2016年9月23日 FOMC －利上げ見送りも年内利上げを強く示唆－＜政策金利を据え置き＞ 9月20～21日（現地時間）に米連邦公開市場委員会（FOMC ）が開催され、フェデラルファンド（ FF ）金利の誘導目標のレンジを 0.25% ～ 0.50%に据え置くことを決定しました。声明文では「FF金利を引き上げる条件は整ってきたと判断している」と前回よりも前向きな姿勢が示されましたが、「当面は目標に向け前進を続けていることを裏付けるもう一段の確証を得ることを決めた」と、政策金利を据え置いた理由をあげています。＜米ドル/円の推移＞ 130 米ドル/円 110 100 90 ＜米ドルは下落＞ 70 22日海外終値は1米ドル＝100.76円、1ユーロ＝ 1.1208米ドルとなっています。（2012/1/2～2016/9/22） 120 FOMCの参加者による金利見通しでは依然として年内に1回、来年に2回の利上げが予想されています。イエレンFRB議長は記者会見でも年内の利上げを強く示唆しました。声明文の内容は概ね市場予想通りであったものの、今回のFOMCで利上げが見送られたことやFOMC 参加者による金利見通しが引き下げられたことを受け、米ドルは主要通貨に対して下落しました。 (円) 80 12年1月 13年1月 14年1月 15年1月 16年1月＜米国のインフレ率の推移＞ (%) （2012/1～2016/7） 2.5 ＜今後の見通し＞今回のFOMCでは利上げが見送られましたが、労働市場の改善や景気回復から今後の利上げ路線に変更はないと見込まれます。一方、日本では市場に出回る国債が少なくなったため金融緩和策継続に限界論が出ていましたが、日銀による金融政策の枠組み変更により、金融緩和策の持続性が強化されています。今後は日米の金融政策の方向性の違いから円安米ドル高が進む可能性が高いと予想されます。 2.0 1.5 1.0 コアPCEインフレ率（前年比） 0.5 0.0 12年1月 13年1月 14年1月 15年1月 16年1月出所：Bloomberg ■当資料は情報提供を目的として大和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・生命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。 ■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料に記載されている今後の見通し・コメントは、作成日現在のものであり、事前の予告なしに将来変更される場合があります。■当資料内の運用実績等に関するグラフ、数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。