20140521週次レポート

Precious Metals Weekly Update
20th May 2014
WEEK IN REVIEW:
プラチナ
プラチナウィーク前日、南アフリカの供給懸念を背景にプラチナ価格は 3 月上旬以来初めて
$1,480/oz まで上昇した。Association of Mineworkers and Construction Union に関係して
いると見られるグループが暴力や脅迫により他組合の従業員の復帰を妨げており、鉱山再稼
働への道程は難航している。Impala Platinum 社は 2014 年 1-3 月の生産報告書において、
前年比で生産量が約 7.65t 減少し、精錬量は前年比 40%減の 6.38t となったことを公表した。
同社はこの先ストライキが更に長期化すると予測しており、ストが終了してから通常通りの生
産に戻るまで 3 ヶ月はかかるという見通しを示した。英 Johnson Matthey 社と米 PGM 鉱山会
社の Stillwater Mining Company は先週金曜日、5 年間の長期売買契約を締結したことを明
らかにし、Stillwater 社は同社のプラチナ採掘量の大きな割合を JM 社に販売する意思を示し
た。プラチナウィーク開催中は値動きが激しくなる傾向にあり、プラチナ価格が大きく上下する
こともあるだろう。引き続き供給懸念によりプラチナ価格は底堅く推移する見通しだが、この水
準まで上昇すると利食いの売りが入ってくる可能性はある。
パラジウム
Platinum prices $/oz
last week:
12-May
16-May
Change: 2.4%
Major support: $1,294
Minor support: $1,450
Major resistance: $1,555
Minor resistance: $1,480
Palladium prices $/oz last
week:
南アの供給懸念を背景にパラジウム価格は$829/oz まで上昇し、3 年ぶりの高水準まで上昇し
た。先週、少人数の従業員しか現場へ復帰せず、南アのストがまだ続くという見方が強まった。
また、ゴクランと呼ばれるロシア財務省下の国家貴金属・宝石備蓄機関は同国 PGM 生産会
社からパラジウムを買い始めることを明らかにし、パラジウムのサポート要因となったが、前回
同様最終的に売却するか否かは現時点では定かではない。主な買い入れ先はパラジウム生
12-May
16-May
産量世界一位の Norilsk Nickel 社となることが予想されるが、実際の購入数量や買い入れ
Change: 2.4%
のタイミング等は明らかにされていない。更に、JM 社と Stillwater 社は 5 年間の売買契約を
結び、Stillwater 社の鉱山から採掘されるパラジウム全量を通年価格体系で JM 社が購入す Major support: $682
るというニュースが報道され、今後もパラジウム市場のタイト感は続くという見方が強まり、パラ Minor support: $780
Major resistance: $851
ジウムのサポート要因となった。
ゴールド
強弱入り交じる米国経済指標の発表を受け、ゴールドは$1,300/oz を挟んでの推移となった。
先週水曜日に報じられたウクライナ情勢の緊迫化により、ゴールドは一時$1,308/oz を付け
た。しかし、木曜日に発表された 5 月 NY 連銀製造業景気指数が 2012 年 5 月ぶりの好結果
となり、また消費者物価指数や新規失業保険申請件数等が市場予測を上回る良好な結果とな
ったことから反落した。$1,307/oz の抵抗線を突破、若しくは$1,285/oz の支持線を割らない限
り、ここ 2 ヶ月間続いている$1,300/oz と 200 日移動平均のレンジを破る事は出来ないだろう。
シルバー
London Silver Fixing Company Ltd.はシルバー取引ベンチマーク指標である London
Silver Fixing 値決プロセスを 8 月 14 日をもって終了することを明らかにした。3 社ある Fixing
Member の一社であったドイツ銀行がその席を空け渡そうとしたところ、後任となる会社が見
つからなかったことが原因と見られる。これは今まで Fixing 価格を活用していた市場参加者
や実需家にとっては大きな問題となるだろう。いずれは代替となる指標価格が設定されるだろ
うが、London Bullion Market Association は今後の対応策について、London Silver Fixing
値決プロセスを使っていた会社の相談に応じるという姿勢を示した。シルバーの代替値決め方
法が決定した場合、今後ゴールドと PGM の Fixing 値決め方法も見直される可能性がある。
先週発表された Silver Institute のアニュアル・レポートによると、今後シルバーの投資需要は
後退するものの、低価格から実需家からの買いが入り、下値支えられ、2014 年は$19/oz 近辺
での安定した推移となるだろう。先週シルバー価格は一ヶ月ぶりの高値を付けたが、$20/oz の
抵抗線を突破することが出来ず、利食いの売りが入り下方圧力に晒された。短期的には、シル
バーはこの先レンジ内での推移を続ける見通しだが、対ゴールドでは下落する可能性もある。
20th May, 2014
三菱商事 RtM ジャパン(株)貴金属事業部
Minor resistance: $830
Gold prices $/oz
last week:
12-May
16-May
Change: 0.4%
Major support: $1,180
Minor support: $1,285
Major resistance: $1,307
Minor resistance: $1,295
Silver prices $/oz
last week:
12-May
16-May
Change: 0.9%
Major support: $18.22
Minor support: $19.00
Major resistance: $22.18
Minor resistance: $19.80
転用・転送堅くお断りいたします
MACRO OUTLOOK: Economic calendar from Bloomberg
May-19
UK:
ロンドン
プラチナ
ウィーク
開催
May-20
Japan: 3 月全産
業活動指数（前
月比）
前 -1.1% 予 1.6%
UK: 4 月 CPI（前
年比）
前 1.6% 予 1.7%
May-21
Japan: 日銀 2014 年マ
ネタリーベース
日銀金融政策決定会合
結果公表
UK: 英中央銀行 MPC 議
事録公表
4 月小売売上高（前年
比）
前 4.2% 予 5.3%
US: FOMC 議事録公表
（4 月 29 日・30 日
分）
イエレン FRB 議長講演
May-22
China: HSBC 中国製造業 PMI
前 48.1 予 48.3
EU: 欧州議会選挙（～25 日まで）
マークイットユーロ圏製造業 PMI
前 53.4 予 54.0
UK: 1-3 月 GDP（前年比）
前 3.1% 予 3.1%
US: マークイット米国製造業 PMI
前 55.4, 予 56.0
新規失業保険申請件数
前 29.7 万件予 31.0 万件
4 月中古住宅販売件数
前-0.2% 予 0.2%
May-23
US: 4 月新築
住宅販売件数
前 38.4 万件
予 42.0 万件
EXCHANGED TRADED FUNDS: Source – various ETF providers
プラチナ ETF 残高 (Moz) vs. 価格 ($/oz)
5 月 16 日時点: 2.8 Moz (0.7% w/w)
ゴールド ETF 残高 (Moz) vs. 価格 ($/oz)
5 月 16 日時点: 49.3 Moz (-0.1% w/w)
パラジウム ETF 残高 (Moz) vs. 価格 ($/oz)
5 月 16 日時点: 2.7 Moz (2.1% w/w)
シルバー ETF 残高 (Moz) vs. 価格 ($/oz)
5 月 16 日時点 : 517 Moz (0.0% w/w)
20th May, 2014
三菱商事 RtM ジャパン(株)貴金属事業部
転用・転送堅くお断りいたします
2
SHANGHAI GOLD EXCHANGE: Source – Shanghai Gold Exchange
SGEゴールド売買高（純度 99.99%）5 月 16 日時点Implied
th
April price premium 0.07%: (0.6% to 9 May)
SGE プラチナ売買高（純度 99.99%）5 月 16 日時点
th
Implied April price premium 5.58%: (5.14% to 9 May)
FUTURES MARKET: Source – Commodity Futures Trading Commission
CFTC NYMEX プラチナネット・ロングポジション
5 月 13 日時点: 2.4 Moz (6% w/w)
CFTC NYMEX パラジウムネット・ロングポジション
5 月 13 日時点: 2.4 Moz (2% w/w)
20th May, 2014
三菱商事 RtM ジャパン(株)貴金属事業部
CFTC COMEX ゴールド・ロングポジション
5 月 6 日時点: 11.047 Moz (14% w/w)
CFTC COMEX シルバー・ロングポジション
5 月 13 日時点:101.8 Moz (-13% w/w)
転用・転送堅くお断りいたします
3
Spot
Gold
Forwards
Silver
Platinum
Leases
Palladium
Futures
Rhodium
Options
Ruthenium
Swaps
Iridium
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20th May, 2014
三菱商事 RtM ジャパン(株)貴金属事業部
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