考えを改めて表明したことで、 日米金利差拡大観測を背景に円安・ドル高傾向となっている。 以上のことから、東京金は８月の米雇用統計が為替の円安・ドル高要因となり、買われる展開になると予想する。 第一商品株式会社 〒150-0045 東京都渋谷区神泉町 9 番 1 号 神泉プレイスビル フューチャーズ・24 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので投資勧誘を意図するものではありません。投資の最終的な決定はご 自身の判断と責任でなされますようお願い致します。レポートに記載の内容等は作成時点のものであり、当社はその正確性、完全性 を保証するものではなく、今後予告なく修正、変更されることがあります。商品先物取引業者 日本商品先物取引協会会員 当社お客様相談窓口 0120-770-266 日本商品先物取引協会相談センター03-3664-6243。
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