平成28年8月26日松井証券ストラテジスト田村晋一【株式相場レポート】～円高継続でこう着～今週の総括 26日終値前週末比日経平均（円） 16,360.71 -185.11 ドル（円） 100.46-50 +0.33 NYダウ（ドル） 18,448.41 -104.16 長期金利（％） -0.075 +0.015 NY原油（ドル） 47.33 -1.19 ※NYダウ・NY原油は25日終値、ドル・長期金利は26日15時現在 ★材料不足と円高継続で一進一退続く。米FRB議長講演を前に様子見モードも加わる今週のプラス材料・日銀のETF買入れ期待継続今週のマイナス材料・円高継続（1ドル100円近辺で推移）・東証1部売買代金低迷（2兆円割れ続く）・追加材料見当たらず今週の株価は、16,500円台を中心とした狭い範囲での動きに終始した。先週1ドル100円割れまで進んだ円高は1ドル100円台でこう着。新たな材料も特にない中、円相場の小幅の上下に株価が反応して一進一退となる展開が続いた。週後半は、26日（日本時間夜）に予定されている米 FRBイエレン議長講演を控えて、様子見姿勢も強まった印象。業種別には、直近売られていた内需株が堅調だった一方で、輸出関連株や金融株が若干ながら下げ基調のトレンドだった。東証1部売買代金も2兆円を大きく下回る日が続き、夏休みピークの先週よりも低調な商いが続いた。1週間続けて2兆円を下回り続けるのは、アベノミクス相場が始まってから3回しかなく（13年10月、14年7月、8月のいずれも3週目）、例年の「夏枯れ」よりも薄商いと言える1週間だった。来週以降の見通し ★引き続きドル円次第で一喜一憂しそう想定レンジ来週以降の注目材料 16,500～17,000円リスク要因・米FRB議長講演（8/26夜）・為替市場の乱高下・米雇用統計（9/2夜）・原油価格の乱高下・日銀「緩和政策の総括的な検証」（9/21）・イタリアの銀行支援問題の続報・米FRB利上げ（年内）来週は、今晩のイエレン議長講演後に円安に振れるかどうかが最大のポイントだろう。既に先週までに複数のFRB高官による利上げを示唆する発言が続いている。イエレン議長が利上げに前向き、または経済指標に肯定的な発言をした場合は、利上げ期待が高まり、NY市場でドル買い→円安の動きとなる可能性が高い。その場合は、輸出株と金融株が相場を引っ張る形で上昇に向かう可能性がある。一方で、可能性は低いものの利上げや経済について悲観的な発言となった場合は、逆に円買い→円高がさらに進行する可能性がある。100円を割り込む日数が増えれば、政府の為替介入の可能性に言及した要人発言などが出て、円相場も株価も神経質な展開となるリスクがあるだろう。ただし一番可能性が高いのは、これまでと同じ発言を繰り返し、利上げに向けた示唆が得られないパターン。利上げへの確認が取れないことで、市場の反応も限定的となり、「現状維持」が想定される。そうなると、これまでと同様に、『実際の利上げアクション』『日銀の次回決定会合での「総括的な検証」と追加緩和の可能性』を待つことになる。次の注目ポイントは9月2日（金）夜の米雇用統計となるため、今晩の反応次第では再び様子見色の強い展開に陥る可能性があるとみている。次回発行予定：9月2日（金）17:00以降平成27年8月26日松井証券ストラテジスト田村晋一来週・再来週の主なイベントカレンダー国内海外 26（金）夜米FRB議長講演（ジャクソンホール） 29（月）米個人所得・支出：7月 30（火）有効求人倍率・失業率：7月米ケースシラー住宅価格指数：6月欧米消費者信頼感指数：8月 31（水）鉱工業生産：7月米MBA住宅ローン申請指数新設住宅着工戸数：7月欧州消費者物価指数：8月自動車生産・輸出実績：7月 9/1（木）法人企業統計：4-6月米ISM製造業景況指数：8月新車販売台数：7月百貨店各社売上速報：8月 2（金）国内ユニクロ売上速報：8月米雇用統計：8月米貿易収支：7月 5（月） 6（火）豪準備銀行政策金利発表 7（水）米地区連銀経済報告（ベージュブック） 8（木）中国貿易収支 9（金）リスクおよび手数料等の説明株式取引は、株価の変動等により損失が生じるおそれがあります。 ■株式取引の委託手数料はインターネット経由の場合1日の約定代金の合計により決定し、100,000円（税抜）が上限です ■上場有価証券等書面、取引規程、取引ルール等をご覧いただき、内容を十分ご理解のうえ、ご自身の判断と責任によりお申込みください ■口座基本料は個人の場合には原則無料です ※各種書面の郵送交付には、年間1,000円（税抜）をご負担いただく場合があります ■本レポートは、当社が信頼できると判断した情報に基づき記載されていますが、その情報の正確性および完全性を保証するものではありません ■本レポートは、お客様への情報提供を唯一の目的としたものであり、投資勧誘を目的として作成したものではありません ■投資に関する最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします ■本レポートに掲載された情報の使用による結果について、当社が責任を負うものではありません ■本レポートに掲載された意見や予測等は、レポート作成時点の判断であり、今後、予告なしに変更されることがあります ■本レポートの一切の著作権は当社に帰属します。いかなる目的であれ、無断複製または配布等を行わないようにお願いいたします業者名等松井証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第164号加入協会名日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会 Copyright (c) 1998 Matsui Securities Co.,Ltd.