fx daily

Helaba Volkswirtschaft/Research
FX DAILY
21. Juli 2016
AUTOR
Ralf Umlauf
069/ 9132-1891
[email protected]
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REDAKTION
Ulrich Wortberg
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,0980 – 1,0910 – 1,0822
1,1126 – 1,1186 – 1,1218
Technik uneinheitlich
EUR-JPY
111,50 – 110,83 – 109,57
118,03 – 118,40 – 122,00
Technik hellt sich auf
EUR-GBP
0,8206 – 0,8117 – 0,8000
0,8500 – 0,8627 – 0,8660
Korrektur
EUR-CHF
1,0777 – 1,0624 – 1,0574
1,0950 – 1,1014 – 1,1023
Stabilisierung
SALES
Sparkassen
Tel.: 069/91 32-1706/
-1715/-1815
0211/ 30174-9286
Institutionelle
Tel.: 069/91 32-1830
0211/ 30174-9283
Banken
Tel.: 069/91 32-2045/
-1196
Firmen
Tel.: 069/91 32-1700/
-1442
Öffentliche Hand
Tel.: 069/91 32-2664/-4078/
-4820/-2436
0211/ 30174-5952
A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1037
1,1015
EUR-JP Y
117,94
117,73
USD-JP Y
106,90
106,89
EUR-GB P
0,8343
0,8337
GB P -USD
1,3224
1,3208
EUR-CHF
1,0864
1,0875
ggü. VT
DA X
10142,01
160,77
B und-Future
166,32
-0,17
Go ld
1316,71
0,65
45,94
0,19
Öl US-LCF
Quelle: Bloomberg
Türkei: Ausnahmezustand für drei Monate verhängt.
Aktienmärkte in Asien tendieren überwiegend freundlich.
Das Hauptaugenmerk gilt heute der EZB-Ratssitzung. Obwohl wir keine Veränderung der Leitzinsen erwarten (siehe FX Daily vom 20. Juli), kann nicht ausgeschlossen werden, dass die EZB
doch Änderungen an der Geldpolitik vornimmt. Als möglich erschienen Anpassungen der Ankaufmodalitäten des erweiterten Programms zum Erwerb von Vermögensgegenständen (APP). Insbesondere die Eingrenzung auf Wertpapiere, die oberhalb des Einlagenzinses rentieren, sorgt z. B im
Falle der Bundesanleihen für eine deutliche Verknappung. Dagegen halten wir eine dauerhafte
Abweichung vom EZB-Kapitalschlüssel bei den Anleihekäufen im Rahmen des PSPP nicht für
wahrscheinlich. Nicht unrealistisch ist jedoch die Erwartung, dass das QE der EZB über den Mindestzeitpunkt (März 2017) hinaus Bestand haben wird. Zum einen besteht angesichts der politischen Verunsicherung die Möglichkeit einer offiziellen Verlängerung und zum anderen werden die
Wertpapierkäufe – wenn es so weit ist – vermutlich nicht über Nacht beendet, sondern langsam
zurückgefahren. Eine Entscheidung darüber wird es heute aber wohl noch nicht geben. EZBPräsident Draghi wird auf der Pressekonferenz aber deutlich machen, dass die EZB handlungsfähig und -bereit ist. Vor allem die erneut gesunkenen Inflationserwartungen dürften in diesem Zusammenhang betont werden. Am Nachmittag stehen die US-Datenveröffentlichungen im Mittelpunkt. Weiterhin niedrige Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe lassen unseres Erachtens keine Zweifel
an der robusten Arbeitsmarktlage aufkommen. Der Philly-Fed-Index steht demgegenüber unter
schwachen Vorzeichen, nachdem sein Pendant der Region New York klar enttäuschte. Auch für
die Eigenheimverkäufe gibt es negative Indikationen, sodass per saldo nicht von einer Forcierung
der ohnehin geringen Zinserhöhungserwartungen ausgegangen werden muss. Der Index der Frühindikatoren wird daran wenig ändern. Generelle Wachstumszweifel werden dennoch in Grenzen
gehalten.
EUR-USD ist zeitweilig unter die Marke von 1,10 gerutscht, noch ist aber die Nach-„Brexit“-VotumRange noch nicht voll ausgeschöpft. Ungemach droht erst bei einem Unterschreiten des Tiefs bei
1,0910 (24. Juni). Damit eröffnete sich Raum bis 1,0822, mithin dürfte die Zone um 1,05 ins Bewusstsein der Devisenhändler zurückkehren. Soweit ist es aber angesichts einer stillhaltenden
EZB und wenig präsenten US-Zinserwartungen noch nicht. Trading-Range: 1,0980 – 1,1100.
Zeit
Land
8:45
FR
13:45
EZ
14:30
EZ
14:30
US
Periode Indikator / Ereignis
Jul
INSEE-Geschäftsklima
Konsens
Vorperiode
Einfluss
99
100
gering
EZB-Hauptrefinanzierungssatz
0,0 %
0,0 %
hoch
EZB-Einlagensatz
-0,4 %
-0,4 %
265 Tsd.
254 Tsd.
EZB-Pressekonferenz
KW 28
Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
hoch
mittel
14:30
US
Jul
Philadelphia-Fed-Index
4,8
4,7
mittel
15:00
US
Mai
FHFA-Hauspreisindex
+0,4 % VM
+0,2 %
gering
16:00
US
Jun
Eigenheimverkäufe
5,48 Mio.
5,53 Mio.
mittel
Jun
Index der Frühindikatoren, Conference Board
+0,2 % VM
-0,2 %
mittel
16:00
US
Quelle: Bloomberg
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 21. JULI 2016 · © HELABA
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