2015 Mar 17 2月の米国鉱工業生産指数市場予想を下回るもののプラス推移。今後も米国景気を下支え昨日発表された2月の米国の鉱工業生産指数は前月比＋0.1％、鉱工業生産指数、設備稼働率の推移設備稼働率は78.9％とともに市場予想をやや下回る結果となりました。この背景には、昨年後半からの原油価格の下落によって鉱（％） 85 業が伸び悩んでいることや、米ドル高基調の中で輸出産業が苦戦していること、また西海岸の港湾労働者のストライキによる悪影響 81 などがあると考えられます。 77 98 しかし、鉱工業生産指数は既にリーマンショック直前の水準を上回るなど基調は良好です。その理由としては①シェール革命により、 73 92 米国内で原油を調達することが容易となり、プラスティックなどの石油関連産業が拡大・発展したこと、②米国の強みであるインテルな 69 86 どに代表される世界的なハイテク産業の底堅さが確認できること、 ③良好な雇用環境や安価な原油価格が家計の実質可処分所得 65 向上に寄与しており、食品などの内需セクターに対して好影響を与えていることなどがあると考えられ、これらが鉱工業生産指数を下設備稼働率（左軸）事会）による利上げ観測の高まりなどがありますが、上記の通り、個人消費などがしっかりしているなか、製造業は堅調さを持続していアシスタントストラテジスト中山健悟 104 20 15 10 5 0 ハイテク産業食品・飲料・たばこ製品プラスティック・ゴム製品 -5 05/2 07/2 09/2 11/2 13/2 （出所）Ｂloombergのデータを基に三菱ＵＦＪ投信作成 80 15/2 （年/月） -10 10/2 11/2 12/2 13/2 （出所）Ｂloombergのデータを基に三菱ＵＦＪ投信作成 14/2 15/2 （年/月）主なイベント・経済指標発表予定（結果）曜日日本  特にございません。 3月 16日米国  3月NY連銀製造業景況指数 6.90（前回7.78）  2月鉱工業生産前月比＋0.1％（前回同－0.3％）月  2月設備稼働率 78.9％（前回79.1％）るため、米国経済は今後も底堅く推移していく見込みです。グローバル・マーケット・ストラテジー・チーム 25 鉱工業生産指数（右軸）支えしているとみています。足下、原油価格が再び下落に転じていることや米ドル高による米国企業業績への先行き懸念のくすぶり、FRB（米連邦準備制度理主要業種別指数（前年比）（2007年＝100）（％） 110 30  日銀金融政策決定会合（17～18日） 3月 17日  2月住宅着工件数火当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。