西室社長記者会見要旨日場会時：平成１９年２月２７日（火）午後２時００分∼午後２時４５分所：東証 ARROWS プレゼンテーション・ステージ見者：代表取締役社長西室泰三西室まず最初のテーマは、取引参加者の合併等に関する承認手続きの整備等についてであります。これはお手元に資料がございますけれども、ご承知のように、先月もみずほ証券さんと新光証券さんが合併するという発表がございましたし、環境の変化が非常に激しくなっております証券業界で、これから先、合併とか、あるいは組織の再編とか、提携とか、そういうものがいろいろ活発化してくるだろうという状況にございますので、取引参加者の方々が合併、組織の変更、あるいは提携も含めてですけれども、そういうことをなさる先に、私どもの承認手続きについて、しっかりと整備を見直しておこうと、こういう意図でございます。もちろん、取引参加者の方々が合併等を行う場合には、現在でも私どもの承認審査を受けていただいておりますし、実際の審査申請手続き、あるいは審査内容につきましては、運用上はすでに固まっております。つまり、そのやり方については、いわば公知の事実だということでございますけれども、しかしながら、それをはっきりとルールとして明示してこなかったということもございまして、今回これを明確なルールにすることにいたしました。そして、審査手続きというものをはっきりとルールに基づいて円滑に進めていきたいと思っております。それから、取引参加者の方々の経営実態について、より適切に把握しておく必要があるという観点から、例えば取引参加者が他の会社の子会社になるとか、そういう支配関係に大きな変更があった場合には私どもに報告していただく、といった報告制度についても充実させていただきたいということであります。それから実施時期ですけれども、これは本日のうちにパブリック・ヒアリングにかけて、5 月には実施をしたいということであります。次の話題、２点目は、立会外分売の見直しについてであります。これは、通常の売買立会では円滑に約定させることが難しいほどの大量の株式について、売買立会によらない売却をする手段を用意するというものであります。この方法によりますと、１回の売却で個人株主を多く増や 1 せるということもございますので、主に株式保有の分布状況を改善するために、つまり株主さんの数を増やすというために利用いただいております。特にここ数年、個人投資家の皆さんの間で人気化したこともございまして、件数は年間で 50 件を大きく上回っているという状況であります。実際には売却を担当する取引参加者から、私どもに対しまして必要事項を届け出ていただくわけですが、こうした手続きの簡便性もあって、ここのところ、ごく一部ではありますけれども、本来の趣旨を逸脱しているような動きも見えますことから、こういう制度が悪用されてはいけないということで、不適正な取引が行われることがないように、私どもが売買管理上、適当ではないと認める場合、つまり、それは例えば短期間に何回も実施しようとしている、あるいはインサイダー規制上の重要事実に係る開示を行って間もない時期にこれを実施するとか、そういう場合には立会外分売の実施を認めないことを明示的に示していきたいということであります。なお、これらは現在も運用ベースでは、証券会社に対し注意喚起を行っている内容でありまして、実際にはこういう形で運用しておりますけれども、今般、これも明示的に制度の手当てをすることで、ルールを明確にするという趣旨でございます。これも先ほどと同じで、パブリック・ヒアリングを経まして、４月に最終的に詳しく制定して、５月から実施となります。３点目は、いわゆるＢＣＰ（ビジネス・コンティニュイティ・プラン）、つまり、これは緊急時事業継続計画とも呼ばれておりますけれども、これにつきまして、所要の見直しを行うということであります。これは、自然災害等が起きたときに、証券市場全体のＢＣＰがいかにあるべきかということで、もともと日本証券業協会さんの「証券市場ＢＣＰ協議会」というのがございまして、そこで検討を行ってまいりました。そのうちの取引所取引に関しては、今申し上げた同協議会の下部組織に「取引所取引専門部会」というのがありまして、昨年の９月ごろだと思いますけれども、今後の課題等をまとめた報告書がすでに公表されております。その報告書の中で、私ども東証に示されました課題は、大きくいって 3 つあると理解をいたしております。まず一つ目は、売買機能について再開・復旧の目標を明確にすること。二つ目は、バックアップ体制を強化すること。三つ目は、現在のコンティンジェンシー・プランを売買の実態に即して見直すことであります。 2 いずれも極めてもっともなお話でございますけれども、そのうちの再開に関しましては、「事象の発現後おおむね 24 時間以内」という明確な目標を掲げたいと思いますし、バックアップ体制の強化に関しましては、「プライマリーサイトと同時に被災しないような立地にバックアップサイトを設ける」という方針を掲げたいと思っております。これらにつきましては、私どもが策定しております「事業継続基本計画書」の中で、来月にもしっかりと盛り込んでいきたいと思っております。この「事業継続基本計画書」は、セキュリティの関係もございますので、残念ながら公表できない部分もございますけれども、概要につきましては私どものホームページに掲載しておりますので、ご一読いただければありがたいと思います。また、コンティンジェンシー・プランについては、現在は売買に参加できない取引参加者の「売買高シェア」の合計が２割を超える場合には売買停止を行うことにしており、売買停止の条件を「売買高シェア」でみていたわけですけれども、市場の流動性を測る指標といたしましては、現状では「売買高」という件数の基準よりは「売買代金」の方が適切だというご指摘がございます。そこで、今後は売買停止の発動基準を「売買代金シェア」の合計が２割を超える場合に改めたいと思っております。今までの「売買高シェア」が「売買代金シェア」となるわけです。これにつきましては、パブリック・ヒアリングは予定をいたしておりませんので、修正を加えまして、年度明け４月からの実施にさせていただきたいと思います。最後、４点目です。昨年末、一般の方々や私ども上場会社、取引参加者の皆さんなどを対象にいたしまして、「東京証券取引所に関する意識調査（アンケート）」を実施させていただきました。このほど、その結果がまとまりましたので、ご紹介させていただきたいと思います。このアンケートにつきましては、一般の方々に対しましては、東証の認知状況や期待感、東証や株式投資に対して抱かれているイメージ、信頼度などをお尋ねいたしました。その結果は予想どおりでありますが、東証は一般には余りよく知られていない。期待やイメージ、信頼度につきましても、全般的によくわからないという回答がかなり多くございました。もちろん、現在、実際に株式投資を行っている方々の認知度、信頼度などは高くなっておりますけれども、それでも貯蓄から投資へという流れが本格化していく中で、私どもとしても、私どもの存在意義を世の中に幅広くアピールして、よく理解していただくことがどうしても必 3 要だろうと感じております。そのためには、これまで以上に一般の方々とのコミュニケーションを積極的に展開していかなければいけないと思っておりますけれども、しかしながら、これが本当に東証が行う本来の仕事かといいますと、やはり、その一部だとしか申し上げられないと思います。逆に言えば、一般の認知度を上げるために浪費をするようなことは、現状では考えていないということであります。それから、上場会社や取引参加者の方々に同様の質問をいたしまして、マーケットの使い勝手など、併せてお尋ねをいたしました。東証に期待するものとして、当然ではありますけれども、まずは「売買が円滑にできること」、あるいは「ルールの改善に努めること」が上位でございまして、この期待に対する評価としては、あるいはマーケットの使い勝手にしましても、半分以上の方々から肯定的な回答をちょうだいいたしました。「どちらかと言えば」という条件付の回答が多かったということは、現状でも我慢はできるけれども、もっとよくなるのではないか、こういうご期待だろうと思います。改善すべき点は決して少なくはないと自覚をいたしておりますので、それなりにしっかりと直すべきは直していきたいと思っております。信頼度につきましては、かなり高いスコアをちょうだいいたしましたけれども、これもやはり「どちらかと言えば」信頼できるということです。逆に言うと、絶対的に信頼しているわけじゃないという状況です。それから、東証のイメージ、これは定番でございますけれども、「官僚的」であり、「事務的」であるという回答が非常に多いということを考えると、マーケットの使い勝手の向上に努める中で、お使いいただいている取引参加者や上場会社の皆さん方、そういう方々の目線を強く意識して、もっと具体的にお客様志向の会社になっていく必要があるのではないかと考えております。東証が目指すべきものは何かということについて、公共性か収益性かというお尋ねをいたしましたところ、ほとんどの方々が公共性だよと回答されております。私どものアイデンティティは、まさにその公共性、あるいは公に対する責任という点に求められていることは明らかでありますので、将来私どもが例え上場したとしても、その基本線は変わらないということは確保していくべきであると強く訴えていきたい、これを改めて認識いたしました。具体的な行動プランにつきましては、今後検討していく予定でありますけれども、こういうアンケート調査は、東証の歴史始まって以来だと 4 いうことでございますので、今後もこれを継続的に、あるいは定期的にやっていくということにしたいと思っております。今日、用意いたしましたこちらからの発表、あるいは説明は以上でございます。記者まずは日興についてです。上場廃止の是非についての審査は、いつくらいまでに結論を出すのかということを改めて伺いたいのと、審査はどういうふうな点に重点を置いて行われるのか、その考え方についてお答えいただけませんでしょうか。西室日興コーディアルグループさんについては、現在、監理ポストに入っているという状況ですが、ご承知のように今日の 4 時から日興さんの訂正報告書の提出も含めての記者会見があると理解をいたしております。その時点が私どもとしても訂正報告書を見せていただく最初のチャンスになるわけですが、現状極めて微妙な時期に差しかかっておりますので、私どものこれから先の審査の力点の置き方その他についてのご説明は、何を言っても、裏を考えるとこうじゃないかというお話にもなりそうなので、中身についてのお話は今回は避けさせていただきたいと思います。タイミングの問題ですけれども、前から申し上げておりますように、私どもとしては予見を持たずに、日興コーディアルさんから出されるいろいろな報告書、そしてまた不足分については日興コーディアルさんに直接聞き取りをするということも含めて、そういうものを総合して、できれば２週間くらいのタイミングをもって最終的な結論を出せればということで、現状では２週間程度というところは変わっていないのですが、本日お出しいただく資料その他の内容にもより、それより早くなったり遅くなったりということがないわけではないということであります。いずれにいたしましても、最終的な決断をするときには、皆様方に対してしっかりした説明をする責任があると思っております。記者確認ですけれども、できれば２週間とおっしゃいましたけれども、基本としては３月中旬くらいをめどにと。西室記者もう一つは、前回の会見から今日までの間に、ニューヨーク、ロンドンと相次いで業務提携を結ばれたわけですけれども、今後の国際戦略のええ、３月中旬というのが一応のめどです。 5 考え方について改めて伺えますか。西室昨年の初めに、私どもいろいろと東証の将来について、社内でも討議をいたしましたし、これからの証券取引所の業界はどういうふうになっていくのだろうかということを考えました。その中で、結論として出てきたのは、重要な点が多分三つあるのだろうと考えています。その三つというのは、まず第一に、現在のシステムをしっかりと増強して、そして増大していく取引ボリュームに対応できるようにするのと同時に、次世代システムの開発を行って、世界の一流の証券取引所と競争ができるようにするということが一つであります。それからもう一つは、国際的な競争というものがこれから先いろんな形で激しくなっていくだろうと思いますが、そうすると、その中で我々が考えなければいけないことは、一つは、我々は国際的にさらに開放性を増すというか、オープンにしていくということと同時に、海外の取引所との関係をさらに緊密にしながら、協力すべきところは協力する、そして競争すべきところは競争するということを通じて、利用者の方々の便宜を最大限に図っていくという必要があるだろう。これは国内外の利用者の方々に、そういうふうなサービスを提供する必要があるということです。三つ目は、自主規制機能の強化ということであります。取引所の価値というのは、その取引所に上場しておられるそれぞれの会社の質を確保していくということでありまして、上場審査から始まって、上場企業の見直し、取引参加者の質の問題、そういうふうな問題を全部統合的に確保し、それを確約することができるような自主規制機能というものを備えている取引所でなければいけない。この三つが多分基本であろうと思います。そういう観点から、海外の取引所との連携につきましては、昨年の夏くらい、7 月くらいから始めたと思いますけれども、韓国の取引所、上海、深セン、台湾、インドのナショナル証券取引所、シンガポール取引所等、いろいろなところとＭＯＵの締結を続けてまいりました。それによって何が起こったかというと、中国株の上場について新しい動きが出てきたとか、あるいは韓国の取引所の日本におけるプロモーションをお手伝いしたとか、中国の深セン、上海の取引所が東証でプレゼンテーション、プロモーションをやるお手伝いをしたとか、いろんな形でお手伝いもしておりました。ただ、それをやっている間に、私どもとしては、欧米の主力の取引所 6 としっかりとした提携、密接な関係を持っておく必要があろうということで、ニューヨークとは一番最初は３月からですけれども、具体的な作業に入りましたのは９月からと申し上げていいかと思います。ニューヨーク側は、ご承知のように例のユーロネクストとの合併の問題があって、大変に国際部門の手が足りない状況で、東証と議論をしたい気持ちはあるけれども、手が足りないから、完了するまで待ってくれないかという話でした。しかし、そんなに悠長なことは言っていられないということで、こちらの方からむしろ催促をしながら、いろいろな提携関係について提案もし、ディスカッションをして、結局、１月に契約が成立したということであります。ロンドンにつきましても同様に、昨年の秋口からロンドンとの間で、システムについての検討の一環として、ロンドンは現状で一番進んだシステムを持っている現状がありますので、場合によっては、もっと大きな形でシステムの相互利用の方向に舵を切るかと思ったときもありました。しかしながら、その部分については、我々は独自開発の道を選ぶべきであるという結論に達しておりますので、大きな意味でのシステムの連携はできないけれども、いろいろな点でお互いにまだ協力できる点もあるということでございます。それから、特にロンドンの場合には、現在非常に注目を浴び、しかも現実問題として、ＩＰＯの数その他について圧倒的な強さを持っているＡＩＭ市場があります。そのＡＩＭ市場について、私どもはやはりこれから先を考えた場合には、徹底的にＡＩＭ市場についての情報をとるのと同時に、協力することができれば協力するというふうな立場をとりたいと思っておりましたので、それについての連携ということであります。それから、ニューヨークも、ロンドンも、いずれも私どもが持っていないような商品をいろいろ持っています。ニューヨークの場合には、例えばＥＴＦで言えば、東証が現在 11 種類ですけれども、あちらは確か 120 種類くらいあるのですかね。それからロンドンの場合には 40 種類くらいだと思います。例えばＥＴＦをとればそういうことであるように、我々の持っていないような商品を、これから東証が全部最初から開発して、そして組成して、上場するというのは手間暇かかりすぎる。それだったら、日本の市場で使っていただけるような上場可能なＥＴＦは、ニューヨークのもの、あるいはロンドンのものを持ってくるということも可能であると思いますし、実際にやれると思っております。それぞれの取引所との間でワーキング・グループを組んで、いろいろな打ち合わせをやり、前向きの交渉をこれから続けていくということで、 7 レベルから言うとニューヨークの方が相当進んでいると思いますけれども、ロンドンはむしろ的を絞っているだけに、これから急速にいろんなことが出てくる可能性もあると思っております。両方とも東証が将来、国際的な競争の中で生き残るだけではなくて、その一角を占めるような立場を確保するために、絶対に必要な連携であるということを形として表す第一歩がようやく出てきたと申し上げていいかと思います。ご記憶のとおり、１月の記者会見のときに、今年は東証は、今まで考えたり、しゃべったりしたことを具体的に形としてあらわす年になると申し上げました。その具体的な形のうちの国際化の部分は、ある程度顔を出してきたと申し上げていいかと思います。記者今月、みすず監査法人が事実上の解体を発表しました。今後、みすずさんに頼んでいた上場企業は監査法人の変更を迫られると思うのですけれども、この影響を含めまして社長のご所見をお伺いしたいのと、みすずの前身である旧中央青山は日興さんの監査をやっていたわけで、今回の問題も不正な会計処理を見逃したという批判もありますけれども、こういったところが解散することにより、日興さんの上場廃止問題にどのように影響するのか、社長はどのようにお考えになるのか。この 2 点をお願いします。西室まず、みすずさんの解散に近いような顧客の移転の動きというものと、日興コーディアルグループさんの上場問題とは全く関係ないと申し上げておきます。みすずさんに関しましては、東証自身も一時会計監査人としてお願いしております。それ以前は中央青山さんで、昨年の夏の 1 カ月間の営業停止から先は、一時会計監査人をみすずさんにお願いしているというわけですから、みすずさんがこれから先、対象会社を移管しなければいけないという対象のうちの一つに私どもも入っております。今回のみすずさんの処置は、まさに監査法人として非常に善意をもって、これから先の事態の収拾を図ろうとしておられると理解をしたいと思っております。これから本決算までの間、監査はしっかりとやります。しかし、そこから先を続けるということは非常に難しいので、ほかの監査法人さんにお願いしたい。これをこの時期に表明してくださったというのは、混乱を避けるという意味では極めて意味のあることであったと思います。同様に、私どもでは昨年の 12 月くらいから、来年度の監査人をどうするかということについて調査を始めておりまして、3 月中にはどちらにお 8 願いするか自主的に決めさせていただくつもりです。ほかの会社も、みすずさんに依頼して、どこでもいいから紹介してくれとおっしゃっているところもおありのようですし、そういうところについては会計士協会が協力しながら、新しい監査法人を紹介するという形をとられる。それと、私どもも含めて、自分で決めたいという会社も相当数ございますので、そういう会社は、多分３月か４月のうちに来年度の監査人を決めることになるのではないかと思います。ですから、今回のみすずさんの発表で、混乱を避けることができるのではなかろうか、ある程度の混乱はあるかも知れませんけれども、最小限に抑えたという意味では、しっかりとした処置をしてくださったと思っています。記者海外の証券取引所との提携についてですけれども、ニューヨーク、ロンドン証券取引所に続きまして、今年中にほかの証券取引所との提携を考えていらっしゃいますでしょうか。特にここの取引所と提携をしたいというような希望はございますでしょうか。西室海外といっても、多分ご質問はアメリカとか、ヨーロッパのお話だと思います。アメリカの取引所で具体的なお話をしておりますのは、シカゴのＣＭＥ（シカゴ・マーカンタイル・エスクチェンジ）と提携交渉が現在進行中です。それから、それ以外の取引所といたしましては、欧州のもう一つのメジャーでありますドイツ証券取引所とも、いかなる提携があり得るかという入口のお話はしております。それ以外、アジア地域はいろいろございます。もう既にアジアだけでも七つくらいの取引所とＭＯＵを結んでいますが、それをさらに拡大する可能性もございます。３月２２日にＡＯＳＥＦ（アジア・オセアニア証券取引所連合）の総会が香港でございますので、そのときにはアジアの取引所が全部集まります。そういう機会も含めて、これから先、相互のお客様のためにベターなサービスは何ができるかというお話をやっていこうと思っています。記者上場廃止制度そのものに対する東証としての立場について聞きたいのですが、廃止制度自身の目的ですが、投資家保護にあるのか、あるいはペナルティー的な意味合いもあるのか、この辺のバランスについて、原則的な考え方として東証はどのようにして制度運用に当たっているのか、その点をちょっと確認させてください。 9 西室基本的には投資家保護です。投資家保護が最大の目的であって、したがって、決算そのものの内容について虚偽の決算をしたとか、そういうことは投資家に対してのディスクロージャーができていなかったどころか、投資家に誤った情報を伝えてしまったということになります。上場廃止には、そういうものに対するペナルティー的な性質もございますが、それをすぐにやるということをしたならば、大変な混乱になるということもわかっております。それで監理ポストという特別なポジションをつくって、監理ポストに入っておられる間に精査して、その間に投資家の方々にも、場合によったら廃止になる、場合によったら通常に復帰するということを考えていただく時間が用意できるということになっています。記者関連してですけれども、今後の上場制度整備の中で、いわゆる上場廃止以前に、例えば制裁金であるとか、別途、段階を置いた措置についても検討する方向だったと思うのですけれども、その辺について、現状の検討状況を教えてください。西室現状では、上場制度整備懇談会の中でもその論議はやっておりますけれども、具体的にまだ決まったものはありません。上場制度全体の整備プログラムの検討課題に、上場廃止制度も含まれてはいますが、まだ方向づけがはっきりと出ているわけではありません。記者日興の件ですが、先ほど訂正報告書が開示されまして、僕も会見の直前だったので、ざっと見ただけなのですが、今回のＮＰＩＨ以外の買収目的会社については不正な行為はなかったというような内容で、監査法人の適正意見もついているようなのですが、これについてどのようにとらえられるのか、可能な範囲でお伺いしたいのですが。西室可能な範囲と言われても極めて限られていて、まだ読んでいませんから、コメントできません。詳細に読んでみなければわからないし、私どもとしては、それをしっかりと熟読玩味した上で、どのように評価すべきかということを決めていきたいと思っています。記者日興の問題ですが、今日あわせて責任追及委員会の方で損害賠償請求等の発表があるようなのですが、こういった日興サイドの襟を正すとい 10 うか、過去との決別を表明するという意識のあらわれというのが、廃止の是非を問う判断にどう影響するのかというのを、可能な範囲で教えていただけるとありがたいのですが。西室すごく難しいご質問だと思いますけれども、後になってというよりは、これから先を目指して、いろいろな手段を講じられる、そして過去に起こったことについてのペナルティーを請求する、これは企業体として日興コーディアルグループさんがしっかりとした決意を持っておやりになることだということで、高く評価をしたいと思います。ただ、それがすべて、将来大丈夫なのだから過去のことは一切問わないという形で反映されるかというと、そういうわけにはいかないのだろうと思っています。つまり、そういう心証的な問題というのは、ないわけではないですが、実際に、それによって過去に起こったことの程度が軽くなるということではないのではないかなと思います。記者今回の上場廃止の件ですけれども、そもそも上場廃止の基準が今回は虚偽記載ということになると思います。虚偽記載が非常に重大な影響を与えた場合に、上場廃止にするという基準だったかと思うのですけれども、余り客観性が感じられなくて、不明確ではないかという指摘もございます。この件に関して、西室社長はどう思っていらっしゃるのか。また、明確な基準を示す必要があるのであれば、どういった基準を考えていらっしゃるのかお聞かせください。西室私どもは批判に耐えられるような結論を出すつもりでおります。基準そのものに数値目標だとか、そういうものは入っておりませんが、私どもとしては、それが、株式市場と投資家の方々に対して果たしてどういう意味を持っているのか、そして、これがどういう影響があるのかということも考え合わせながら、基準に基づいて、これから判断していこうという段階にあります。したがって、その判断の基準は、現在までの上場廃止基準の運用の仕方がベースになっております。ですから、まだどのように考えるかという道筋についてお話をする、あるいは将来変えるのだったらどうように変えるかという話をさせていただくような段階にはないということです。つまりは、今のご質問には現状では答えられないということであります。記者最初の方の質問で、日興コーディアルが監理ポストから抜け出るとい 11 うことに関して、社長の方からしっかり説明する責任があるというお話がありましたけれども、仮に上場廃止にならなかった場合でも、会見等で東証はきちっと説明していただけるのでしょうか。過去の例ですと、上場廃止のときは会見があるのですけれども、普通に監理ポストから抜け出るときは、単にリリース文を投げ込むだけで終わっていたのですが。西室監理ポストから外れるということでしたら、リリースで終わりというのが通例ですけれども、皆さん方のご要請があるのでしたら、それなりの会見をすることについてはやぶさかではございません。記者現段階では、特に会見するかどうか決めているわけではないということですか。西室今のところ、まだ全く決めていません。つまり最初から申し上げているように、予見を持たずというのは、結論について予見を持っていないのと同時に、最後の結論を出したときの報道の仕方も、今までと同じような形というつもりでした。記者もう１点。日興コーディアルグループですけれども、コーディアル証券が東京証券取引所の２万株を保有する株主ということですが、これは判断に何らか影響するものでしょうか。西室みずほファイナンシャル・グループさんも私どもの株をお持ちですが、訴訟をしてくださったくらいですから、東証の方針というものに持ち株の影響は全くございません。以 12 上