ご参考資料 2016年1月13日マーケットフォーカス（オーストラリア市場） 2016年1月号市場概況･今後の見通し【12月の市場概況】（為替市場＜豪ドル/円＞・債券市場）豪ドル/円は、円高・豪ドル安となりました。豪ドル/円は、堅調な2015年7-9月期豪実質GDP（国内総生産）成長率などを受けてRBA （オーストラリア準備銀行）による追加金融緩和観測が後退したものの、軟調な商品相場に加え、米利上げ実施や中国・人民元安などを嫌気し、下落しました。豪10年国債利回りは、概ね横ばい推移となりました。豪10年国債利回りは、RBAの追加利下げ観測が後退したものの、原油価格の下落などを受けた株価下落局面では債券への需要が高まり、月間では概ね横ばい推移となりました。為替市場・債券市場の推移（2010年12月末～2015年12月末）（円）（米ドル） 120 1.2 豪ドル/円（左軸）豪ドル/米ドル（右軸） 110 100 1.1 1 90 0.9 80 0.8 70 0.7 60 10/12 11/12 12/12 13/12 14/12 0.6 15/12 （年/月）（％） 6 10年国債利回り 5 【今後の見通し】（為替市場＜豪ドル/円＞・債券市場） 4 オーストラリアでは、住宅市場は概ね堅調に推移しているほか、雇用※ 1 の改善を背景に家計消費※2は概ね底堅く推移しています。一方で、鉱業部門の設備投資は中国の資源需要の鈍化や軟調な商品価格※ 3を背景に低調に推移しています。先行きは堅調な住宅需要が下支えするものの、中国の景気減速や資源価格の下落による交易条件の悪化が重石となることから、景気は当面緩やかな回復にとどまる見込みです。RBAは12月も政策金利※4 を据え置きました。（※1：3ページ目の左図参照、※2：3ページ目の右図参照、※3：4 ページ目の右図参照、※4：4ページ目の左図参照）豪ドル/円は、資源価格の低迷や中国の景気減速・人民元安への根強い懸念などが引き続き重石となるものの、一方で豪経済は概ね堅調に推移しており、RBAによる追加金融緩和観測も後退していることなどから、もみ合い推移を見込みます。豪10年国債利回りは、豪景気が概ね底堅く推移しているものの、中国の景気減速懸念や商品市況下落への警戒感が引き続き根強いことなどから、もみ合い推移を想定します。 3 2 10/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 （年/月） 1 2 月末 1 1 月末豪ドル/ 円 87.92 88.12 ▲0.23% 86.65 90.27 1 0 年国債利回り 2.880% 2.859% 0.021 2.685% 2.950% 【 1 2 月のマーケットデータ】騰落率最低最高 ※豪ドル/円は本邦営業日ベース、為替の騰落率はプラスは円安、マイナス（▲）は円高、債券騰落率は利回りの変化幅【 1 月の予想レンジ】豪ドル/ 円 82円－92円 1 0 年国債利回り 2.4％－3.1％（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 1/5 ご参考資料オーストラリア経済① ○2015年7-9月期の実質GDP（国内総生産）成長率は前期比+0.9％と4-6月期の同+0.3％から伸びが加速した。 ○11月の企業景況感は前月比変わらずの10、一方同企業信頼感は前月比+2ポイントの5となった。企業景況感＊1 ・企業信頼感＊2 実質GDP成長率寄与度（前期比）（％） 5 4 （2010年7-9月期～2015年7-9月期、四半期）政府消費支出家計消費支出民間固定資本形成輸出輸入在庫変動公的固定資本形成実質GDP前期比 3 （2010年12月～2015年11月、月次） 20 企業景況感企業信頼感 10 2 1 0 0 -1 -10 -2 -3 10/3Q 11/3Q 12/3Q 13/3Q 14/3Q ※3Qは7‐9月期を意味し、例えば10/3Qは2010年7月から9月の3ヵ月間を示す。 ※季節調整済み（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成） 15/3Q （年/期） -20 10/12 11/12 12/12 13/12 14/12 （年/月）＊1企業景況感、＊2企業信頼感：NAB（ナショナル・オーストラリア銀行）が各産業分野における国内企業を調査し、今後の景況感の動向を集計したもの。同指数は改善から悪化を差し引いて算出される。 ※季節調整済み（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 2/5 ご参考資料オーストラリア経済② ○11月の雇用者数は前月比+7万1,400人と2ヵ月連続で大幅に増加した。また失業率は前月比0.1％改善の5.8％となった。 ○11月の小売売上高は前年同月比+4.3％と前月の同+3.9％から伸びが加速した。雇用統計小売売上高（2010年12月～2015年11月、月次）（％） 7 （万人） 15 （億豪ドル） 250 （2010年11月～2015年11月、月次）（％） 10 雇用者数前月比（左軸）小売売上高（左軸）失業率（右軸）前年同月比（右軸） 240 10 6 230 5 5 5 220 210 0 0 4 200 -5 10/12 3 11/12 12/12 13/12 14/12 （年/月） ※季節調整済み（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成） 190 10/11 11/11 12/11 13/11 14/11 -5 15/11 （年/月） ※季節調整済み（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 3/5 ご参考資料オーストラリア金融市場 ○12月の金融政策会合で、RBAは7ヵ月連続で政策金利を過去最低の2.00％に据え置いた。 ○12月のRBA商品価格指数は、鉄鉱石や原油価格などが下落し、前月比▲4.9％となった。政策金利・インフレ率（％） 6 （ご参考）RBA商品価格指数＊1（SDR＊2ベース）（政策金利：2010年12月末～2016年1月12日、日次）（インフレ率・コアインフレ率：2010年10-12月期～2015年7-9月期、四半期）（2010年12月～2015年12月、月次） 140 政策金利インフレ率（前年同期比）コアインフレ率＊（前年同期比） 5 120 4 100 3 2 80 1 0 10/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 （年/月）＊コアインフレ率はトリム平均値と加重中央値の単純平均で算出（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成） 60 10/12 11/12 12/12 13/12 14/12 15/12 （年/月）＊1RBA商品価格指数：RBA（オーストラリア準備銀行）が発表する、オーストラリアの代表的な輸出品の価格動向の数値を算出した指数。＊2SDR（特別引出権）：IMFが加盟国の準備資産を補完する手段として1969年に創設した国際準備資産。SDRの価値は主要4大国・地域の国際通貨バスケットに基づいて決められ、自由利用可能通貨との交換が可能。（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 4/5 ご参考資料【ご留意事項】 ●当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。 ●ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ●投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します。 ●投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。 ●当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。 ●当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。 ●当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他の一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します。当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。 5/5