＊グローバル投資環境 No.887＊ご参考資料髙木証券投資情報部欧州委員会の冬季経済見通し～成長見通しを上方修正、インフレは下方修正 2015年2月6日作成欧州連合（EU）の行政執行機関である欧州委員会は5日、冬季経済見通しを発表した。欧州委員会は2015年と2016年のユーロ圏の成長率予想を1.3％と1.9％としており、 11月時点の1.1％及び1.7％から引き上げた。一方、インフレ率については、2015年を ▲0.1％、2016年を1.3％と予想、11月時点では2015年を0.8％、2016年を1.5％と見込んでいた。また、EU全体の成長率については、2015年を11月時点の1.5％から1.7％、 2016年を2.0％から2.1％に引き上げる一方、インフレ率については2015年を11月時点の1.0％から0.2％、2016年を1.6％から1.4％に引き下げた。リリースによれば、欧州委員会は「昨年秋以降のいくつかの重要な変化が短期見通しに明るさを与えている。石油価格は以前よりも急速に値下がりし、通貨ユーロは相当に下落した。ECBが量的緩和の実施を発表し、欧州委員会は投資プランを明らかにした。これら全ての要因は、成長にポジティブな影響を与えるだろう」と述べている。ユーロ圏を中心とする欧州では、投資環境は今なお弱く、失業率は高止まっているが、独DAX指数は先月22日にECBが量的緩和の実施を決定する直前に過去最高値を更新した後も高値圏で推移するなど、株式市場は他の先進国・地域と比較して堅調に推移している。原油安とユーロ安による景気の浮揚効果に加え、3月からはECBによる国債買入が始まる予定であることを考えると、ユーロ圏の株式市場は引き続き良好なパフォーマンスが見込まれよう。（文責：勇崎聡）《GDP成長率》 2014年ドイツフランスイタリアスペインユーロ圏英国ＥＵ 1.5 0.4 -0.5 1.4 0.8 2.4 1.3 2015年前回今回 1.1 1.5 0.7 1.0 0.6 0.6 1.7 2.3 1.1 1.3 2.7 2.6 1.5 1.7 2016年前回今回 1.8 2.0 1.5 1.8 1.1 1.3 2.2 2.5 1.7 1.9 2.5 2.4 2.0 2.1 2015年前回今回 1.2 0.1 0.7 0.0 0.5 -0.3 0.5 -1.0 0.8 -0.1 1.4 1 1.0 0.2 2016年前回今回 1.4 1.6 1.1 1.0 2.0 1.5 1.2 1.1 1.5 1.3 1.9 1.4 1.6 1.4 《インフレ率》 2014年ドイツフランスイタリアスペインユーロ圏英国ＥＵ 0.8 0.6 0.2 -0.2 0.4 1.5 0.6 （出所：欧州委員会及びＢｌｏｏｍｂｅｒｇデータより髙木証券作成）当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700 円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/