COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES 30. Juni 2015 Quartalsbericht ISIN Domizil Währung Fondsvolumen (Mio.) Wert pro Anteil Anlageteam IE00B1VC7227 Irland EUR 301.86 14.55 Wojciech Stanislawski Vincent Strauss Galina Besedina [email protected] Kontakt Für Deutschland und Österreich: [email protected] Wertentwicklung* Kommentar Jahresperformance 40.0 Quartalsrendite 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 % Fonds Index +/- Index Descrip tion 2005 ---- 2006 ---- 2007 ---- 2008 -55.20 -50.92 -4.29 Kumulierte Wertentwicklung seit Auflegung 2009 85.68 72.94 12.74 2010 40.56 27.13 13.42 Description 3 Monate 160 140 Fonds Index Fonds Volatilität Index Volatilität 120 100 80 60 40 Dec 2007 Dec 2009 2012 8.69 16.41 -7.72 2013 3.25 -6.81 10.06 2014 12.76 11.38 1.38 2015 9.81 11.81 -1.99 Rollierende Wertentwicklung (%) % Veränderung Fonds 2011 -16.77 -15.70 -1.08 Dec 2011 Dec 2013 Index -1.22 -2.94 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre 15 Jahre annualisiert annualisiert annualisiert annualisiert annualisiert 15.20 16.58 14.58 17.96 12.72 8.31 13.42 15.37 5.46 5.66 14.47 17.03 ----- ----- Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.B. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. Die Schwellenländermärkte waren im 1. Halbjahr 2015 recht volatil. Die Möglichkeit von Zinserhöhungen in den USA war dabei ein entscheidender Faktor, da dadurch nicht nur die Währungen der Schwellenländer abwerten, sondern auch die Nachfrage etwas nachgibt, da Importe in US-Dollar teurer werden. Auch dass Griechenland auf den Grexit zutrieb, sorgte für Volatilität. Die Rohstoffpreise fielen weiter, hauptsächlich wegen schwacher Wachstumsaussichten in den Schwellenländermärkten. Indien, China und Mexiko bringen zwar Reformen auf den Weg, um das Wachstum wiederherzustellen, aber andere (vor allem EMEA und Lateinamerika) kommen einer Lösung ihrer Probleme nicht näher. Bezüglich der Wirtschaftsindikatoren ist Indien nach wie vor ein Lichtblick. Die sinkenden Rohstoffpreise kommen ihm zugute und der Plan der Regierung, die Wirtschaft anzukurbeln, ist auf dem Weg. Straßenbau, Eisenbahnen und Stromtransport ziehen an. Da man als Anleger in China oder Hongkong nun auch am jeweils anderen Markt investieren kann, erhöhten viele Privatanleger ihre Leverage beträchtlich, indem sie in China Margindepots für den Aktienkauf eröffneten. EMEA und Lateinamerika litten unter recht deutlichen Ergebniskorrekturen, wobei die meisten Länder von den niedrigen Rohstoffpreisen und den sinkenden Lokalwährungen beeinträchtigt wurden. Die Frontier-Märkte hinken den Schwellenländermärkten zwar noch hinterher, aber es gibt interessante Entwicklungen. In Vietnam soll die Obergrenze für Auslandsbeteiligungen von aktuell 49% angehoben werden, was den vietnamesischen Aktien zugute kommen wird. Zu erwähnen ist auch der größte MENA-Markt Saudi-Arabien, der im 1. Halbjahr 2015 seine Börse für Qualifizierte Ausländische Investoren öffnete. Zwar ist seine Wirtschaft massiv vom Erdöl abhängig, aber das Bevölkerungswachstum und die neuesten staatlichen Initiativen machen es zu einem vielversprechenden Markt. Fondsporträt Anlagebereich Aktien globale Schwellenländer : Schwerpunkt Mid-Caps und Nebenmärkte 39 Anzahl der Positionen 1.73% Dividendenrendite 36.85% 10 Hauptpositionen % Index* *unverbindlich zum nachträglichen Vergleich MSCI Emerging Markets - Net Return Bitte beachten Sie die wichtigen Informationen auf der letzten Seite Quelle: Comgest/FactSet (Sofern nicht anders angegeben) © 2015 Morningstar Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die aufgeführten von den verschiedenen Gesellschaften vergebenen Ratings und Auszeichnungen können sich jederzeit ändern und stellen keine Kaufempfehlung dar. Enthaltene Meinungsäußerungen, die ohne Vorankündigung geändert werden können, geben aktuelle Einschätzungen des Fondsmanagers zum Erstellungszeitpunkt wieder und stellen keine Kaufempfehlung dar. Alle Informationen und Performance-Daten gelten per 30. Juni 2015 und sind nicht testiert (sofern nicht anders angegeben) COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES | 30.06.2015 | Seite 1 von 4 COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES 30. Juni 2015 Quartalsbericht Kennzahlen Portfolio / Unternehmensbezogene Informationen 5 beste Beiträge zur Wertentwicklung % Beitrag % % Ø Gewichtung Wertentwicklung tesdfasdfsdf 0.59 Kolao Holdings Co.,... 0.51 Bharti Infratel Ltd. 0.49 Medy-Tox Inc. 0.30 Minth Group Limited 0.18 Wuxi PharmaTech (Ca... 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 tesdfasdfsdf tesdfasdfsdf 2.77 27.17 5.68 9.91 1.18 56.00 3.49 12.10 3.45 5.04 01 234 56 0102030405060 5 niedrigste Beiträge zur Wertentwicklung % Beitrag % % Ø Gewichtung Wertentwicklung tesdfasdfsdf Via Varejo SA -0.74 Zhengzhou Yutong DB... -0.68 -0.62 Jumbo S.A. -0.52 Inner Mongolia Corp... -0.47 Lenta Ltd. Sponsore... tesdfasdfsdf tesdfasdfsdf 2.02 -30.16 2.31 -33.36 2.68 -23.35 3.71 -9.63 1.25 -15.00 -0.75 -0.7 -0.65 -0.6 -0.55 -0.5 -0.45 -1-0.500.511.52.53.54 -35 -30 -25 -20 -15-10-50 Jüngste Portfolioveränderungen 5 Hauptpositionen zum Quartalsende % Gewichtung Discovery Ltd. Bharti Infratel Ltd. Inner Mongolia Corporation ... Max India Limited Minth Group Limited 5.31 4.71 4.67 3.42 3.22 Bharti Infratel trug am stärksten zur Fondsperformance bei. Der Konzern baut sein Mobilfunknetzwerk weiter aus und meldete gute Zahlen. Das Datenaufkommen wuchs dreistellig und die Margen steigen. Längerfristig ist das Unternehmen gut aufgestellt, um von dem wachsenden Datenverkehr in Indien zu profitieren (die Penetration ist mit 13% noch niedrig). Die schuldenfreie Bilanz und der hohe freie Cashflow bedeuten, dass Bharti Infratel sein langfristiges Wachstumspotenzial immer noch steigern kann. Inner Mongolia Yili ist gut aufgestellt, um davon zu profitieren, dass der Konsum von Milchprodukten in China im Vergleich zu den Industrieländern sehr niedrig ist, 22 kg gegen 220 kg pro Kopf und Jahr. Yili hat einen Marktanteil von 30%, eine starke Marke, ein großes Vertriebsnetz und eine gute Kontrolle über Milchlieferanten. Die Zahlen zum Jahr 2014 und zum 1. Quartal 2015 waren mit Umsatzzuwächsen von 14% beziehungsweise 4,4% beruhigend. Yili ist nach wie vor eine der zehn Spitzenpositionen des Fonds und wir erwarten, dass das Unternehmen langfristig schneller wächst als der Markt – dank der Konsolidierung der Branche, der wachsenden Lagerkapazität und seines Ausbaus der Sparte Nicht-Milchprodukte. Auch die neue Ernährungssparte wird zum Wachstum beitragen. Discovery, die größte Position des Fonds, meldete für das 1. Halbjahr starke Zahlen, der operative Gewinn stieg um 19%. Das 1991 gegründete Unternehmen ist eine südafrikanische Erfolgsstory – von der reinen privaten Krankenversicherung zum diversifizierten Versicherungskonzern mit höchsten Margen und einem global anerkannten, wissenschaftlich fundierten Wellness-Programm namens Vitality. Gerade ist das Unternehmen damit beschäftigt, sein Geschäftsmodell zusammen mit großen, renommierten Partnern in anderen Ländern zu kopieren, etwa mit AIA in Singapur, Ping An in China, Generali in Italien und einer großen (noch ungenannten) US-amerikanischen Versicherung. Discovery hat dank seines Wellness-Know-hows das Potenzial, im Versicherungsbereich weltweit führend zu werden. Via Varejo, ein Tochterunternehmen der Casino Group und Brasiliens führender Verkäufer von Haushaltsgeräten und Möbeln, schwächte die Fondsperformance. Der Markt sagt für 2015 schlechte Zahlen voraus, weil der Absatz aufgrund der Kreditklemme und der zunehmenden Arbeitslosigkeit zurückgeht. Trotzdem sind die Fundamentaldaten des Unternehmens nach wie vor gut, es bietet Qualitätsmarken und hat einen weitaus größeren Marktanteil als seine Konkurrenten, sodass Via Varejo die besten Preise bieten kann. Außerdem hat es einen soliden Plan, in neue Regionen zu expandieren. Südafrika Indien China Indien Hongkong Finanzen Telekommunikation Nichtzykl. Konsumgüter Finanzen Zyklische Konsumgüter Die hier aufgeführten Positionen dienen der reinen Information und besagen nicht, dass eine Anlage in diesen Wertpapieren rentabel war oder sein wird; sie stellen in keinem Fall eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Die fünf größten Beteiligungen des Fonds können sich ändern, die Auswahl erfolgt auf Emittenten-Ebene ohne liquide Mittel. Bitte beachten Sie die wichtigen Informationen auf der letzten Seite Quelle: Comgest/FactSet (Sofern nicht anders angegeben) Wir nahmen Weifu High-Techology und Zhengzhou Yutong ins Portfolio auf. Weifu stellt in China Einspritzanlagen, Abgasreinigungssysteme und Ansaugsysteme her. Die Kfz-Emissionen sind Chinas größter Luftverschmutzer. Zhengzhou ist bezüglich des Marktanteils das größte Busunternehmen Chinas und profitabler als seine börsennotierten Konkurrenten. Medy-Tox und BIM wurden verkauft. Der Aktienkurs von Medy-Tox stieg in den vergangenen 12 Monaten um über 200% und wir sehen bei der aktuellen Bewertung nur noch begrenztes Anstiegspotenzial. BIM meldete recht schwache Ergebnisse, zum ersten Mal überhaupt entwickelten sich der Traffic und der freie Cashflow negativ. Enthaltene Meinungsäußerungen, die ohne Vorankündigung geändert werden können, geben aktuelle Einschätzungen des Fondsmanagers zum Erstellungszeitpunkt wieder und stellen keine Kaufempfehlung dar. Alle Informationen und Performance-Daten gelten per 30. Juni 2015 und sind nicht testiert (sofern nicht anders angegeben) COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES | 30.06.2015 | Seite 2 von 4 COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES 30. Juni 2015 Quartalsbericht Ausblick Kennzahlen Die globale Wirtschaftslage ist nach wie vor schwierig und wir sind mit unserem Ausblick vorsichtig. Trotz aller kurzund mittelfristigen Herausforderungen der Schwellenländermärkte sollten die Anleger bedenken, dass sie langfristig erhebliche Wachstumschancen bieten. In den letzten 5 Jahren waren die Schwellenländermärkte die unpopulärste Anlageklasse. Daher könnte es sein, dass die derzeitigen Gewinnerwartungen die Widerstände, mit denen Unternehmen quer durch die Schwellenländer konfrontiert sind, „überzogen berücksichtigen“. Dieses Umfeld bietet gute Chancen, um vernünftig bewertete Kandidaten zu finden. Der Comgest Growth GEM Promising Companies konzentriert sich auf Aktien mit starkem Wachstumsprofil und in Schwellenländer- oder Frontier-Märkten gut eingeführten Geschäftsmodellen. Zwar ist von den Fondsunternehmen in den nächsten 12 Monaten nur 12% Wachstum und vom Index 14% zu erwarten, aber wir glauben, dass die Gewinne der Portfolio-Unternehmen sicherer sind, da die meisten in weniger zyklischen Sektoren wie Konsumartikel oder Healthcare tätig sind. Die meisten sind noch in einem frühen Entwicklungsstadium und haben ehrgeizige Expansionspläne. Für uns lautet die zentrale Frage, ob es den Unternehmen gelingt, ihre Strategien erfolgreich umzusetzen und sich die nötigen Mittel zu beschaffen. Die meisten Portfolio-Aktien finanzieren ihre Entwicklungspläne durch einen starken internen Cashflow. Der Nettoverschuldungsgrad des Comgest Growth GEM Promising Companies beträgt -10% und das heißt, dass er noch einiges an Munition hat, um sich dem schwierigen Umfeld zu stellen. Das geschätzte langfristige Gewinnwachstum der Fondsunternehmen liegt über 16% und ihre Eigenkapitalrendite bei 17%. Beim MSCI Emerging Market Index beträgt sie 12% und beim MSCI Emerging Markets Mid Cap Index nur 10%. Das auf die nächsten 12 Monate bezogene KGV des Portfolios beträgt 18x. Branchengewichtung Währungsgewichtung % Gewichtung Zyklische Konsumgüter Finanzen Gesundheit Industrie Informationstechnologie Nichtzykl. Konsumgüter Telekommunikation [Cash] Energie Sonstige rel. zum Index 25.2 13.6 12.7 12.3 11.5 8.6 7.7 4.7 2.8 0.8 +16.2 -16.2 +10.2 +5.4 -6.4 +0.5 +0.4 +4.7 -5.5 +0.8 Die Zuordnung der Unternehmen zu den einzelnen Sektoren erfolgte auf Basis der MSCI-Einteilung. Ländergewichtung rel. zum Index 26.5 17 13.9 9.6 5.6 5.6 5.4 3.6 3.3 3.1 3.1 2 1.5 +25.2 +9.3 +6.3 -15.2 -2.3 +5.6 +0.9 +3.3 +1.0 -9.5 -0.1 +2.0 +1.5 Typisierende Modellrechnung % Gewichtung Indien China Brasilien Hongkong Russland Südafrika Mexiko [Cash] Thailand Grossbritannien Taiwan Malaysia Griechenland Vereinigte Arabische USA Emirate Vietnam Kenia Saudi-Arabien % Gewichtung USD INR BRL HKD ZAR GBP MXN EUR THB TWD MYR KES VND rel. zum Index 16.2 14.9 13.2 9.2 7.6 5.3 5.1 4.7 3.1 3.1 3 2.9 2.6 2.3 2.3 2.2 1.9 0.5 +8.5 -9.9 +5.7 +9.2 +3.9 -2.6 +0.6 +4.7 +0.8 +3.1 -9.6 -0.2 +2.2 +2.3 +2.3 +2.2 +1.9 +0.5 06/2010 - 06/2011 06/2011 - 06/2012 06/2012 - 06/2013 06/2013 - 06/2014 06/2014 - 06/2015 Fonds Beispielsanlage von 1 000 EUR Wert des Investments 2.1% -10.7% 6.9% 16.3% 15.2% 980 € 875 € 935 € 1087 € 1253 € nach 1 Jahr nach 2 Jahren nach 3 Jahren nach 4 Jahren nach 5 Jahren Ausgabeaufschlag in Höhe von 4,0% in der Modellrechnung im ersten Jahr berücksichtigt; ggf. anfallende Depotkosten würden die Wertentwicklung mindern. Enthaltene Meinungsäußerungen, die ohne Vorankündigung geändert werden können, geben aktuelle Einschätzungen des Fondsmanagers zum Erstellungszeitpunkt wieder und stellen keine Kaufempfehlung dar. Bitte beachten Sie die wichtigen Informationen auf der letzten Seite Quelle: Comgest/FactSet (Sofern nicht anders angegeben) Alle Informationen und Performance-Daten gelten per 30. Juni 2015 und sind nicht testiert (sofern nicht anders angegeben) COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES | 30.06.2015 | Seite 3 von 4 COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES 30. Juni 2015 Quartalsbericht Allgemeine Informationen Rechtsform Anlageverwalter Zulassungen Erster Inventarwert Zeichnung und Rücknahme Cut-off Ein separater Fonds von Comgest Growth plc, einer nach irischem Recht eingetragenen Investmentgesellschaft in Form eines Umbrella-Fonds mit variablem Kapital. Entspricht den europäischen Normen (UCITS IV) Comgest Asset Management International Ltd (gesetzl. beaufsichtigt durch die Central Bank of Ireland) 46 St. Stephen's Green Dublin 2, Ireland Tel: (+353) 1 631 0100 www.comgest.com [email protected] Belgien, Deutschland, Finnland, Frankreich, Grossbritannien, Italien (nur für institutionelle Anleger), Luxemburg, Niederlande, Österreich, Schweden, Schweiz Der Fond ist an der irischen Börse notiert. 10 EUR am 4. April 2007 RBC Investor Services Ireland [email protected] Tel.: +353 1 440 6555 Fax: +353 1 613 0401 17.00 Uhr (irische Zeit) an Tag D Falls Sie die Zeichnung oder den Rückkauf über Drittpersonen vornehmen, kann sich die Eingangsfrist für die Zeichnungs- bzw. Rückkaufformulare hierdurch verkürzen. Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren lokalen Vertreter, Ihre Vertriebsgesellschaft oder Ihren jeweiligen sonstigen Beauftragten. Anlagebereich Aktien globale Schwellenländer : Schwerpunkt Mid-Caps und Nebenmärkte Anlageberater Comgest S.A. (Wojciech Stanislawski, Vincent Strauss & Galina Besedina) Codes ISIN: IE00B1VC7227 WKN: A0MUWQ BLOOMBERG: COMGEMA ID Mindestanlage bei Erstzeichnung: 50 EUR Mindestbeteiligung: nicht zutreffend Ausgabeaufschlag max.: Maximal 4% Rücknahmeabschlag: 0% Verwaltungshonorar: 1,5% p.a. Ausschüttungspolitik: Thesaurierung Performance Fee Wertermittlung Täglich an den Banköffnungstagen in Dublin und Luxemburg 15% der Outperformance gegenüber dem Vergleichsindex bei positiver Wertentwicklung Ein Erfolgshonorar für einen bestimmten Betrachtungszeitraum wird erst dann fällig, wenn eine beliebige Underperformance aus früheren Betrachtungszeiträumen wieder gutgemacht wurde Handelstag D+1 (Berechnung auf Schlusskursen von D+1) Veröffentlichung: D+2 Settlement: D+4 Risiken Der Wert der Fondsanteile sowie die daraus entstehenden Erträge können insbesondere durch Veränderungen an den Kapitalmärkten fallen oder steigen. Dies kann wiederum dazu führen, dass der Anteilswert unter den ursprünglich von Ihnen investierten Betrag fällt und/oder der Fonds seine Anlageziele nicht erreicht. Da die in diesem Fonds gehaltenen Wertpapiere auf fremde Währungen lauten können, kann der Wert der Fondsanteile sowie der entstehenden Erträge durch Wechselkursänderungen sowohl günstig als auch ungünstig beeinflusst werden. Der Fonds investiert in Schwellenländer, die als besonders risikoreich und schwankungsanfällig gelten. Somit können auch kurzfristig stärkere Wertveränderungen nach unten oder nach oben entstehen. Der Fonds weist eine erhöhte Volatilität auf. Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die im ausführlichen Verkaufsprospekt aufgeführt werden. WICHTIGE INFORMATIONEN Investitionsgeschäfte sind mit Risiko behaftet. Die in der Vergangenheit erzielten Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Indizes dienen lediglich dem unverbindlichen und nachträglichen Vergleich. Die Zahlen in diesem Monatsbericht dienen nur illustrativen Zwecken und sind kein Hinweis auf zu erwartende tatsächliche Renditen. Dieses Dokument stellt unter keinen Umständen ein Kaufangebot dar und darf auch nicht als solches verwendet werden. Unter keinen Umständen darf es als ein vertragliches Dokument gesehen werden. Keine der in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellt eine Investitions-, rechtliche oder sonstige Beratung dar, und die im Dokument enthaltenen Informationen sollten nicht als Grundlage für eine Anlageentscheidung genutzt werden. Vor jeglicher Anlageentscheidung sollte spezielle professionelle Beratung eingeholt werden. Der Fonds richtet sich an Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf den Nettoinventarwerten ohne Ausgabeaufschlag und Rücknahmeabschlag. Der Ausgabeaufschlag und der Rücknahmeabschlag würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Man sollte nicht in diesen Fonds investieren, ohne vorher den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen („KIID“) gelesen zu haben. Der Prospekt, das KIID, die letzten Jahres- und Halbjahresberichte sowie die länderspezifischen Ergänzungen sind kostenlos beim Anlageverwalter erhältlich. Zusätzliche Informationen oder Berichte sind auf Anfrage beim Anlageverwalter erhältlich. Quelle: MSCI. Die MSCI Daten sind ausschließlich für den internen Gebrauch und dürfen nicht weitergegeben oder als Grundlage für (oder in Zusammenhang mit der Erstellung und dem Angebot) die Erstellung oder das Angebot anderer Wertpapiere oder Finanzprodukte oder Indizes herangezogen werden. Weder MSCI noch andere Drittparteien, die an der Zusammenstellung, Berechnung oder Erstellung der MSCI Daten beteiligt sind oder damit in Verbindung stehen, geben ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistungen oder Zusicherungen bezüglich der Daten (oder der sich aus ihrer Nutzung ergebenden Ergebnisse) ab. Insbesondere übernehmen die Parteien keinerlei Gewähr für die Eigenständigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit, allgemeine Gebrauchstauglichkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck der Daten. Ohne Einschränkung der vorstehenden Bestimmungen haften MSCI, mit MSCI verbundene Unternehmen und Drittparteien, die an der Zusammenstellung, Berechnung oder Erstellung der Daten beteiligt sind oder damit in Verbindung stehen, unter keinen Umständen für unmittelbare, mittelbare, besondere, Folge oder jede andere Art von Schäden (einschließlich entgangener Gewinne) sowie Schadenersatz, selbst wenn sie auf die Möglichkeit derartiger Schäden hingewiesen wurden. Kontaktdaten für lokale Repräsentanten/ Zahlstellen in den Ländern, in denen der Fonds zum Vertrieb zugelassen ist, können beim Anlageverwalter oder Administrator angefragt werden und sind in den Fondsdokumenten enthalten. Der ausführliche Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen („ KIID“), die letzten Jahres- und Halbjahresbericht sowie die länderspezifischen Ergänzungen sind ebenfalls bei lokalen Zahl- und Informationsstellen kostenlos und in Papierform erhältlich: Für Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, 1010 Wien. Für Belgien: Caceis Belgium, SA, avenue Port, 86C Bte 320, B-1000 Brüssel. Tel: +32 2 209 26 40. Der Fonds kann in andere in Frankreich, Luxemburg oder Irland aufgelegte Fonds der Comgest-Palette investieren. Für Deutschland: Marcard, Stein & Co AG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg. Bitte beachten Sie die wichtigen Informationen auf der letzten Seite Quelle: Comgest/FactSet (Sofern nicht anders angegeben) Für die Schweiz: BNP Paribas Securities Services,Alle Paris, succursaleund de Performance-Daten Zurich, Selnaustrasse 16,per CH-8002 Informationen gelten 30. JuniZürich. 2015 und sind nicht testiert (sofern nicht anders angegeben) COMGEST GROWTH GEM PROMISING COMPANIES | 30.06.2015 | Seite 4 von 4
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