審査済M 《審査番号M1788 （平成29年1月13日） 週間投資レポート（20170116号） 》 週間投資レポート ― 貯蓄からカジノへ？ いや株式投資！ ― カジノゲームには、スロットマシンやルーレットに加え、バカラやポーカーのトランプゲームもあります。トランプ 新大統領誕生にあやかり、まさか日本でカジノ解禁？ 既に日本では、公営ギャンブルとして競馬（中央・地方）、競輪、競艇、オートレースがあり、宝くじ等も含めれ ば、まさに世界有数のギャンブル大国。さらに、大衆娯楽の王様としてパチンコやパチスロが君臨しています。 訪日観光客を睨んでカジノを解禁という向きもあるようですが、日本の公営ギャンブルや大衆娯楽を、訪日観光 客にいかに楽しんでもらうかが、先ではないでしょうか。今更カジノなんて、○○っじゃないのという声も聞こえて きそうな・・・ カジノ解禁にうつつを抜かしている暇があるなら、もっと個人株主や個人投資家層の裾野を広げるような政策 を実行してもらいたいですね。売却益に対する税率アップと引き換えにNISAが導入されましたが、貯蓄から投 資へを謳うのであれば、例えばNISAの非課税枠を1000万円に拡大するとか、配当は1人当たり20万円まで無 税にするとか・・・ ― 今年の日経平均予想 17000～23000円 目先はスピード調整？ ― さて今年の相場ですが、酉年の相場は過去4連勝だそうです。申酉騒ぐと言いますから、短期の海外筋が相 場の主役であれば、昨年同様に乱高下する展開は避けられないでしょう。 しかし、昨年の教訓として海外の政治リスクによる大幅下落は買い局面であることを経験しました。「酉」が「美 酒」になるような相場を願い、本年もよろしくお願い致します。 （岸） 《経済・産業スケジュール》 国内主要経済指標等 16（月） 11月機械受注 12月国内企業物価指数 11月第三次産業活動指数 12月工作機械受注 黒田日銀総裁が日銀支店長会議で挨拶 さくらレポート 17（火） 11月鉱工業生産確報値 12月と2016年訪日外客数 20年国債入札 18（水） 19（木） 12月首都圏新規マンション発売 5年国債入札 20（金） 海外主要経済指標等 世界未来エネルギーサミット（～1/19 UAE・アブダビ） 休場:米（キング牧師誕生記念日） 世界経済フォーラム（ダボス会議）（～1/20） 独1月ZEW景況感指数 米1月NY連銀製造業景気指数 米12月消費者物価指数 米12月鉱工業生産・設備稼働率 米1月NAHB住宅市場指数 ECB定例理事会（ドラギ総裁会見） 米12月住宅着工件数 米12月建設許可件数 米1月フィラデルフィア連銀製造業景況感指数 米10年インフレ連動国債入札 第45代米大統領就任式 中国10-12月期GDP 中国12月鉱工業生産 中国12月小売売上高 中国12月都市部固定資産投資 エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20170116号） ≪Ｉｍａｄａｓ 100社ポジション≫ 予約(ｶｲ)・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は32社に減少。トランプ次期大統領の当選後初となる会 見が肩透かしに終わったことから、いったん期待感が剥落する形に。ただし、今週は堅調な相場がみ られる、大統領就任後１００日間のハネムーン期間に突入することから、調整局面は買いの好機に？ ◇ Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄 〔予約（ｶｲ）〕 クボタ（6326） 〔判断（ｶｲ）〕東 レ（3402）、ＫＤＤＩ（9433） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20170116号） ≪アナリストの注目銘柄≫ ツ ル ハ Ｈ Ｄ （ 東 1： 3391 17/5期 (予想） 前期比 ） (株価 1月12日 10960円 時価総額5357億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 5830億 円 379億 円 234.6億 円 489円 23倍 ＋ 11％ ＋ 16％ ＋ 21％ ドラ ッグ ストア業 界 で売 上 高 、時 価 総 額 とも2位 。業 績 伸 長 銘 柄 。 ①１７／５期は１１％増収１６％経常増益と過去最高決算を計画。旺盛な出店、 改装レイアウト変更、カウンセリング販売の強化、物流機能の拡充、プライ ベートブランドの刷新等を推進。上期は１９％増収の２８９０億円、２９％ 経常増益の１９７億円。 ②調剤部門の粗利益率は３８％と全社粗利益率２９％を大きく上回る。上期の 売上比率は未だ１割以下、店舗併設率も３割以下で伸びる余地がある。 （池野） AOI TYO HD （ 東 1： 3975 17/12期 (予想） 前期比 ） (株価 1月12日 848円 時価総額208億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 620億 円 40億 円 16億 円 65円 13倍 －％ －％ －％ TV‐CM制 作 の 業 界 2位 ティー ・ワ イ・オー （TYO）と同 3位 の AOI Pro．が 経 営 統 合 。 ①１６／１２月に感動創出企業として成長を図る新ビジョン発表。あらゆるコ ンテンツを創造し、広告代理店経由及び広告主との直接取引で提供。広告代 理店との取引で確実に安定成長、ＴＶ－ＣＭ制作の大幅な合理化で高収益化 を図る。 ②１６／１２期は、ＡＯＩ Ｐｒｏが売上高２３９億円、経常利益１６億円、 当期利益７．８億円（９カ月決算）、ＴＹＯが同１０８億円、同２．４億円、 同１．１億円（同５カ月）。 （石飛） ｳｪｻﾞｰﾆｭｰｽﾞ （ 東 1： 4825 17/5期 (予想） 前期比 ） (株価 1月12日 3520円 時価総額416億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 150億 円 33億 円 23億 円 211円 17倍 ＋ 3％ ＋ 3％ ＋ 5％ 世 界 最 大 の 気 象 情 報 会 社 。12/6期 ～ 22/5期 を第 4成 長 期 と位 置 付 け 、革 新 性 を追 及 。 ①１７／５期第２Ｑは２％減収の６８．９億円、７％経常減益の１３．８億円 と未達。国内陸上気象は伸長したが、航海気象は海運の荷動き低下と円高（ ▲２．５億円）が響いた。 ②通期計画は据え置き。ＢｔｏＳは４％増収の６２億円を見込む。陸・海・空 の交通気象サービスの拡大に注力。ＯＳＲは１２月末２９００隻、期末３２ ００隻を想定。モバイル・インターネットでは雪、花粉などコンテンツの強 化で利用を促進。 （石飛） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20170116号） ≪トピックスコーナー≫ ～ 航空機に日本の新素材 米ＧＥ採用、軽量で燃費改善 <日経>◇航空機に日本の新素材 ～ 米ＧＥ採用、軽量で燃費改善 次世代航空機のエンジン基幹部品に日本発の新素材が採用される。軽量で高い耐熱性を持つ炭化ケイ素 （ＳｉＣ）繊維で、米ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ）が最新エンジンに導入。宇部興産など国内２社が 素材を供給する。航空機の軽量化により燃費を改善できる。ロケットや発電設備など幅広い分野で採用が進 む可能性があり、炭素繊維に続き、日本発の新素材が技術革新をけん引しそうだ。 航空機では主翼や胴体といった機体でアルミ合金から炭素繊維強化プラスチック（ＣＦＲＰ）への置き換 えが進む。機体でのＣＦＲＰの採用比率は欧州エアバスや米ボーイングの最新中大型機で50％を超えている。 ＣＦＲＰでは日本企業のシェアは約７割に上る。 ＳｉＣ繊維を製造できるのは現時点では、世界で宇部興産と日本カーボンの２社だけだ。国際民間航空機 関（ＩＣＡＯ）が航空機の国際線で2021年以降は二酸化炭素（ＣＯ2）の排出量を増やさない規制を決めるな ど、航空機の燃費改善は急務。35年の世界の旅客機需要は３万8300機と15年に比べ８割増える見通しの中、 国内素材企業の優位が続きそうだ。 ＧＥはＳｉＣ繊維を用いたセラミック複合材部品を最新エンジン「ＧＥ９Ｘ」に採用。ボーイングの次期 大型機「777Ｘ」に搭載される。既に300機分を受注した。 宇部興産は25年までに宇部工場（山口県宇部市）内にＳｉＣ繊維の工場棟を新設する。現在は試験プラン トだけだが、数十億円を投じて生産能力を20倍の年200ﾄﾝに引き上げ、年50億円の売り上げを目指す。ＩＨＩ が複合材部品に加工する。 日本カーボンは富山市にあるＳｉＣ繊維工場の年産能力を10ﾄﾝと10倍に引き上げたばかりだが、ＧＥが19 年までに稼働させる米国の工場にも資本参加する。同工場の年産能力は100ﾄﾝ以上とみられ、共同で増産する。 現在、エンジンの主力材料のニッケル合金はＳｉＣ素材より耐熱性に劣り、空気冷却する必要がある。Ｓ ｉＣ素材は空気を推進力として有効活用しやすい。ニッケル合金に比べコストは割高だが量産効果を引き出 し、置き換えを狙う。 ▼ＳｉＣ繊維 ニッケル合金に比べ重さが３分の１、耐熱温度がセ氏1800～2000度あり、航空機エンジン の燃費が向上する。繊維を「ＣＭＣ」というセラミック複合材に加工したうえでエンジン部品に成形する。 火力発電用タービンに採用される計画もある。ＧＥはＳｉＣ繊維を使った部品の市場規模が「今後10年で10 倍になる」と予測する。 ＣＦＲＰ市場の変遷 （資料：東レ株式会社） ☆『航空機』の主な関連銘柄 ｺｰﾄﾞ 3401 3402 4097 4208 銘柄名 帝 人 東 レ 高圧ｶﾞｽ 宇部興 ｺｰﾄﾞ 5302 5711 5726 5727 銘柄名 日ｶｰﾎﾞﾝ 三菱マ 大阪チタ 邦ﾁﾀﾆｳﾑ ｺｰﾄﾞ 5802 6268 6376 6479 銘柄名 住友電 ﾅﾌﾞﾃｽｺ 日機装 ミネベア ｺｰﾄﾞ 6503 6804 7011 7013 銘柄名 三菱電 ホシデン 三菱重 ＩＨＩ ｺｰﾄﾞ 7224 7267 7270 7408 銘柄名 新明和 ホンダ 富士重 ｼﾞｬﾑｺ エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 審査済 M 審査番号 M17- 88 ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等 商号等： 加入協会： 丸八証券株式会社 金融商品取引業者 東海財務局長（金商）第 20 号 日本証券業協会 指定紛争解決機関： 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.188％の手数料（税抜き 1.100%）〔た だし、最低手数料 2,160 円（税込み）〕が必要です。●株式は株価の変動により、損失 を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。 ●外国株式への投資には、所定の手数料等（取次手数料、外国金融市場における売 買手数料及び公租公課その他の賦課金)が必要です。外国株式は、為替相場の変動 等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場債券（国債、地方債、政府保証 債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払い いただきます。●債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるお それがあります。●外国債券は、為替相場の変動等により損失を生じるおそれがあり ます。● 商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリスクは異なりますので、上場有価 証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資料 をよくお読みください。 丸八証券及びエース経済研究所（以下、ARI） 免責事項等 当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあ ります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況 及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、取 扱のない銘柄を参考掲示することがあります。株式・債券等の有価証券の投資に は、「手数料等及びリスクについて」に記載のとおり、損失を生じるおそれがあ ります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断で行っていただきますよう お願い致します。 本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、丸八証券（以下、当 社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに 基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本 資料に記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更することがあ ります。 本資料に基づき投資を行った結果、お客様に何らかの損害が発生した場合でも、当 社及び ARI は、理由の如何を問わず、一切責任を負いません。 ※（著作権等）・・・本資料に関する一切の知的財産権は、原則として ARI に帰属しま す。電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、本資料の無断転用、複 製等を行わないようお願い致します。 ※ 尚、出所記載なき資料は各種資料より ARI 作成。
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