2015/12/21発行 2015年12月21日～2015年12月25日の展望 ◎株式相場見通し ◎主要マーケットの推移【国内株式相場】予想レンジ 18,000円～19,800円国内株式相場は下落か。原油価格の下落基調を受けて世界的に株安が進行していることから、投資家のリスク回避姿勢が強まり、売りが優勢との見方が多い。一方で、企業業績から見た株価水準では割安との見方から買いも入り、下落幅は限定的との見方もある。【米国株式相場】予想レンジ 16,500㌦～18,000㌦米国株式相場は神経質な展開か。原油価格の下落が米企業業績を下押しするとの警戒感から売り優勢との見方がある。一方で、米国の利上げ決定により目先の金融政策に対する不透明感が和らいでいることや、足元の株価調整の反動から買いも入り、株価は底堅く推移するとの見方もある。（ＮＹダウ）（日経平均） 21000 19000 20000 18000 19000 17000 18000 16000 日経平均株価 17000 15000 ＮＹダウ 16000 14000 9/14 ◎債券相場見通し 10/14 11/14 (国内金利）【国内金利】予想レンジ 0.23％～0.30％国内金利は低下か。日銀による大規模な国債買いオペが継続していることに加え、先週の日銀金融政策決定会合後における国債買い入れ期間の年限長期化の決定を受けて、需給の引き締まりが意識され、債券買い（金利低下）が優勢との見方がある。一方で、債券の高値警戒感も根強く、金利低下幅は限定的との見方もある。【米国金利】予想レンジ 2.10％～2.45％米国金利は低下か。原油や株式相場の軟調推移を受けて債券買い（金利低下）が優勢との見方がある。一方、今週発表される経済指標が市場予想を上回るなど米国の追加利上げに対する警戒感が高まれば、債券売り（金利上昇）が入るとの見方がある。 12/14 (米国金利） 2.60 0.55 2.40 0.45 2.20 0.35 2.00 0.25 1.80 国内金利米国金利 0.15 1.60 ◎外国為替相場見通し 9/14 【ドル/円相場】予想レンジ 120.50円～123.00円ドル/円相場はドルが底堅い展開か。前週末の日銀の金融政策決定会合後に円買いが進んだ反動や、米国の利上げ実施を背景に、ドル/円相場は底堅く推移するとの見方が多い。一方、クリスマス前の薄商いのなか、原油安などを背景に投資家のリスク回避姿勢が強まればドル売り円買いが進む可能性がある。【ユーロ/円相場】予想レンジ 130.00円～133.00円ユーロ/円相場は、もみ合う展開か。新たな取引材料に欠けるなか、ユーロ円相場はもみ合う展開を予想する向きが多い。一方、ECB（欧州中央銀行）による更なる追加緩和への期待や、原油安を背景としたリスク回避の動きからユーロ売り円買いが進む可能性もある。 10/14 11/14 12/14 （ユーロ/円） (ドル/円） 150.00 127.00 125.00 145.00 123.00 140.00 121.00 119.00 135.00 117.00 130.00 ドル/円 115.00 ユーロ/円 113.00 ◎マーケット情報 ◎今週のトピックス【主要株価指数】指標週終値前週末比日経平均株価 18,986.80 -243.68 NYダウ（米国） 17,128.55 -136.66 ブラジルボベスパ指数 43,910.60 -1,352.1 上海総合指数 3,578.964 +144.38 指標週終値前週末比日本10年国債利回り 0.270 -0.050 米国10年国債利回り 2.2040 +0.0770 豪州10年国債利回り 2.756 -0.095 ブラジル10年国債利回り 16.288 +0.400 カナダ10年国債利回り 1.400 -0.008 通貨週終値前週末比ドル/円 121.16 +0.15 ユーロ/円 131.67 -1.26 豪ドル/円 86.93 -0.05 カナダドル/円 86.80 -1.17 125.00 9/14 10/14 11/14 12/14 【消費者物価指数（CPI）】今週は25日に消費者物価指数（CPI）が発表される。生鮮食品を除いた 11月分のコアCPIは4ヶ月ぶりにマイナス圏を脱して前年比+0.0％となることが予想されている。ただし、足元では為替相場の円安が一服していることや、原油価格が大幅に下落していることもあり、指標が市場予想を下振れた場合には、日銀が掲げる+2％の物価目標の達成時期の後ずれが意識され、追加緩和期待が高まることが想定される。 ◎今週の経済指標・政治日程など【債券】国内指標等海外市場予想前回国指標等市場予想前回 21日（月） 2年債入札 - - 米 2015年7-9月期ＧＤＰ（前期比年率） 1.9％ 2.1％米 11月中古住宅販売件数（前月比） -0.4％ -3.4％祝日（天皇誕生日） - - 米 11月耐久財受注（前月比） -0.7％ 2.9％米 11月新築住宅販売件数（前月比） 2.0％ 10.7％米 12月ミシガン大学消費者マインド指数 92.0 91.8 日銀金融政策決定会合議事要旨 - - 米新規失業保険申請件数 22日 (火） 23日（水）【外国為替相場】 270千件 271千件 24日 (木） 11月消費者物価指数（除生鮮/前年比） 25日（金） 11月失業率 0.0％ -0.1％米祝日（クリスマス） 3.2％ 3.1％ - - 26日（土） 27日（日） ※本資料は各種データに基づき参考資料として作成しておりますが、その正確性・確実性を保証するものではありません。ここに記載された意見等が事前の連絡なしに変更されることもあります。したがいましてこれらのコメントに全面的に依存して市場性商品の取引導入を決定することはお勧めできません。また本資料は情報提供を目的とし、商品の売買勧誘や申し出を意図したものではありません。