ブラジル／メキシコ BRAZIL ブラジル  12月のふりかえり  今後の見通し株式市況は、10月の鉱工業生産指数が市場予想を下回ブラジル景気は、鉱工業生産指数など経済指標が弱含むるなど経済指標が弱含むなか、国営石油会社ペトロブラスなか、インフレ抑制のため利上げが行われ、先行き懸念がの不祥事や、12月の金融政策決定会合でBCB（ブラジル中広がっています。ただし、直接投資など海外からの堅調な資央銀行）が政策金利の引き上げを行ったことなどを背景に株本流入等がブラジル景気を下支えし、一段の悪化は回避さ式市況は下落しました。中期金利は、政策金利が引き上げれる見込みです。このような背景から株式市況、中期金利られたことを受けて上昇しました。ブラジルレアル（対円、以は横ばいで推移するとみています。一方、レアルは日銀の強下レアル）は、原油価格や株式市況の下落などが重石とな力な金融緩和やブラジル中銀が再度利上げを行う公算があり、下落しました。ることなどを背景に徐々に上昇する展開を想定しています。  ブラジルボベスパ指数  ブラジル2年国債利回りとブラジルレアル（対円）（ポイント）（％） 64,000 14 60,000 50 ブラジルボベスパ指数 50,007.41 今月の方向性レンジ 48 ブラジル2年国債利回り 13.003 レンジレンジブラジルレアル（対円） 45.05 レンジ上昇利回り（左軸）レアル（右軸） 46 56,000 12 52,000 44 11 44,000 13/12/31 14/6/30 14/12/31 10 13/12/31 12月末（円） 13 48,000  相場見通し 42 14/6/30 40 14/12/31 （注）土日祝日は前営業日の数値を利用した１年分データ、為替はNY市場（出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成半年後の方向性レンジ単位：ポイント、％、円（NY市場）  今月の注目スケジュール 1月8日 11月鉱工業生産指数記載日は現地時間基準 1月9日 12月消費者物価指数（ＩＰＣＡ） 1月14日 11月小売売上高 1月20日ブラジル中央銀行金融政策委員会[～21日] MEXICO メキシコ  12月のふりかえり  今後の見通しメキシコペソ（対円、以下ペソ）は下落しました。月前半は、原油価格の下落は産油国である同国経済の重石となり、原油価格が大きく下落したことを受けて産油国である同国の当面ペソの上値は重いとみています。しかし、メキシコ景気景気への悪影響が意識される展開となり、ペソは下落しましは、内需や製造業などの経済指標が良好であることに加え、た。月後半は、FOMC（米連邦公開市場委員会）で利上げ主要貿易相手国である米国の景気が好調で外需の下支えに対し慎重な姿勢が示されたことなどを受けて、投資家のリが期待されることなどから、堅調推移が見込まれます。さらスク回避姿勢が弱まりました。さらに、メキシコの10月小売売に、政策金利が低位に据え置かれていることや、エネルギー上高が市場予想を上回るなど堅調な経済指標の発表が好改革など構造改革の進展などが成長率の押し上げに寄与感され、ペソはやや持ち直す動きとなりました。し、その後ペソは上昇するとみています。  メキシコペソ（対円）  相場見通し（円） 8.8 8.6 メキシコペソ（対円） 8.4 12月末今月の方向性半年後の方向性 8.11 レンジ上昇単位：円（NY市場） 8.2  今月の注目スケジュール 8.0 7.8 1月8日 12月消費者物価指数 7.6 1月9日 11月鉱工業生産指数 1月26日 11月小売売上高 1月29日メキシコ銀行金融政策決定会合 7.4 13/12/31 14/6/30 （注）土日祝日は前営業日の数値を利用した１年分データ、NY市場（出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成 14/12/31 記載日は現地時間基準当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。 6