ご参考資料 2016年11月10日マーケットレポート米国大統領選挙結果を受けた海外市場の動向～米国では、株高・米ドル高・長期金利上昇～ 11月9日の内外金融市場は米国大統領選挙での予想外の共和党ドナルド・トランプ氏（以下、同氏）勝利を受けて大きく変動しました。同氏優勢との報道を受けて東京市場はリスク回避一色の展開となり、日経平均株価は取引時間中に一時16,100円台まで下落、為替市場では101円台前半まで円高・米ドル安が進行しました。NYダウも先物市場で前日比800米ドル以上下落する場面がありました。しかし日本時間の夕刻に同氏の当選が確実となり勝利宣言を行うと、株価や米ドルは徐々に反発に転じました。 9日の海外市場では、米国や英国、ドイツの株式市場が前日比で上昇した一方、米国の10年国債利回りは0.2％上昇し、2％台となりました。為替市場では米ドルが対円、対ユーロで上昇しました。これら海外市場の動きの背景としては、以下の点が考えられます。 ① 同氏が勝利宣言した際、これまでの過激な発言を封印して｢大統領｣らしく振る舞い、また米国内での融和を訴え、経済を優先する姿勢を示したことなどで、ひと先ず市場心理が落ち着いたこと。 ② 米国株式市場では同氏のかかげるインフラ投資や規制緩和などの恩恵を受けるセクターや銘柄への物色が強まったこと。また同氏の政策と共和党主流派の考え方との乖離は大きいものの、元来親ビジネス的とされる共和党が上下院を制したことで、今後は民主党政権と比較して株式市場にとってプラスとなる政策が打ち出されるとの期待が高まったこと。 ③ 同氏はインフラ投資に加えて大幅な減税実施も表明しており、債券市場では先行きの景気回復や財政赤字の拡大が金利上昇要因と意識されたこと。また為替市場では米金利上昇がドル買い材料となったこと。 ◆今後見通し、注目ポイント等当面、内外の金融市場はやや値動きの大きい展開が続きそうです。同氏の政策が共和党との協調のもとでどの程度実現するのか現時点では不確実性が高い状況です。9日の海外市場では米国の長期金利が急上昇しましたが、大幅な財政赤字の拡大を伴う政策で共和党がまとまるのか懐疑的な見方もあります。今後の金融市場は、来年1月の大統領就任へ向けて同氏がどの程度、現実的な路線に政策方針を切り替えていくのか注視しつつ、神経質な反応を繰り返すこととなりそうです。また同氏が民主党寄りだと繰り返し批判してきたFRB（米連邦準備理事会）の対応が注目されます。各国市場および為替の推移内外金融市場日経平均株価（単位：円）株式ＮＹダウ（米）（単位：米ドル） FTSE100（英） DAX（ドイツ）日本10年国債利回り今後、金融市場が混乱した場合は12月の利上げは見送られる可能性が高い一方、落ち着いた状態となった場合、利上げの可否についてFRBは難しい対応を迫られそうです。以上債券米国10年国債利回り英国10年国債利回りドイツ10年国債利回り為替※ 商品 REIT 米ドル/円（単位：円）ユーロ/円（単位：円） WTI原油先物（単位：米ドル）東証REIT指数 S&P先進国REIT指数（除く日本） 11月9日終値 16,251.54 18,589.69 6,911.84 10,646.01 -0.08% 2.06% 1.26% 0.20% 105.67 115.28 45.27 1,754.39 243.46 前日比変化幅 ▲ 919.84 256.95 68.71 163.69 ▲ 0.00 0.20 0.02 0.02 0.51 ▲ 0.67 0.29 ▲ 8.67 ▲ 3.60 騰落率（％） ▲ 5.36 1.40 1.00 1.56 0.48 ▲ 0.58 0.64 ▲ 0.49 ▲ 1.46 ※為替は米国市場の終値（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。本資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 1/2 ご参考資料 [投資に関しての留意事項] ◎投資信託に係るリスクについて投資信託は、主に国内外の株式や公社債など値動きのある有価証券等を投資対象とし投資元本が保証されていないため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等により投資一単位当たりの価値が変動します。したがってお客様のご投資された金額を下回ることもあります。また、投資信託は、個別の投資信託毎に投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なりますので、ご投資に当たっては投資信託説明書（交付目論見書）や契約締結前交付書面をよくご覧ください。 ◎投資信託に係る費用についてご投資いただくお客様には以下の費用をご負担いただきます。 ■購入時に直接ご負担いただく費用 …… 購入時手数料上限3.78％（税込）、信託財産留保額上限0.1％ ■換金時に直接ご負担いただく費用 …… 信託財産留保額上限0.5％ ■保有期間中に間接的にご負担いただく費用 …… 信託報酬上限年率2.052％（税込、概算） ■その他費用 …… 上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります。ただし、運用状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を示すことができません。上記の費用の合計額については、投資家の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、上限額等を事前に表示することができません。詳細は投資信託説明書（交付目論見書）、契約締結前交付書面等でご確認ください。《ご注意》上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率につきましては、三井住友トラスト・アセットマネジメントが運用するすべての公募投資信託のうち、徴収する夫々の費用における最高の料率（作成日現在）を記載しております。投資信託に係るリスクや費用は、夫々の投資信託により異なりますので、ご投資をされる際には、事前によく投資信託説明書（交付目論見書）や契約締結前交付書面をご覧ください。【ご留意事項】 ●当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。 ●ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ●投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します。 ●投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。 ●当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。 ●当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。 2/2