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Helaba Volkswirtschaft/Research
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1303
1,1273
EUR-JP Y
113,16
113,08
USD-JP Y
100,12
100,32
EUR-GB P
0,8662
0,8663
GB P -USD
1,3049
1,3013
EUR-CHF
1,0866
1,0860
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
10537,67
-138,98
166,95
0,25
1352,47
8,06
46,77
-0,02
Öl US-LCF
Quelle: Bloomberg
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18. August 2016
FOMC-Protokoll: Viele Mitglieder wollen vor Zinsschritt weitere Daten abwarten.
Bullard: Zinserhöhungspfad wird über längere Zeit flach bleiben.
Japan: Exporte Juli -14,0 % VJ nach -7,4 %, Importe -24,7 % VJ nach -18,8 %.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,1085 – 1,1040 – 1,1000
1,1320 – 1,1415 – 1,1430
Technik uneinheitlich
EUR-JPY
111,50 – 110,80 – 109,45
117,15 – 118,00 – 118,45
Technik trübt sich ein
EUR-GBP
0,8460 – 0,8340 – 0,8250
0,8770 – 0,8815 – 0,9080
BoE-Stimulus schiebt EUR an
EUR-CHF
1,0785 – 1,0710 – 1,0610
1,0950 – 1,1015 – 1,1105
Seitwärtsrange
Das Protokoll der letzten FOMC-Sitzung hat keine grundsätzlich neuen Erkenntnisse bezüglich der
zukünftigen US-Geldpolitik geliefert. Innerhalb des FOMC herrscht Uneinigkeit. Einige FedVertreter lassen aber durchblicken, dass es in diesem Jahr noch eine Leitzinserhöhung geben
kann. Zuletzt waren es Dudley und Lockhart, die sich dafür ausgesprochen haben. Insofern halten
wir einen Schritt zum Ende des Jahres für realistisch. Die Zinsentscheidung ist datenabhängig,
daher werden Konjunkturzahlen weiterhin sehr aufmerksam verfolgt. Der Philadelphia-Fed-Index
liefert heute eine Indikation für den nationalen ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes. Der Konsens liegt bei 2,0 Punkten. Skeptisch stimmt der jüngste Rückgang des Indexes der Fed von New
York. Insofern sollten die Erwartungen für den heutigen Stimmungswert nicht zu hoch gesteckt
werden. Positiv zu erwarten ist der Index der Frühindikatoren. Da die Baugenehmigungen aber
nicht gestiegen sind, halten wir eine Überraschung auf der Oberseite gegenüber der Markterwartung eines Plus von 0,3 % VM für wenig wahrscheinlich. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
runden den heutigen US-Datenkranz ab. Diese liegen seit Monaten deutlich unterhalb der Marke
von 300 Tsd., wodurch ein stabiler Stellenaufbau indiziert wird. Alles in allem sollten heute keine
Konjunktursorgen aufkommen, mit einer Forcierung der Zinserhöhungserwartungen ist aber ebenso wenig zu rechnen. Auf europäischer Seite spielen die Konsumentenpreise eine untergeordnete
Rolle. Die Vorabschätzungen von +0,2 % VJ für die allgemeine und +0,9 % VJ für die Kernteuerungsrate sollten bestätigt werden. Interessanter scheinen die Einzelhandelsumsätze in Großbritannien zu sein. Sie liefern wichtige Informationen darüber, wie sich die Konjunktur nach dem
„Brexit“-Votum entwickelt hat. Frühindikatoren hatten auf eine konjunkturelle Abkühlung hingewiesen. Sollte sich dies in den harten Wirtschaftsdaten widerspiegeln, dürfte die Bank von England
weitere Lockerungsmaßnahmen durchführen. Allerdings gibt es auch zunehmend kritische Stimmen. So verwies BoE-Chefökonom Haldane unlängst darauf hin, dass die Geldpolitik die „Brexit“Folgen nicht auf lange Sicht abfedern kann.
EUR-USD: Der Euro hat sich gut behauptet, nachdem er mit der 100-Tagelinie und dem MaiAbwärtstrend wichtige Hürden überwunden hatte. Der Ausblick bleibt konstruktiv. Widerstände sind
unverändert um 1,1320 und bei 1,1430 zu finden, erste Unterstützungen liegen um 1,1230 und bei
1,1130. Trading-Range: 1,1230 – 1,1430.
Zeit
Land
Periode Indikator / Ereignis
Konsens
Vorperiode
Einfluss
10:30
GB
Jul
Einzelhandelsumsatz
+0,1 % VM
-0,9 %
mittel
11:00
EZ
Jul
Konsumentenpreise
+0,2 % VJ
+0,2 % (vorl.)
gering
- Kernverbraucherpreise
+0,9 % VJ
+0,9 % (vorl.)
13:30
EZ
265 Tsd.
266 Tsd.
2,0
-2,9
mittel
+0,3 % VM
+0,3 %
gering
Protokoll der EZB-Sitzung vom 21. Juli
14:30
US
KW 32
16:00
US
Aug
Philadelphia-Fed-Index
16:00
US
Aug
Index der Frühindikatoren
16:00
US
Quelle: Bloomberg
Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
mittel
Fed-Reden: Dudley, Williams (22:00)
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 18. AUGUST 2016 · © HELABA
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