LGT Navigator - Tägliche Marktbeobachtung

LGT Navigator
12. August 2016
Chinas Wirtschaft mit wenig Schwung
Neueste Konjunkturdaten zeigen, dass Chinas Wirtschaft nur zögerlich in
Schwung kommt und die jüngste Stabilisierung gefährdet ist. So erhöhten
sich die Industrieproduktion, die Detailhandelsumsätze und die Investitionen im Juli allesamt geringer als erwartet. In Europa stand gestern die Aussicht auf langanhaltend extrem niedrige Leitzinsen und einige positiv aufgenommene Unternehmensbilanzzahlen im Mittelpunkt. Der deutsche Leitindex Dax kletterte den dritten Tag in Folge auf ein Jahreshoch. In Grossbritannien verstärkten schwache Daten vom Immobilienmarkt Spekulationen
auf weitere Zinssenkungen der Bank of England. Daraufhin rutschte das
Pfund unter USD 1.30 auf ein Vier-Wochen-Tief. Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte die Europäische Zentralbank (EZB). Diese habe nur
«begrenzten Spielraum für weitere substanzielle Zinssenkungen, ohne dabei die Profitabilität der Banken zu schädigen», kommentierte der IWF.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'735.80
0.48
Dow Jones
18'613.52
0.64
2'185.79
0.47
Nasdaq 100
4'803.31
0.42
Nikkei 225
16'906.40
1.02
SMI
8'296.14
1.06
SLI
1'243.08
0.97
Euro Stoxx 50
3'049.03
1.01
346.66
0.78
10'742.84
0.86
6'914.71
0.70
Aktuell
Vortag
(%)
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Firmenberichterstattungssaison neigt sich dem Ende zu
Die US-Berichtssaison für das Q2 neigt sich dem Ende entgegen, 458 von
500 Unternehmen des S&P 500 haben ihre Ergebnisse vorgelegt. Der Fokus
lag auf den positiven Umsatz- und Gewinnüberraschungen, während USFirmen das fünfte Quartal in Folge in einer Gewinnrezession blieben. Das
durchschnittliche Umsatzwachstum betrug -0.4% zum Vorjahr, während
die Gewinne um -4.1% fielen, beide stark belastet vom Rohstoffsektor. Die
erwartete Gewinnerholung wurde ein weiteres Mal herausgeschoben,
nachdem die Erwartungen für das US-Gewinnwachstum im Q3 auf -1.2%
reduziert wurden. Hingegen wird ab dem Q4 eine Gewinnerholung erwartet, angetrieben von solidem Umsatzwachstum und einer einfacheren Vergleichsbasis. In Europa hat das Q2 die höchste Quote an positiven Überraschungen in mehr als fünf Jahren geliefert, welche jedoch v.a. durch Kostensparmassnahmen und weniger dank Umsatzwachstum erzielt wurden.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – Starker Monat für US-High-Yield-Emissionen
US-Unternehmen haben im letzten Monat im High-Yield-Bereich neue Anleihen im Umfang von rund USD 15.2 Mrd. begeben. Das ist, gemäss einem Bericht von Fitch, mehr als doppelt so viel wie im Juli 2015. Auf das
Jahr gesehen liefen US-High-Yield-Emissionen aber nicht sonderlich gut,
das Volumen ist im Vergleich zum Vorjahr um -27% eingebrochen, angetrieben durch die Turbulenzen im Energiebereich, wo in diesem Jahr nur
USD 12 Mrd. an Bonds emittiert wurden, im Vergleich mit USD 45.5 Mrd.
im Vorjahr. Die Ausfallrate auf die letzten 12 Monate stieg von 4.9% im
Juni auf 5.1% im Juli an. Energieunternehmen, welche über die letzten 12
Monate einen Zahlungsausfall im Umfang von USD 45.5 Mrd. verzeichneten, machen einen Anteil von 60% aller Ausfälle aus.
Renditen
MSCI Emerging Markets
907.6
0.51
MSCI EM Asia
441.44
0.18
MSCI EM Eastern Europe
128.78
0.45
2'512.99
2.06
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
Hang Seng Index
58'299.57
2.42
1'110.91
-0.37
8'667.60
0.88
22'784.53
0.9
HFRX Global HF Index
1'184.63
0.05
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'817.17
0.55
295.74
-1.02
Aktuell
Vortag
(%)
1.55
-0.87
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
-0.09
7.53
Swiss Government 10Y (CHF)
-0.56
-1.28
United Kingdom 10Y (GBP)
0.54
2.09
-0.10
-8.42
3 month LIBOR (USD)
n/a
n/a
3 month LIBOR (EUR)
n/a
n/a
3 month LIBOR (CHF)
n/a
n/a
1.35
-0.74
Global HY Corporate Spread
-
-
EM Hard Currency Gov. Spread
-
-
Japan 10Y (JPY)
Global IG Corporate Spread
1/3
Unternehmenskalender
Datum
16.08.
16.08.
2016
16.08.
2016
16.08.
2016
17.08.
2016
18.08.
2016
18.08.
2016
18.08.
2016
19.08.
2016
24.08.
2016
25.08.
2016
2016
Land
AU
CH
US
CH
US
CH
CH
US
US
CH
NL
Währungen
Gesellschaft
BHP BILLITON PLC
GEBERIT AG-REG
HOME DEPOT INC
SCHINDLER HOLDING-PART CERT
CISCO SYSTEMS INC
NESTLE SA-REG
SWISSCOM AG-REG
WAL-MART STORES INC
DEERE & CO
GLENCORE PLC
KONINKLIJKE AHOLD NV
Periode
Y
S1
Q2
S1
Q4
S1
Q2
Q2
Q3
S1
S1
Kons. Quart. EPS
4.02
1.97
1.74
0.60
7.48
1.02
0.94
0.28
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
12.08.
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
2016
MEZ
04:00
08:00
08:00
09:00
10:00
11:00
11:00
14:30
14:30
14:30
14:30
Land
CN
DE
DE
ES
IT
EU
EU
US
US
US
US
Kennzahl
Retail Sales (y/y)
EU harmonized Consumer Prices
GDP
(y/y) (q/q)
EU-harm. Consumer Prices (y/y)
GDP (q/q)
GDP (q/q)
Industrial Production (y/y)
Producer Prices (m/m)
Core Producer Prices (m/m)
Producer Prices (y/y)
Core Producer Prices (y/y)
Periode
Jul
Jul F
2Q P
Jul F
2Q P
2Q P
Jun
Jul
Jul
Jul
Jul
Kons. Vorher
10.5
10.2
0.4
0.4
0.3
0.4
-0.6
-0.6
0.2
0.3
0.29
0.3
0.6
0.5
0.1
0.5
0.2
0.4
0.2
0.3
1.2
1.3
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.1143
1.0861
0.9747
1.2634
1.2962
102.14
7.7564
1.3461
6.6448
9.1769
9.4389
0.0539
0.0331
0.0821
0.0396
0.0463
-0.1762
0.0026
-0.2080
-0.1670
0.1449
-0.0964
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
43.94
46.40
1'339.94
19.98
1'148.70
692.34
92.94
349.71
84.04
837.14
1.03
0.78
0.09
0.06
0.78
0.47
0.94
2.36
0.08
-0.24
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
publiziert
Muzinich Enhancedyield Short
Term Fund
Vor dem Hintergrund des Tiefzinsumfelds bleibt die Suche nach attraktiven Anlageidee
Renditen herausfordernd. Der Muzinich Enhancedyield Short Term Fund
bietet eine interessante Alternative der Ertragsverbesserung dar.
09.08.2016
LafargeHolcim – Trendwende im
Q2
LafargeHolcim konnte mit seinem Quartalsergebnis insgesamt positiv über- Anlageidee
raschen. Wir gehen von einer weiteren Verbesserungen im zweiten Halbjahr aus und sehen potenzielles Dividendenwachstum.
08.08.2016
Differenzierte Sicht auf europäischen Finanzsektor
Der europäische Finanzsektor steht infolge des anhaltenden Abwärtstrends Anlageidee
der Bankaktien erneut im Rampenlicht. Dabei sorgt die Angst vor einem
möglichen Wiederaufflammen einer Bankenkrise für erhöhte Unsicherheit.
Während wir im Aktienbereich Versicherungen gegenüber Banken bevorzugen, präferieren wir bei den Anleihen risikoreichere Banken-Hybride
qualitativ hochstehender Emittenten.
03.08.2016
Schwellenländer Q2 Rückblick
und Q3 Ausblick
Schwellenländer-Unternehmensanleihen in US-Dollar zeigten eine starke
Halbjahresperformance. Wir gehen davon aus, dass technische Faktoren,
Fundamentaldaten und Bewertungen Schwellenländer-Anleihen weiterhin
unterstützen sollten.
Anlageidee
30.06.2016
LGT Aktienselektion Q3 2016
Nach fünf überwiegend erfreulichen Quartalen ergibt sich für das Q2 ein
Bild, das durch den Brexit geprägt wurde. Während wir unser Untergewicht in Aktien reduziert haben, wobei wir Europa gegenüber den USA
und Japan favorisieren, repräsentieren unsere Q3 Top Picks eine Selektion
von Unternehmen mit Selbsthilfe- und Turnaround-Potential.
Anlageidee
29.06.2016
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Fürstentum Liechstenstein
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Schweiz
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Österreich
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA, Sandro Zwyssig, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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