＊グローバル投資環境 No.900＊ご参考資料髙木証券投資情報部日本の10-12月期GDP成長率速報～市場予想に届かず、来期に期待。 2015年2月17日作成＊16日に発表された日本の10-12月期GDP成長率の速報値は、前期比+0.6%[市場予想 +0.9%、7-9月期-0.5%から-0.6%へ下方修正]、前期比年率+2.2%[市場予想+3.7%、7-9月期1.9%から-2.3%へ下方修正]となった。前年同期比、前期比ともに2四半期連続したマイナス成長からプラス成長に転じている。＊GDP[前期比]に対する寄与度を見ると、内需が0.3%、純輸出が0.2%のいずれもプラス寄与となっている。GDPに対するプラスの寄与は内需は3四半期ぶり、純輸出は3四半期連続となった。内需のうち、民間住宅は新設住宅着工戸数・工事費予定額が減少し、3四半期連続して前期比マイナスである。＊2014年通年の成長率は、前年比0.0%となった。民間企業設備、公的固定資本形成等がプラスに寄与した一方で、4月の増税後に落ち込んだ民間最終消費支出の足元での回復は鈍く、年間で-0.8%のマイナスの寄与となった。＊1-3月期までGDPの伸びを押し下げていた純輸出は、4-6月期以降、プラスの寄与に転じている。東日本大震災後以降に増加したエネルギー需要により拡大していた輸入額は、6月以降、資源価格が大幅に下落したことを受けて縮小した。通年での寄与は-0.0%と横ばいである。＊原油安はコスト低下という観点から、産業活動全体に対してプラスの波及効果があると思われる。追加の消費増税が先送りされている現在、2015年1-3月期の経済は、遅効的に現われるであろう原油安の恩恵や、個人消費の回復を受けて底堅さを増すと思われる。 ▼GDP [季調済,前期比年率,%] ▼GDP項目別の推移 2013年 2014年 [季調済,前期比,%,()は寄与度] 10-12月期 1-3月期 4-6月期 7-9月期 10-12月期前期比GDP 同年年率換算国内需要 (国内需要の寄与度) 民間需要民間最終消費支出民間住宅民間企業設備 (民間在庫品の増加:寄与度) 公的需要政府最終消費支出公的固定資本形成輸出輸入 (外需寄与度) -0.4 -1.4 0.2 (0.2) 0.1 -0.1 2.6 1.2 (-0.1) 0.4 0.1 0.7 -0.2 3.0 (-0.5) 1.3 5.5 1.6 (1.7) 2.4 2.2 2.4 5.9 (-0.4) -0.7 -0.4 -2.2 6.5 6.8 (-0.3) -1.7 -6.7 -2.7 (-2.7) -3.7 -5.1 -10.3 -5.0 (1.3) 0.5 0.3 1.0 -0.3 -5.3 (1.1) (内閣府、Bloombergのデータより髙木証券作成) -0.6 -2.3 -0.6 (-0.6) -1.0 0.3 -7.0 -0.1 (-0.7) 0.6 0.2 2.1 1.5 1.0 (0.1) 0.6 2.2 0.3 （0.3） 0.4 0.3 -1.2 0.1 （0.2） 0.1 0.1 0.6 2.7 1.3 （0.2） (文責：佐野) 1/1 《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号【広告審査済】加入協会：日本証券業協会髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/