欧州／豪州・ニュージーランド

欧州／豪州・ニュージーランド
EUROPE
欧州
 今後の見通し
 3月のふりかえり
欧州株式市況は、ユーロ圏の1月鉱工業生産指数などの
欧州経済は、ギリシャ債務問題への懸念は残るものの、
経済指標が総じて良好であったことや米国の利上げ観測の
ユーロ圏の経済指標は概ね良好であり、回復の兆しが窺え
後退などが好感され、ドイツDAXが過去最高値を更新する
ます。独Ｉｆｏ企業景況感指数の期待指数が5ヵ月連続でプラ
など、堅調に推移しました。債券は、ECB（欧州中央銀行）に
ス推移するなど、ドイツ経済の見通しは良好であり、今後も経
よるユーロ圏の国債購入プログラムが3月9日から開始と
済の回復と企業業績拡大を背景に、ドイツDAXは堅調な推
なったことから、10年物の利回りが過去最低となる国が続出
移が予想されます。ECBの追加緩和策や安価な原油価格
するなど、長期金利は低下しました。また、ユーロ（対円）に
を受け、長期金利は低位で推移し、日銀の金融緩和の継続
ついても追加緩和策の影響を受け、下落しました。
もあり、ユーロ（対円）は落ち着いた相場が続くとみています。
 ドイツDAX30種株価指数  ドイツ10年国債利回りと
ユーロ（対円）
 相場見通し
（ポイント）
12,500
（％）
（円）
2.0
150
12,000
1.6
11,500
11,000
1.2
10,500
ドイツDAX30種株価指数 11,966.17
今月の
方向性
レンジ
半年後の
方向性
上昇
ドイツ10年国債利回り
0.180
レンジ
レンジ
ユーロ（対円）
128.91
レンジ
レンジ
単位：ポイント、％、円（NY市場）
10,000
0.8
9,500
9,000
0.4
8,500
8,000
14/3/31
140
3月末
14/9/30
15/3/31
0.0
14/3/31
130
利回り（左軸）
ユーロ（右軸）
14/9/30
120
15/3/31
（注）土日祝日は前営業日の数値を利用した１年分データ、為替はNY市場
（出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成
 今月の注目スケジュール
記載日は現地時間基準
4月14日
3月5日
ECB理事会
ユーロ圏
2月鉱工業生産指数
3月12日
4月15日
ユーロ圏 1月鉱工業生産指数
ECB理事会
3月17日
4月17日
ユーロ圏 3月消費者物価指数
2月消費者物価指数
3月25日
4月24日
ドイツ 4月Ｉｆｏ企業景況感指数
2月Ifo企業景況感指数
AUSTRALIA/NEW ZEALAND
豪州・ニュージーランド
 3月のふりかえり
 今後の見通し
豪州では、RBA（豪州連邦準備銀行）が政策金利を据え
豪州ではさらなる利下げ観測が燻るものの、2月の政策金
置き、長期金利は一時上昇したものの、市場の利下げ観測
利の引き下げによる好影響が波及し、自動車販売台数が大
は拭えず月間では低下しました。また、豪ドル（対円）はFOM
幅に上昇するなど、個人消費を中心に国内経済に改善の
C（米連邦公開市場委員会）の結果をうけ、世界的に米ドル
兆しがみらます。こうしたことから、長期金利や豪ドル（対円）
高となるなか下落しました。
の下値は限定的とみられ、今後は底堅く推移するとみていま
NZ（ニュージーランド）においても、RBNZ（NZ準備銀行）が
す。NZは、国内景気が堅調であることを踏まえ、主要産品で
政策金利を据え置くなか、長期金利は低下し、NZドル（対
ある乳製品の市況改善などを背景に、長期金利やNZドルは
円）は小幅に下落しました。
緩やかに上昇していくと考えています。
 豪州10年国債利回りと
豪ドル（対円）
（％）
5.0
4.5
利回り（左軸）
豪ドル（右軸）
 NZ10年国債利回りと
NZドル（対円）
（円）
（％）
110
5.0
105
4.6
豪州10年国債利回り
2.319
今月の
方向性
レンジ
豪ドル（対円）
91.38
レンジ
3月末
（円）
利回り（左軸）
ＮＺドル（右軸）
100
95
半年後の
方向性
レンジ
レンジ
単位：％、円（NY市場）
4.0
100
4.2
95
3.8
90
3.4
90
3.5
3.0
2.5
2.0
14/3/31
 相場見通し
14/9/30
85
15/3/31
3.0
14/3/31
85
14/9/30
80
15/3/31
 今月の注目スケジュール
記載日は現地時間基準
4月2日
豪州 2月貿易統計
4月7日
RBA金融政策決定会合
4月15日
豪州 4月ウエストパック消費者信頼感指数
4月30日
RBNZ金融政策決定会合
（注）土日祝日は前営業日の数値を利用した１年分データ、為替はNY市場
（出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成
当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断で
なさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託
は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているもので
はありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではあ
りません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。
3

Download Report