„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM

„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT
MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
DAB INVESTMENTKONGRESS
MÜNCHEN, SEPTEMBER 2015
WOLFGANG FICKUS, COMGEST S.A.
NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN
ÜBER COMGEST
UNSER QUALITY GROWTH ANSATZ
UNABHÄNGIG
LANGFRISTIG
– Unsere Überzeugung: nachhaltiges EPSWachstum bringt überlegene Erträge, bei
unterdurchschnittlichem Risiko
– Durchschnittliche Aktienhaltedauer: 3-5+ Jahre
– Ganzheitliche ESG-Analyse
– Fokus auf Langfristigkeit (Wertentwicklung und
Beziehungen)
PARTNERSHIP
INTERNATIONAL
DISZIPLINIERT
–
–
–
–
– Im Besitz der Mitarbeiter
seit der Gründung 1985
– Kultur der Partnerschaft,
mit gleichgerichteten
Interessen
– 100% aktiv, ohne Einschränkung
Stock Picking aus Überzeugung
Konzentrierte Aktienportfolios
Hoher Anteil an Aktien außerhalb der Benchmark
Stabiles Anlageteam
2
– Über 20 Nationalitäten, mehr als 120 Mitarbeiter
– Präsenz vor Ort in 5 Regionen
– Mehr als 15 Strategien: global, regional und
einzelne Länder
– Diversifizierter, globaler Kundenstamm
VERWALTETES VERMÖGEN
MEHR ALS 15 STRATEGIEN, WELCHE DIE GLOBALEN AKTIENMÄRKTE
ABDECKEN (STAND 30. JUNI 2015)
ENTWICKELTE
MÄRKTE
SCHWELLENLÄNDER
€6,0 Mrd.
€13,2 Mrd.
n €5,7 Mrd. Europa
n €11,5 Mrd. GEM
n €174 Mio. Japan
€21,6 Mrd.
Verwaltetes
Vermögen*
n €109 Mio. US
n €1,3 Mrd. Asien**
n €185 Mio. Indien
n €164 Mio. Greater China
n €53 Mio. Lateinamerika
GLOBAL & EAFE
€2,4 Mrd.
* in USD: $21,6 Mrd. Verwaltetes Vermögen
** inklusive Asien ohne Japan, Asien Pazifik ohne Japan und Asien mit Japan
3
UNSERE KUNDEN
PARTNERSCHAFT MIT LANGFRISTIG ORIENTIERTEN ANLEGERN WELTWEIT
NACH LÄNDERN UND REGIONEN
4
3
6
Frankreich, 29%
29
6
NACH KUNDENTYP
Staatsfonds/Pensionsfonds/Internationale Organisationen, 42%
7
Nordamerika, 18%
10
Banken/Finanzinstitute , 17%
Deutschland/Österreich, 13%
Benelux, 12%
9
42
12
GB, 9%
Vermögensverwalter, 12%
Versicherungen, 12%
Schweiz, 6%
12
Asien Pazifik ohne Japan, 4%
18
13
Vertriebsnetze, 10%
12
Japan, 3%
Sonstige, 6%
Stand der Daten 30. Juni 2015
4
17
Stiftungen/Family Offices, 7%
ANLAGETEAM
EIN ERFAHRENES & DIVERSIFIZIERTES TEAM,
DAS DIE WELTWEITEN AKTIENMÄRKTE ABDECKT
37
Analysten/Portfoliomanager*
Analysten/Portfoliomanager/
ESG-Spezialisten.
14
EUROPA
Durchschnittliche
Branchenerfahrung in Jahren.
7
USA
5
20+
JAPAN
4
SCHWELLENLÄNDER/ASIEN
Nationalitäten.
GLOBAL
5
Stand der Daten 30.06.2015
*Manche Analysten/Portfoliomanager sind in die Entscheidungsprozesse anderer regionaler Strategien involviert.
5
17
ANLAGETEAM
EIN ERFAHRENES UND STABILES TEAM FÜR EUROPÄISCHE AKTIEN
ARNAUD
COSSERAT
LAURENT
DOBLER
EVA
FORNADI
REBECCA
KADDOUM
PIERRE
LAMELIN
PM / Analyst
(28/18)
PM / Analyst
(29/23)
PM / Analyst
(10/9)
PM / Analyst
(12/4)
PM / Analyst
(11/3)
FRANZ
WEIS
ALISTAIR
WITTET
YANN
GÉRAIN
SÉBASTIEN
THÉVOUX-CHABUEL
PM / Analyst
(25/9)
PM / Analyst
(8/3)
ESG Analyst
(10/3)
ESG Analyst
(16/1)
WOLFGANG
FICKUS
Mitglied des
Investment-Komitees
(19/2)
Ein weiterer Analyst hat das Team Anfang Juli 2015 verstärkt
DIE DURCHSCHNITTLICHE ERFAHRUNG DER PORTFOLIOMANAGER/ANALYSTEN LIEGT BEI 17 JAHREN
Stand der Daten 30.06.2015
(Erfahrung in der Branche in Jahren / im Unternehmen in Jahren).
Yann Gérain und Sébastien Thévoux-Chabuel arbeiten als ESG-Analysten und unterstützen alle regionalen Teams.
6
COMGEST ANLAGEANSATZ
EIN BEISPIEL FÜR EIN NACHHALTIGES GESCHÄFTSMODELL
ESSILOR – WELTMARKTFÜHRER IM BEREICH KORREKTURLINSEN
1 200
1 000
– Überzeugt durch mehr als
20 Jahre eingehendes
Research
Aufnahme in
das
Universum
800
600
– Investition nach 10 Jahren
Research
Startinvestment
– Änderung der
Aktiengewichtung um
von kurzfristigen
Marktschwächen zu
profitieren
400
1. Besuch
200
Kernposition des Portfolios
0
Apr-94
Apr-96
Apr-98
Apr-00
EPS der kommenden 12 Monate
(Durchschnitt)
Apr-02
Apr-04
Apr-06
Apr-08
Apr-10
Apr-12
– Der Aktienkurs nähert
Apr-14
sich langfristig dem
Gewinnwachstum an
Kurs
Quelle: Factset. Stand der Daten 30.06.2015.
Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Index wird nur zu nachträglichen Vergleichszwecken angegeben. Der Aktienkurs kann sich sowohl nach unten als auch
nach oben entwickeln.
7
COMGEST ANLAGEPROZESS
UNSER ANSATZ: QUALITÄT, KONZENTRATION, GEDULD…
LANGE HALTEDAUER
Haltedauer im Comgest Portfolio*
Gewichtung (%)
80%
ÜBERZEUGUNG ZAHLT SICH AUS:
UNSERE BESTEN PERFORMER
1994 - 2000
2000 - 2005
2005 - 2012
60%
40%
20%
0%
<2
3-5
>5
Haltedauer in Jahren
1994 bis 2015: nur 120 Titel wurden in das Portfolio
aufgenommen
30-40% des Portfolios haben 90% der
Performance generiert
Quelle: Comgest / Daten für den Comgest Growth Europe Fonds*, Stand August 2015
Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Wert eines Investments kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. Dieses Dokument stellt keine
Investitionsberatung dar und ist auch nicht als solche beabsichtigt, sondern dient lediglich zur allgemeinen Information. Keinesfalls stellt dieses Dokument ein Angebot, eine Einladung zu einem Angebot oder eine Empfehlung für
den Abschluss einer Transaktion dar.
8
FALLSTUDIE
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT
MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
9
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
DAS WETTER IST SCHLECHT
EUROPA – ENTWICKLUNG DER EPS-WACHSTUMSERWARTUNGEN FÜR DEN MSCI EUROPE
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
Dez. 11
Jun. 12
EPS growth 2014
Dez. 12
Jun. 13
EPS growth 2013
Dez. 13
EPS growth 2012
Quelle: Factset, Daten per 14.08 2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
10
Jun. 14
Dez. 14
EPS growth 2011
Jun. 15
EPS growth 2015
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
QUALITÄTSWACHSTUM ZEIGT HOHES GEWINNWACHSTUM
AUCH BEI SCHLECHTEM WETTER
COMGEST GROWTH EUROPE – ENTWICKLUNG DER EPS-WACHSTUMSERWARTUNGEN
Quelle: Factset, Daten per 31.07.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
11
AUSGANGSPUNKT UNSERER FALLSTUDIE
UNTERSUCHUNG EUROPÄISCHER FONDSMANAGER ÜBER DEN
ZEITRAUM 2002 BIS HEUTE
ERGEBNIS: VIELE FONDSMANAGER KÖNNEN NUR BEI SCHÖNEM
WETTER PERFORMEN
§
§
„SUPERZYKLUS” (2002 bis 2007)
–
Üppiges Gewinnwachstum, jedoch meist zyklisch
–
45% der europäischen Fondsmanager schlagen die Benchmark
–
Mit geringem Abstand vor dem MSCI Europe (1,2% p.a.)
–
Mit hohem Marktrisiko (Beta von 1,1) in steigenden Märkten
„NIEDRIGWACHSTUMSUMFELD” (2008 bis heute)
–
Wenig Gewinnwachstum und meist Qualitätswachstum
–
Nur 29% der europäischen Fondsmanager outperformen
–
Mit großem Abstand vor dem MSCI Europe (2,2% p.a.)
–
Mit geringem Marktrisiko (Beta von 0,95) in steigenden Märkten
Quelle: Factset, Daten per 13.01.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
12
DIE FALLSTUDIE
WIR ISOLIEREN LANGFRISTIGES GEWINNWACHSTUM
WIR FILTERN UNTERNEHMEN AUS DEM MSCI EUROPE & MSCI EMERGING MARKETS, DIE …
- … Ihr 5-Jahreshoch beim Gewinn pro Aktie 2007 erreichten + ein
prognostiziertes EPS-Wachstum von mehr als 10% p.a. für die Geschäftsjahre
2008 und 2009 aufwiesen
- … Ihr 5-Jahreshoch beim Gewinn pro Aktie 2012 erreichten + ein prognostiziertes
EPS-Wachstum von mehr als 10% für die Geschäftsjahre 2013 und 2014
aufwiesen
- Für A & B analysieren wir die Schnittmenge mit dem Comgest Anlageuniversum
& dem MSCI Europe
Quelle: Factset, Daten per 13.01.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
13
FILTER-ERGEBNIS 1
WENIGE UNTERNEHMEN MIT LANFGRISTIGEM GEWINNWACHSTUM IM
INDEX & EIN GROSSTEIL DAVON IST ZYKLISCH
DAS COMGEST-UNIVERSUM SCHÖPFT LANGFRISTIGES
GEWINNWACHSTUM BEI GUTEM UND SCHLECHEM WETTER AB
GLOBALE SCHWELLENLÄNDER
EUROPA
60%
49%
50%
35%
39%
40%
30%
38%
40%
30%
30%
30%
25%
28%
20%
14%
15%
20%
11%
10%
10%
5%
0%
2007
2012
0%
2007
2012
% of MSCI Europe
% of MSCI EM
% of Comgest EU investment universe
% of Comgest EM investment universe
Quelle: Comgest, Daten per Ende Juli 2014
14
FILTER-ERGEBNIS 2
COMGEST ERFASST 43% DES LANGFRISTIGEN GEWINNWACHSTUMS MIT
12% COVERAGE DES MSCI EUROPE
COMGEST ERFASST 28% DES LANGFRISTIGEN GEWINNWACHSTUMS MIT
8% COVERAGE DES MSCI EM
„WENIGER IST MEHR“
50%
30%
45%
25%
40%
35%
30%
25%
20%
3,6x
3,3x
15%
20%
10%
15%
10%
5%
5%
0%
Research Abdeckung % Anteil des langfristigen
des MSCI EU durch
Gewinnwachstum erfasst
Comgest
durch Comgest
Universum
Quelle: Comgest, Daten per Ende Juli 2014
15
0%
Research Abdeckung
des MSCI EM durch
Comgest
% Anteil des
langfristigen
Gewinnwachstum
erfasst durch Comgest
Universum
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
ZYKLIKER HABEN IMMER NOCH NICHT DAS EPS-NIVEAU AUS DEM JAHR
2000 ERREICHT!
QUALITÄTSWACHSTUM HAT GEWINNE SEITDEM MEHR ALS VERDOPPELT!
EUROPA – ENTWICKLUNG DER EPS-SCHÄTZUNGEN (NTM)
700
600
COMGEST
Spitzenerträge
500
400
DJ STOXX
CYCLICALS
Spitzenerträge
300
200
100
0
Jan. 95
Feb. 97
Mrz. 99
Apr. 01
Mai. 03
Jun. 05
Comgest Pan-European Equity Fund* - EPS
Jul. 07
Aug. 09
Sep. 11
Okt. 13
Dow Jones Cyclical Index EPS
Quelle: Comgest, Factset, per 02.09.2015; EPS (nächste 12 Monate; indexiert auf 100 am 1.1.1995), , DJ STOXX Cyclicals beinhaltet folgende Sektoren: Commodities, Airlines, Airfreight, Auto Parts, OEM, Automotive Aftermarket,
Building Products, Chemicals, Containers & Packaging, Electrical Products & Appliances, Engineering & Construction, Home Furnishings, Homebuilding, Industrial Conglomerates, Industrial Machinery, Industrial Specialities, Marine
Shipping, Miscellaneous Manufacturing, Motor Vehicles, Office Equipment, Pulp & Paper, Railroads, Recreational Products, Textiles, Tools & Hardware, Trucking, Trucks/Construction/Farm Machinery
16
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
QUALITÄTSWACHSTUM MACHT DEN UNTERSCHIED BEI
SCHLECHTEM WETTER
COMGEST GROWTH EUROPE VERSUS DJ CYCLICALS INDEX – EPS JÄHRLICHE WACHSTUMSRATE
Quelle: Comgest, Factset, per Ende März 2015
* Der Dow Jones Cyclical Index ist ein marktkapitalisierungsgewichteter Index, der auf dem STOXX 600 Index basiert. Wir bilden den Index basierend auf Aktien aus den folgenden Factset-Branchen: Verbrauchsgüter, Airlines,
Luftfracht, Autoteile, OEM, Automotive Sekundärmarkt, Bauprodukte, Chemie, Behälter & Verpackung, Elektroerzeugnisse, Produkte & Anwendungen, Technik & Bauwesen, Einrichtungsgegenstände, Hausbau,
Industriekonglomerate, Industriemaschinen, Industrie, Marineschifffahrt, Produktion, Kraftfahrzeuge, Büroausstattung, Zellstoff & Papier, Eisenbahnwesen, Freizeitprodukte, Textilien, Werkzeuge & Eisenwaren, Lastwagentransport,
LKW/Bau/Landwirtschaftsmaschinen.
17
COMGESTS EUROPÄISCHE UNTERNEHMEN:
KONSEQUENT STARKES UMSATZWACHSTUM
UMSATZWACHSTUM
20%
15%
15%
13%
Umsatzwachstum
11%
10%
8%
12%
11%
9%
10%
9%
6%
6%
7%
10%
7% 8%
6%
6%
7%
7%
5%
5%
Durchschn.
9.1%
7%
5%
Durchschn.
3.3%
0%
-1%
-1%
-1%
0%
0%
2013
2014
2015E
-5%
-8%
-10%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Comgest Growth Europe
2010
2011
Stoxx600
Quelle: Factset. Stand der Daten 30.06.2015
Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Indizes werden nur zu nachträglichen Vergleichszwecken angegeben.
18
2016E
2017E
FILTER-ERGEBNIS 3
RESULTAT: SEHR NIEDRIGE VOLATILITÄT
WERTENTWICKLUNG IN STEIGENDEN MÄRKTEN
20%
WERTENTWICKLUNG IN FALLENDEN MÄRKTEN
0%
17%
-2%
15%
14%
-4%
-6%
10%
-8%
-10%
5%
-8%
-12%
0%
Comgest Growth Europe
MSCI Europe
-14%
Comgest Growth
Europe
-13%
MSCI Europe
Quelle: Comgest / Factset, Stand der Daten 30.04.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt;
individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.B. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die
wöchentliche Wertentwicklung des Fonds.
19
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
OUTPERFORMANCE MIT SEHR NIEDRIGEM RISIKO
PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT – 10 JAHRE
PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT – 5 JAHRE
PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT – 3 JAHRE
PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT – 1 JAHR
Quelle: Morningstar Direct, 30.04.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben.
Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds.
20
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
NIEDRIGE DRAWDOWNS
MARKTKORREKTUR GLOBALE FINANZMARKTKRISE
Quelle: Morningstar Direct, 30.04.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben.
21
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
ÜBERDURCHSCHNITTLICHE WERTENTWICKLUNG
COMGEST GROWTH EUROPE VERSUS DJ CYCLICALS INDEX – WERTENTWICKLUNG (REBASIERT)
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Jan. 95 Nov. 96 Sep. 98
Jul. 00
Mai. 02 Mrz. 04 Jan. 06 Nov. 07 Sep. 09
Comgest Pan-European Equity Fund
Quelle: Comgest, Stand der Daten 02.09.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
22
Jul. 11
DJ Cyclical price
Mai. 13
Mrz. 15
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
DIE BEWERTUNG VON QUALITÄTSWACHSTUM
SCHWELLENLÄNDER – KGV ABSOLUT
EUROPA – KGV ABSOLUT
Quelle: Factset, Daten per 31.07.2015
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
23
„DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER“
PORTFOLIO-EXPOSURE IN STRUKTURELL WACHSENDEN MÄRKTEN
LANGFRISTIGE BRANCHENTRENDS ODER MEGATRENDS
16%
+15.0%
14%
12%
+11.0%
Langfristiges Wachstum
des nominalen BIP in der
EU (96-13)
10%
8%
6%
+7.0%
+5.5%
+7.0%
+5.5%
+4.0%
4%
2%
0%
Quelle: Unabhängige Forschungsberichte, Comgest. Stand der Daten 31.08.2014
24
+5.0%
+5.0%
+5.0%
+5.0%
WACHSTUM DURCH INNOVATION IN STAGNIERENDEN MÄRKTEN
BEKLEIDUNG, EU
600
TELEKOMMUNIKATIONSMARKT,
FRANKREICH
4000
BAUBRANCHE, EU
190
500
3000
400
140
300
2000
90
200
1000
100
0
40
0
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Europäische Baubranche
Europäischer Bekleidungsmarkt
Französischer Telekommunikationsmarkt
Organisches Umsatzwachstum H&M
Organisches Umsatzwachstum Iliad
Organisches Umsatzwachstum
Geberit
Organisches Umsatzwachstum
Inditex
Quelle: Unternehmensdaten / Comgest, Daten zwischen 2001 und 2013
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Der Aktienkurs kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. Dieses Dokument stellt keine
Investitionsberatung dar und ist auch nicht als solche beabsichtigt, sondern dient lediglich zur allgemeinen Information. Keinesfalls stellt dieses Dokument ein Angebot, eine Einladung zu einem Angebot oder eine Empfehlung für
den Abschluss einer Transaktion dar.
25
31/08/2015
Währung: EUR
Index: MSCI Europe - NR
COMGEST GROWTH EUROPE
WERTENTWICKLUNG* (NACH ABZUG VON GEBÜHREN)
KUMULIERTE WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLEGUNG (%)
% Veränderung
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
Dec
2004
Fonds
Dec
2009
Dec
2014
Index
WERTENTWICKLUNG, ROLLIEREND (%)
Monatlich
Seit Quartalsanfang
Seit Jahresanfang
1 Jahr
3 Jahre
annualisiert
5 Jahre
annualisiert
10 Jahre Seit Auflegung
annualisiert
annualisiert
Portfolio
-7.58
-2.33
9.36
14.30
13.25
14.54
8.80
4.54
Index
-8.42
-4.76
7.39
7.61
13.14
10.24
5.02
1.92
Quelle: FactSet/Comgest
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.B.
Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds.
26
31/08/2015
Währung: EUR
Index: MSCI Emerging Markets - NR
MAGELLAN C
WERTENTWICKLUNG* (NACH ABZUG VON GEBÜHREN)
KUMULIERTE WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLEGUNG (%)
% Veränderung
600
500
400
300
200
100
Dec
1994
Dec
1999
Fonds
Dec
2004
Dec
2009
Dec
2014
Index
WERTENTWICKLUNG, ROLLIEREND (%)
Monatlich
Seit Quartalsanfang
Seit Jahresanfang
1 Jahr
3 Jahre
annualisiert
5 Jahre
annualisiert
10 Jahre Seit Auflegung
annualisiert
annualisiert
Portfolio
-11.71
-15.55
-4.12
-1.57
5.84
3.01
7.97
8.42
Index
-10.32
-15.83
-5.89
-9.42
1.50
1.61
6.45
4.11
Quelle: FactSet/Comgest
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.B.
Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Der Index wurde am 01. Januar 2006 von MSCI Emerging Markets Price auf MSCI Emerging Markets Dividenden reinvestiert geändert. Comgest S.A. übernahm
die alleinige Verwaltung des Fonds am 31. Dezember 1994 und die „Wertentwicklung seit Auflegung“ läuft ab diesem Zeitpunkt. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds.
27
CHANCEN UND
RISIKEN
28
CHANCEN UND RISIKEN
Chancen
– Die Fonds sind langfristig und nachhaltig ausgerichtet durch die Anlage in Wachstumsaktien mit
einer durchschnittlichen Haltedauer von vier bis fünf Jahren.
– Langfristig können Aktien einen höheren Ertrag als beispielsweise Geldmarktanlagen bieten.
– Die Qualitätswachstumsunternehmen werden nach strikten, nachvollziehbaren Selektionskriterien
ausgewählt.
Risiken
– Kein Kapitalschutz: Durch Veränderung an den Kapitalmärkten kann der Anteilswert unter den
ursprünglich investierten Betrag fallen.
– Der Fonds investiert in Schwellenländeraktien, welche als besonders risikoreich und
schwankungsanfällig gelten.
– Durch Anlagen in Fremdwährungen bestehen Währungsrisiken.
– Die Konzentration des Portfolios auf wenige Aktien stellt ein erhöhtes Risiko dar.
29
KONTAKT
30
KONTAKT
COMGEST DEUTSCHLAND GMBH
Prinz-Georg-Straße 7
40477 Düsseldorf
Tel: (+49) 211 44 03 87-0
[email protected]
www.comgest.de
ANSPRECHPARTNER FÜR KUNDEN IN DEUTSCHLAND
Michael Montag
Tel. (+49) 211 44 03 87-22
Leiter Sales Deutschland
[email protected]
Andreas Franz
(+49) 211 44 03 87-21
Investor Relations Manager Deutschland
[email protected]
Oliver Hausemann
(+49) 211 44 03 87-27
Investor Relations Manager Deutschland
[email protected]
Christoph Rütting
(+49) 211 44 03 87-14
Business Support / Abwicklung
[email protected]
31
RECHTLICHE HINWEISE FÜR ANLEGER IN DEUTSCHLAND
Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Produktbeschreibung. Vor einer
Investmententscheidung sollen der aktuelle Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen herangezogen werden, die ausführliche Hinweise zu
den einzelnen mit der Anlage verbundenen Risiken enthalten. Die vorgenannten Dokumente sind kostenlos bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle
erhältlich: Marcard, Stein & Co AG, Ballindamm 36, D-20095 Hamburg. Die vergangene Wertentwicklung oder Volatilität stellt keinen verlässlichen Indikator für
die zukünftige Wertentwicklung oder Volatilität dar. Durch Veränderungen an den Kapitalmärkten kann der Anteilswert unter den ursprünglich investierten
Betrag fallen. Diese Produktinformation stellt weder ein Angebot noch eine Beratung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf einer Finanzanlage dar. Die darin
genannten Titel sind zu dem Zeitpunkt, zu dem Sie die Präsentation erhalten, möglicherweise kein Bestandteil des Portfolios mehr.
Die genannten Fonds richten sich an Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont. Anlagen in Fremdwährung können Währungsschwankungen
unterliegen und dadurch die Rendite positiv wie negativ beeinflussen. Investitionen in Schwellenländer weisen hohe Risiken auf (politische Risiken,
wirtschaftliche Risiken, Währungsrisiken).
Die aufgeführten von den verschiedenen Gesellschaften vergebenen Ratings und Auszeichnungen können sich jederzeit ändern.
Goldener Bulle für die Fondsboutique des Jahres 2015 verliehen vom Finanzen Verlag im Januar 2015. €uro-FondsNote per Dezember 2014. Auszeichnung von
FERI zum besten Asset Manager 2015 im Dezember 2014. Morningstar Awards 2015(c). Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Verliehen an Comgest für
“Best Fund House: Specialist Equity” in Deutschland, Frankreich, Belgien und Luxemburg.
Indizes werden unverbindlich zum nachträglichen Vergleich angegeben.
Berechnungsbasis für die Wertentwicklung (soweit nicht anders angegeben): Nettoinventarwert ohne Ausgabeaufschlag; Ausschüttungen wieder angelegt.
Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind nicht berücksichtigt. Diese und der Ausgabeaufschlag würden sich bei
Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. TER: Betriebs- und Verwaltungskosten einschl. MwSt. (einschl. aller Kosten außer
Transaktionskosten und Kosten für die Tätigung von Anlagen).
32

Download Report