楽読（ラクヨミ） 2016年1月20日Ｖｏｌ. 1,056 ＩＭＦの世界経済見通し～下方修正ながら、緩やかな回復の見通しを維持 IMF（国際通貨基金）は1月19日に最新の世界経済見通しを発表し、中国経済の減速による世界の貿易量の減少や資源価格の下落などを受けて、新興国を中心に成長が鈍化する可能性があるとして、2016年の世界の成長率予測を3.4％へ下方修正しました。2017年の世界の成長率予測についても3.6%と下方修正したものの、世界経済の成長は緩やかながら加速していくとの見通しを維持しています。先進国の成長率は、2016、17年ともに2.1%となる見通しです。米国については、米ドル高が企業業績に与える影響や原油安を受けたエネルギー関連投資の縮小から、成長率が2016、17年ともに2.6%に下方修正されました。ただし、雇用環境や住宅市場の改善などが経済活動を支えるとし、先進国の中では引き続き、比較的高い成長を見込んでいます。ユーロ圏の成長率予測は、緩和的な金融政策などに支えられた力強い個人消費が想定されることから、2016年の見通しを1.7%と若干ながら上方修正しました。2017年については、昨年 10月の見通しを維持し、横ばいの1.7％としました。日本については、2016年は財政・金融政策による後押しなどで、1.0％と2015年から回復ペースが加速する見込みで、前回の見通しを維持しました。ただし、2017年は同年4月に予定されている消費税率引き上げの影響などを踏まえ、0.3％にとどまるとし、下方修正しました。新興国については、2016年の成長率予測を4.3%へ下方修正しました。これは主に政治的混乱などを受けた景気後退が予想以上に深刻となったブラジルによるもので、市場で景気減速が懸念されている中国については、前回の見通しを維持しました。2017年はブラジルやロシアの経済が正常化に向かうと予想しており、新興国の成長率を4.7%とし、下方修正はしたものの、成長が加速するとの見通しを維持しました。 IMFは今後のリスクとして、中国経済の減速による影響や地政学的な緊張の高まり、米ドル高の進行、投資家のリスク回避姿勢の強まりに伴なう新興国通貨の下落などをあげています。一方で、原油安の長期化が、原油輸入国・地域の需要押し上げにつながる可能性に言及しました。主な先進国の経済成長率ＩＭＦの世界経済見通し＜白背景部分は2015年10月時点の予測との比較（％ポイント）＞世界先進国米国ユーロ圏ドイツ日本英国カナダ新興国中・東欧* ロシアアジア中国インド** ASEAN5ヵ国*** 中南米ほかブラジルメキシコ **** 中東･北アフリカなどサハラ以南のアフリカ南アフリカ 2014年 3.4 % 1.8 % 2.4 % 0.9 % 1.6 % 0.0 % 2.9 % 2.5 % 4.6 % 2.8 % 0.6 % 6.8 % 7.3 % 7.3 % 4.6 % 1.3 % 0.1 % 2.3 % 2.8 % 5.0 % 1.5 % 2015年 3.1 % 1.9 % 2.5 % 1.5 % 1.5 % 0.6 % 2.2 % 1.2 % 4.0 % 3.4 % -3.7 % 6.6 % 6.9 % 7.3 % 4.7 % -0.3 % -3.8 % 2.5 % 2.5 % 3.5 % 1.3 % 2016年予測 3.4 % -0.2 2.1 % -0.1 2.6 % -0.2 1.7 % 0.1 1.7 % 0.1 1.0 % 0.0 2.2 % 0.0 1.7 % 0.0 4.3 % -0.2 3.1 % 0.1 -1.0 % -0.4 6.3 % -0.1 6.3 % 0.0 7.5 % 0.0 4.8 % -0.1 -0.3 % -1.1 -3.5 % -2.5 2.6 % -0.2 3.6 % -0.3 4.0 % -0.3 0.7 % -0.6 2017年予測 3.6 % -0.2 2.1 % -0.1 2.6 % -0.2 1.7 % 0.0 1.7 % 0.2 0.3 % -0.1 2.2 % 0.0 2.1 % -0.3 4.7 % -0.2 3.4 % 0.0 1.0 % 0.0 6.2 % -0.1 6.0 % 0.0 7.5 % 0.0 5.1 % -0.2 1.6 % -0.7 0.0 % -2.3 2.9 % -0.2 3.6 % -0.5 4.7 % -0.2 1.8 % -0.3 （出所：IMF「World Economic Outlook Update, January 2016」） 8% （2016年予測、2017年予測） 2016年 2017年英国日本 6% 4% 2% 0% 先進国米国ユーロ圏主な新興国の経済成長率 8% （2016年予測、2017年予測） 2016年 2017年 6% 4% 2% 0% ** *** 新興国中国インドメキシコ ASEAN *ロシアなど、CIS（独立国家共同体）構成国を含まない 5ヵ国 ** 年度ベース（上記各年の4月から翌年3月まで） ***インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイ、ベトナム ****アフガニスタン、パキスタンを含む ※上記は過去のものおよび予測であり、将来の運用成果等を約束するものではありません。 ■ 当資料は、日興アセットマネジメントが市況等についてお伝えすることを目的として作成したものであり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。 1/1