Tesco - Kbc

Tesco
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: houden
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Niet-cyclische consumentensectoren
235,85 GBp
240,00 GBp
22-01-2015
Rest Europa
Londen
GB0008847096
KBC Asset Management
19-11-2014
Analist: Nathalie Bally
KBC Asset Management
Opinie
18-11-2014
•
•
•
•
•
•
Van maart 2014 tot en met augustus 2014, de eerste helft
van het lopende boekjaar, daalde de operationele winst
van Tesco met 40%. In de Britse thuismarkt daalden de
verkopen met bijna 6%. Het bedrijf onthulde ook dat de
boekhoudkundige onregelmatigheden groter waren dan
verwacht.
Tesco
bekleedt
een
belangrijke
rol
in
de
voedingsdistributie in het VK. Ondanks zijn uitbreiding
naar nieuwe regio's en diensten, blijft het VK veruit de
belangrijkste afzetmarkt.
De snelle en succesvolle opkomst van de discounters (Aldi,
Lidl, 'Pound Stores') hebben de Britse markt ontwricht. De
klassieke voedingsdistributeurs, waaronder Tesco, zagen
hierdoor hun marktaandeel en marges sterk afkalven.
Ook Tesco's internationale activiteiten, lange tijd de
groeimotor van het bedrijf, hebben de laatste tijd te
kampen met zwakke verkopen en een teleurstellende
rendabiliteit.
Tesco staat voor belangrijke uitdagingen: het moet nu
dringend overgaan tot prijsinvesteringen om terug
competitief te worden in het VK. Desinvesteringen van
activa zijn dan weer nodig om de schuldpositie te
verlichten.
Hoewel het een proces van lange adem zal zijn, geloven
we dat Tesco over de middelen beschikt om die
transformatie door te voeren. De aandelenkoers zal
vooroplopen op het daadwerkelijke herstel. Daarom
denken we dat een 'houden' aanbeveling aangewezen is.
Sterktes
•
•
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
19-11-2014: van afbouwen naar houden
Marktleider in het VK.
Grootste online supermarkt ter wereld.
Zwaktes
•
•
Actief in een verzadigde markt waar de kans op een
sterkere prijsconcurrentie toeneemt.
Sterk afhankelijk van de Britse markt.
1/2
Tesco
Bedrijfsportret
Activiteiten
Het Britse Tesco is de derde voedingsdistributeur ter wereld,
met winkels in het VK, Europa en Azië. Het bedrijf verkoopt
voeding en huishoudproducten via diverse winkelformules.
Tesco heeft daarnaast een online supermarkt, benzinestations
en het verleent financiële diensten. Tesco wil ook zijn
marktpositie versterken door uit te breiden naar nieuwe
markten.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report