来週の金融市場見通し - しんきんアセットマネジメント投信

2016 年 8 月 1 日号
来週の金融市場見通し
しんきんアセットマネジメント投信株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第３３８号
Sh inkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資顧問業協会
< 8/1 ～ 8/5 >
〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：http:// www.skam.co.jp
■来週の見通し
米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で金融政策の現状維持を決めました。声明文では、
「短期的な経済見通しへのリ
スクは低下した」とし、年内の利上げの可能性は残った格好。一方、日銀は、金融政策決定会合で上場投資信託（ＥＴＦ）の購入額を倍増させましたが、マ
イナス金利の拡大や、他の資産の買入枠の増額などは見送られ、小粒の追加緩和の印象。8 月 2 日には、事業規模 28 兆円を上回るとされる大型の経済対策
が閣議決定される予定です。今回の金融緩和が、政府の取り組みと相乗的な効果を発揮するか確認していく必要があります。
◆株価：日銀の買いは支え
◆長期金利：金融政策の影響見極め
◆為替：米雇用統計待ち
【予想レンジ】日経平均株価
【予想レンジ】長期金利（新発 10 年債利回り）
【予想レンジ】ドル円レート
（来週）16,000～17,000 円（8 月）15,000～18,000 円
（来週） -0.25～-0.10％
（来週） 102.0～106.0 円
21,000
（円）
日経平均株価
20,000
予想レンジ
上限
19,000
18,000
17,000
16,000
15,000
14,000
下限
13,000
15/8 15/10 15/12 16/2
16/4
（年/月、日次）
16/6 16/8
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0.0
-0.1
-0.2
-0.3
-0.4
（％）
(8 月) -0.30～0.10％
新発10年債利回り
130
（円/ドル）
(8 月) 100.0～110.0 円
ドル円レート
125
120
予想レンジ
上限
予想レンジ
上限
115
110
105
100
15/8 15/10 15/12 16/2
16/4
下限
（年/月、日次）
16/6 16/8
下限
95
90
15/8 15/10 15/12 16/2
16/4
（年/月、日次）
16/6 16/8
(出所)Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成
(出所)Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成
29 日、日銀の追加緩和を受け上下動したものの、ＥＴ
長期金利は日銀の追加緩和への期待から一時マイナス
日銀が、マネタリーベースやマイナス金利の拡大を見
Ｆ買入れが倍増したことを好感する形で、日経平均株価
0.295％と過去最低に迫っていたものの、日銀がマイナ
送ったことから、ドル円は一気に 103 円台まで下落し
は前日比 92 円高で引けました。ただ、他の緩和策が見
ス金利の拡大、長期国債買入れの増額を見送ったことを
ました。日銀への過度の期待はできないとの見方から、
送られたことからドル円が 103 円台に下落し、無理や
受け、急上昇しました。マイナス金利や長期国債買入れ
経済対策や米金融政策に材料が移ることになります。来
り株価を押し上げた格好。来週は、日銀の決定を好感す
が限界に近づいてきているとの見方が一段と広がると、
週は、経済対策の閣議決定の他、海外では 4 日に英中銀
る動きが継続するか、大型の経済対策でサプライズがあ
長期金利は低下しにくくなりそうです。政策金利である
の会合、
5 日には米雇用統計の発表が予定されています。
るか、英中銀が利下げに踏み切るかなど、材料が豊富。
マイナス 0.1％に近づく可能性も出てきます。もっと
英中銀が利下げに踏み切ると、リスク選好から、逃避通
また、本格化している企業決算発表も確認していく必要
も、日銀の巨額の国債買入れは継続しています。追加緩
貨である円が売られることも想定されます。ただ、週末
があります。
和期待が後退した後の居所を探ることになります。
に米雇用統計を控え、様子見姿勢も強まりそうです。
(出所)Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。
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来週の金融市場見通し
2016 年 8 月 1 日号
■来週の主な内外スケジュール
8/1
月
8/2
火
8/3
水
8/4
木
8/5
金
新車販売台数（7 月）
日経日本製造業 PMI(7 月、改定値）
米ＩＳＭ製造業景況指数（7 月）
ユーロ圏製造業ＰＭＩ（7 月、改定値）
中国製造業ＰＭＩ（7 月）
中国財新製造業ＰＭＩ（7 月）
経済対策閣議決定（政府）
10 年利付国債入札
マネタリーベース（7 月）
消費動向調査（7 月）
米個人所得・個人支出（6 月）
ユーロ圏生産者物価指数（6 月）
豪中銀・金融政策委員会
日銀金融政策決定会合議事要旨
（6/15・16 日開催分）
米ＩＳＭ非製造業景況指数（7 月）
米ＡＤＰ雇用統計（7 月）
ユーロ圏小売売上高（6 月）
国庫短期証券入札（3 か月）
10 年物価連動国債入札
岩田日銀副総裁の挨拶（神奈川県
金融経済懇談会）
米製造業受注（6 月）
欧州中央銀行（ＥＣＢ）経済報告
毎月勤労統計(6 月、速報値）
家計消費状況調査（6 月、速報値）
景気動向指数（6 月、速報値）
消費活動指数（6 月）
米雇用統計（7 月）
米消費者信用残高（6 月）
米貿易収支（6 月）
（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成
■来週の注目点
米雇用統計（7 月）
8 月 5 日（金）午後 9 時 30 分発表
（前月比、万人）
60
米国の非農業部門雇用者数は、6 月に前月比 28.7 万人増と、昨年 10 月以来の大幅
な伸びを示しました。ただ、7 月は 20 万人を下回る増加にとどまる見込みです。
米国の非農業部門雇用者数
50
40
30
雇用情勢は底堅いとみられるものの、4～6 月の 3 か月を平均すると、雇用者数は前
20
月比 14.7 万人増と、好不調の境目とされる 20 万人を下回っています。また、6 月の
10
平均時給が前月比 0.1％増にとどまるなど、賃金の伸びは勢いを欠いています。
0
-10
こうした中、今月 27 日までの米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、雇用などに
関し、やや強気な判断が示されました。今回の雇用統計が予想以上に良好な結果とな
-20
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
（年、月次）
（出所）米労働省よりデータ取得し、しんきん投信作成
った場合には、9 月に利上げが行われるとの観測が増えそうです。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。
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来週の金融市場見通し
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