LGT Navigator - Tägliche Marktbeobachtung

LGT Navigator
11. November 2016
Trügerische Zuversicht?
An den Börsen setzte sich der kurzfristige Aufschwung nach dem Überraschungssieg von Trump zunächst fort, jedoch konnten die Gewinne gestern
nicht bis zum Schluss gehalten werden. Anleger scheinen dabei auf die von
Trump in Aussicht gestellten Konjunkturprogramme und Steuersenkungen
zu setzen. Dies könnte sich aber angesichts der Unberechenbarkeit Trumps
als trügerische Zuversicht herausstellen. Inzwischen betonten Vertreter der
US-Notenbank (Fed) die Neutralität der Zentralbank. Dies nachdem Trump
im Wahlkampf teilweise scharfe Kritik an der Niedrigzinspolitik der Fed
geäussert hatte. John Williams, Chef der Fed von San Francisco, zeigte sich
zudem überzeugt, dass die Notenbank am Kurs der graduellen geldpolitischen Straffung festhalten werde. Falls die US-Wirtschaft auf Kurs bleibt,
dürfte die Fed die Zinsen vor Ende des Jahres anheben. S&P hat nach dem
Wahlsieg von Trump die Kreditwürdigkeit der USA mit AA+ bekräftigt.
Aktien Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'701.29
0.28
Dow Jones
18'807.88
1.17
2'167.48
0.20
Nasdaq 100
4'747.03
-1.62
Nikkei 225
17'374.79
0.18
SMI
7'928.77
0.39
SLI
1'240.63
0.86
Euro Stoxx 50
3'046.59
-0.32
S&P 500
Euro Stoxx 600
338.88
-0.27
10'630.12
-0.15
6'827.98
-1.21
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI Emerging Markets
875.63
-0.51
MSCI EM Asia
434.26
1.04
MSCI EM Eastern Europe
130.44
-0.06
DAX
FTSE 100
Aktien – Allianz profitiert von Lebens- und Krankenversicherung
Allianz steigerte in Q3 den Gewinn um +37% auf EUR 1.86 Mrd., was vor
allem auf höhere Erträge in der Lebens- und Krankenversicherung zurückzuführen ist. Der Ausblick für das operative Ergebnis von EUR 10-11 Mrd.
für 2016 wurde bestätigt. Michael Kors hat in Q2 die Gewinnerwartungen
übertroffen (USD 0.95 vs. Konsens USD 0.88). Allerdings hat das Unternehmen seinen Gewinnausblick 2017 u.a. wegen des schwierigen Geschäftsverlaufes in den USA um rund 4% gesenkt. SPS vermochte die Erträge in den ersten 9 Monaten um 5% zu steigern, während der
Reingewinn vor Neubewertung aufgrund geringerer Verkaufsgewinne um
8.4% zurückging. Der Ausblick für 2016 wurde bestätigt. Walt Disney
konnte mit dem Q4-Ergebnis die Erwartungen nicht erfüllen. Sowohl Umsatz (USD 13.1 Mrd. vs. Konsens USD 13.3 Mrd.) als auch der bereinigte
Gewinn je Aktie (USD 1.10 vs. USD 1.16) verfehlten die Schätzungen.
EM und Alternative Analgen
Anleihen – Trump-Effekt kommt im Bankensektor an
Die Aktien europäischer Banken verzeichneten gestern deutliche Kursgewinne, nachdem sich die Spekulation über den Einfluss der voraussichtlichen Wirtschaftspolitik Trumps intensivierte. Im Wesentlichen trieben die
Rallye zwei Aspekte: Der Ausblick auf weniger Regulierung, sowie steilere
Zinskurven. Mit Blick auf die Regulierung halfen Gerüchte, die neue Regierung könnte die strikten Kapitalerfordernisse im Bankensektor überprüfen
und lockern. Der zweite treibende Faktor waren die anziehenden Kapitalmarktzinsen und Inflationserwartungen am langen Ende, wobei der Anstieg
insbesondere auf den möglichen Einfluss erhöhter Staatsausgaben und
einer protektionistischen Wirtschaftspolitik wie von Trump vertreten zurückzuführen ist. Die Aktien der Schweizer Grossbanken UBS und Credit
Suisse, die jeweils mehr als 35% ihres Umsatzes in den USA erwirtschaften,
stiegen beide zwischenzeitlich um mehr als 10%, bevor sie im späten Handel wieder leicht nachgaben.
Anleihen Indizes
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
2'321.62
-6.92
61'200.96
-3.25
1'215.43
1.94
8'376.50
-1.75
22'562.32
-1.21
HFRX Global HF Index
1'181.65
0.32
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'847.34
1.35
258.97
-1.74
Aktuell
Vortag
(%)
2.15
0
0.27
34.98
-0.20
36.74
Hang Seng Index
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
Swiss Government 10Y (CHF)
United Kingdom 10Y (GBP)
1.34
6.76
Japan 10Y (JPY)
-0.02
35.14
Fed Funds Rate
0.25
0
0
0
ECB Main Refinancing Rate
3 month LIBOR (CHF)
-0.75
0
Global IG Corporate Spread
1.27
-1.55
Global HY Corporate Spread
4.69
0.33
EM Hard Currency Gov. Spread
2.96
2.99
1/3
Unternehmenskalender
Datum
14.11.
15.11.
2016
15.11.
2016
15.11.
2016
16.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
22.11.
2016
22.11.
2016
23.11.
2016
01.12.
2016
2016
Land
CH
US
DE
GB
US
NL
US
GB
IE
US
US
Währungen
Gesellschaft
SONOVA HOLDING AG-REG
HOME DEPOT INC
MERCK KGAA
VODAFONE GROUP PLC
CISCO SYSTEMS INC
KONINKLIJKE AHOLD NV
WAL-MART STORES INC
COMPASS GROUP PLC
MEDTRONIC PLC
DEERE & CO
KROGER CO
Periode
S1
Q3
Q3
S1
Q1
Q3
Q3
Y
Q2
Q4
Q3
Kons. Quart. EPS
1.58
1.56
0.59
0.26
0.96
1.11
0.41
0.41
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
11.11.
11.11.
2016
14.11.
2016
14.11.
2016
14.11.
2016
15.11.
2016
15.11.
2016
15.11.
2016
15.11.
2016
15.11.
2016
15.11.
2016
2016
MEZ
08:00
16:00
03:00
10:00
11:00
08:00
08:45
09:00
10:00
10:30
10:30
Land
DE
US
CN
IT
EU
DE
FR
ES
IT
GB
GB
Kennzahl
EU harmonized Consumer Prices
Uni
(y/y)Michigan Consumer ConfiRetail
dence Sales (y/y)
EU harm. Consumer Prices (y/y)
Industrial Production (y/y)
GDP (q/q)
EU Harmonised Consumer Prices
EU-harm.
Consumer Prices (y/y)
(y/y)
GDP (q/q)
Core Consumer Prices (y/y)
EU-harm. Consumer Prices (y/y)
Periode
Oct F
Nov P
Oct
Oct F
Sep
3Q P
Oct F
Oct F
3Q P
Oct
Oct
Kons. Vorher
0.7
0.7
87.8
87.2
10.7
10.7
-0.1
-0.1
0.8
1.8
0.3
0.4
0.5
0.5
0.5
0.2
0.0
1.5
1.5
1.1
1.0
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.0908
1.0757
0.9861
1.2395
1.2570
106.54
7.7568
1.4092
6.8137
9.1324
9.8520
0.1377
-0.0669
0.0710
-0.0403
0.1195
0.2722
-0.0077
0.1703
-0.1145
-0.2529
-0.0477
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
44.48
45.70
1'261.53
18.74
975.55
695.08
99.12
356.24
2'172.65
84.18
838.42
-0.40
-0.31
0.19
0.69
0.02
0.81
1.14
-0.09
-0.04
0.40
0.34
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
Publiziert
Aktienselektion nach Trumps
Wahlsieg
In der Folge von Donald Trumps Sieg in der US-Präsidentschaftswahl stellt
sich die Frage, ob wir mit einer höheren Unsicherheit und Risikoprämie
konfrontiert sind oder vor einer Jahresendrallye stehen. Wir legen den
Fokus auf US-Aktien und insbesondere potenzielle Gewinner im Pharmasektor.
Anlageidee
09.11.2016
Anlageideen im Schweizer Technologiesektor
Nach den Q3-Resultaten des Halbleiterherstellers ams fokussieren wir in
dieser Publikation auf Anlageideen im Schweizer Technologiesektor.
Anlageidee
25.10.2016
Europäischer Energiesektor
Der Ölpreis scheint sich angesichts eines ausgewogeneren AngebotsNachfrage-Gleichgewichts zu stabilisieren. Wir beleuchten die Auswirkungen auf europäische Energieunternehmen.
Anlageidee
24.10.2016
Diversifikation mit Schwellenländerlokalwährungen
In dieser Anlageidee thematisieren wir Schwellenländer (EM) und Investitionen in die jeweiligen Lokalwährungen. EM scheinen in ihrer Wirtschaftsdynamik die Industriestaaten zu überholen. Wir diskutieren die
Entwicklung und den Stand der Indikatoren zu den jeweiligen Länder und
legen unsere Interpretationen und Empfehlungen dar.
Anlageidee
29.09.2016
LGT Aktien Top Picks
Nachdem die Aktienmärkte im dritten Quartal durch die anhaltend lockere
Geldpolitik beflügelt wurden, haben wir unser Untergewicht in Aktien
geschlossen. Für unsere LGT Aktien Top Picks stellen wir sechs neue Ideen
vor und halten an vier bewährten Aktien fest.
Anlageidee
28.09.2016
Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater.
Fürstentum Liechtenstein
LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz
Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel
Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien
Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen, Rohstoffe & Währungen: Maurice Jiszda, Sandro Zwyssig, CFA, Dr. Wolfgang von Hessling
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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