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2015/2/23発行
2015年2月23日～2015年2月27日の展望
◎株式相場見通し
◎主要マーケットの推移
【国内株式相場】予想レンジ 17,800円～18,800円
国内株式相場は上値を模索する展開か。ギリシャに対する金融支援の4ヶ月延長が
基本合意に至ったことや、１月の貿易統計で輸出の好調さが確認されたことなどを背
景に、投資家心理が改善傾向にあり、今週も輸出企業を中心に、堅調推移を予想する
向きが多い。一方、高値警戒感が意識されており、調整局面を迎える可能性もある。
【米国株式相場】予想レンジ 17,200㌦～18,200㌦
米国株式相場は高値圏もみあいか。ギリシャ債務問題に対する不安が後退してお
り、上値を試す展開を予想する向きが多い。今週相次いで経済指標の発表が予定され
ており、その内容に注目が集まっている。また、イエレンFRB（米連邦準備制度理事
会）議長による議会証言が予定されており、証言内容について早期利上げ観測が再燃
すれば、下落圧力がかかる場面も予想される。
（ＮＹダウ）
（日経平均）
18000
18000
17500
17500
17000
17000
16500
日経平均株価
ＮＹダウ
16000
16500
11/18
◎債券相場見通し
12/18
1/18
(国内金利）
【国内金利】予想レンジ 0.330％～0.410％
国内金利は小幅低下か。先週の20年債入札が堅調な結果となったことや日銀による
大量の国債買入オペを背景に買い優勢(金利低下)を予想する向きが多い。ただし、今
週に40年債、来週に10年債、30年債の入札を控えるなか、警戒感から金利低下も限定
的と見る向きもある。
【米国金利】予想レンジ 2.00％～2.20％
米国金利はもみ合いか。米国経済の堅調な推移を背景に年内の利上げ観測が高まる
一方、今週24,25日に行われる議会証言でイエレンFRB議長は利上げを急がない姿勢を
示すと見られており、米国債券相場はもみ合う展開を予想する向きが多い。今週は住
宅関連指標などの経済指標が多く発表される予定であり、良好な結果が続けば一時的
に債券売り(金利上昇)が強まる可能性もある。
(米国金利）
0.55
2.40
0.45
2.20
0.35
2.00
0.25
1.80
国内金利
米国金利
0.15
◎外国為替相場見通し
1.60
11/18
【ドル/円相場】予想レンジ 117.50円～120.50円
ドル円相場は、ドルが底堅い展開か。ギリシャの債務問題が後退したことで、投資
家心理は改善しており、ドル買い基調が継続するとの見方が多い。今週は、FRB議長
の議会証言に注目が集まっている。前月の雇用統計以降、FRBメンバーのタカ派な発
言が目立っており、議長発言もそれらを踏襲する内容と受け止められれば、米金利の
上昇・ドル高につながる可能性もある。
【ユーロ/円相場】予想レンジ 132.00円～136.50円
ユーロ円相場は、もみ合いか。ギリシャの金融支援を巡る懸念が一旦後退し、足元
ではユーロを買い戻す動きが強まっている。しかし、4ヶ月の支援延長にとどまった
ことで先行きの不透明感も意識され、一段のユーロ上昇には慎重な見方も多い。今週
はユーロ圏での材料に乏しく、ドル円相場の動きにつられる展開が予想されている。
12/18
1/18
（ユーロ/円）
(ドル/円）
150.00
124.00
122.00
120.00
145.00
118.00
116.00
140.00
114.00
112.00
110.00
ドル/円
108.00
135.00
ユーロ/円
106.00
104.00
◎マーケット情報
◎今週のトピックス
【主要株価指数】
指標
週終値
前週末比
日経平均株価
18,332.30
+418.94
NYダウ（米国）
18,140.44
+121.09
ブラジルボベスパ指数
51,237.70
601.78
上海総合指数
3,246.906
+43.08
指標
週終値
前週末比
日本10年国債利回り
0.391
-0.033
米国10年国債利回り
2.1117
+0.0613
豪州10年国債利回り
2.571
+0.070
ブラジル10年国債利回り
12.926
+0.287
カナダ10年国債利回り
1.419
-0.013
130.00
11/18
12/18
1/18
【イエレンFRB議長の議会証言】】
今週は入札や経済指標発表が数多く予定される中、米国ではイエレン
ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が24、25日に上下両院で半期に一
度の議会証言を行う予定であり、注目が集まっている。基本的にはFOMC
議事録に沿った内容の証言が想定され、金利引上げに慎重な姿勢を維持
すると見込まれる。証言が早期金利引上げを意識させる内容であった場
合には、米国株価にマイナスの材料となる可能性がある。
◎今週の経済指標・政治日程など
【債券】
国内
指標
金融政策決定会合議事要旨
23日（月） (1/20-21 分)
40年債入札
市場予想
-
24日 (火）
25日（水）
【外国為替相場】
通貨
週終値
前週末比
ドル/円
119.03
+0.28
ユーロ/円
135.51
+0.14
豪ドル/円
93.35
+1.20
カナダドル/円
95.01
-0.38
26日 (木）
1月失業率
27日（金） 1月全国CPI(前期比/除生鮮)
1月鉱工業生産
28日（土）
1日（日）
3.4%
2.3%
2.7%
海外
指標
前回国
独 2月ＩＦＯ企業景況感指数
米 1月中古住宅販売件数(万件)
独第4四半期GDP(季調済/前期比)
欧 1月消費者物価指数（前期比/確報値）
米 2月消費者信頼感指数
米イエレンFRB 議長議会証言(上院)
米 1月新築住宅販売件数(万件)
米イエレンFRB 議長議会証言(下院)
独 2月失業率
米 1月消費者物価指数(前年比)
米 1月耐久財受注(前月比)
米新規失業保険申請件数(万件)
3.4% 独 2月消費者物価指数
2.5% 米第4四半期GDP(改定値/前期比)
0.8% 米 2月シカゴPMI
中 2月製造業PMI
107.7
495
0.7%
▲0.6%
99.5
47.0
6.5%
▲0.1%
1.6%
29.0
0.6%
2.0%
58.0
前回
106.7
504
0.7%
▲0.6%
102.9
48.1
6.5%
0.8%
▲3.3%
28.3
▲1.1%
2.6%
59.4
－
49.8
市場予想
※本資料は各種データに基づき参考資料として作成しておりますが、その正確性・確実性を保証するものではありません。ここに記載された意見等が事前の連絡なしに変更されることもあります
。したがいましてこれらのコメントに全面的に依存して市場性商品の取引導入を決定することはお勧めできません。また本資料は情報提供を目的とし、商品の売買勧誘や申し出を意図したもので
はありません。

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