KBC Asset Management

Yahoo!
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: opbouwen
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Informatietechnologie
48,89 USD
56,00 USD
22-01-2015
USA & Canada
NASDAQ
US9843321061
KBC Asset Management
15-09-2014
Analist: Yves Dalemans
KBC Asset Management
Opinie
23-10-2014
•
•
•
•
Yahoo! bracht beter dan verwachte resultaten uit over
het derde kwartaal van 2014. Zo steeg de omzet met 1,5%
ten opzichte van 2013. De stijging van de
advertentieinkomsten uit zoekopdrachten compenseerde
de daling van 5% van de andere advertentieinkomsten.
Dankzij de verkoop van een deel van het aandelenpakket
van Alibaba steeg de nettowinst tot 6,7 dollar per aandeel.
Yahoo! is als internetpionier nog altijd een van de meest
bekende
internetnamen.
De
enorme
groei
in
internetgebruik zorgde ervoor dat de concurrentie sterker
werd. Het bedrijf moet opboksen tegen een groeiend
aantal mastodonten zoals Google en Facebook. Duidelijk is
wel dat Google, onder meer via zijn bekende zoekpagina,
Yahoo! is voorbij geschoten.
Sinds 18 september noteert Alibaba , een Chinese
e-commerce gigant, op de beurs van New York. Na de
verkoop van een deel van het aandelenpakket in Alibaba,
heeft Yahoo! nog een belang van 16%. DIt belang in
Alibaba is qua waarde nog steeds belangrijker dan de
waarde van de kernactiviteiten van Yahoo!. Een derde
pijler van de waarde van Yahoo! is het belang van 35,5%
in het beursgenoteerde Yahoo! Japan.
We waarderen Yahoo! via een ‘som van de onderliggende
delen’ en niet via een DCF model. Op deze manier komen
we aan een hogere waarde voor het aandeel dan via het
verdisconteren van de vrije kasstromen. Een deel van de
opbrengsten van de verkoop van Alibaba aandelen zal ook
gebruikt worden om eigen aandelen in te kopen. Dit
moet de aandelenkoers eveneens ondersteunen. We
behouden onze opbouwen aanbeveling.
Sterktes
•
•
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
15-09-2014: van kopen naar opbouwen
02-04-2014: van houden naar kopen
Website met relatief grote naambekendheid.
Sterke franchise in Azië (Yahoo! Japan en Alibaba).
Zwaktes
•
•
Nog altijd zeer afhankelijk van reclame-inkomsten.
Concurrentie van sociale netwerken en mobiele platforms.
1/2
Yahoo!
Bedrijfsportret
Activiteiten
Yahoo!, een van de meest bekende webportals ter wereld,
biedt een aantal gratis en betalende producten en diensten
aan waaronder zoekopdrachten, media, e-mail en
gebruikersgroepen, nieuws en webhosting. Daarnaast heeft
het een belangrijk belang in de Chinese e-Commerce gigant
Alibaba en het beursgenoteerde Yahoo Japan.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report