＊グローバル投資環境 No.1403＊ご参考資料髙木証券投資情報部「Brexit」受けて下方修正だが、幅ＩＭＦの世界経済見通し～は小幅。欧州以外への影響は軽微 2016年7月20日作成 IMFは19日、「世界経済見通し」を発表した。リリースの冒頭でIMFは、「英国の国民投票までは、経済指標と金融市場の変化は、世界経済は2016年4月の「世界経済見通し」に概ね沿う形で推移しており、ほとんどの先進国の経済は引き続き冴えないが、新興市場及び発展途上経済の見通しはなおまだら模様ながら、とりわけブラジルやロシアなど少数の規模の大きいマーケットにおけるいくぶんの改善は、 2017年のグローバル成長が、4月の見通しに比較して控え目に引き上げられることを示唆していた」と指摘している。 IMFはその上で、「グローバル金融市場を驚かせた英国民投票の着地は、世界経済に対するダウンサイドリスクの具体化を意味しており、その結果、 2016年初めの予想を上回るパフォーマンスにもかかわらず、 2016年から 2017年にかけてのグローバル見通しは悪化した」として、 2016年の成長見通しは2015年の推定値と同じ3.1 ％、 2017年を3.4％と予想、4月時点からともに0.1ポイントずつ下方修正（ 2017年についてはBrexit以前には0.1ポイントの上方修正を想定していたとのこと）した。 IMFは、「 Brexitに関連した見直しは先進欧州経済に集中している」と述べており、英国の見通しは、 2016年が0.2ポイント、2017年が0.9ポイントの下方修正となり、ユーロ圏については、 2016年を0.1ポイント引き上げる一方、 2017年を0.2ポイント下方修正している。 IMFは一方で、「米国や中国を含むその他の地域では、衝撃は相対的に弱い」ことを認めている。ちなみに、米国の2016年の成長見通しは4月時点から0.2ポイント引き下げられているが、この見直しは6月 22日（つまり英国の国民投票前）に発表済みであるほか、中国の2016年の成長見通しを4月時点から0.1ポイント引き上げたのは、 15日に発表された第2四半期のGDPを踏まえたと思われる。グローバル金融市場では、英国民投票の直後に瞬間的にボラティリティーが高まった後、英国のEU離脱が世界経済に与える影響は限られるとの見方から、比較的短期間で落ち着きを取り戻したが、今回のIMFの見通しは、こうした市場の動きに合致するものだといえよう。（文責：勇崎聡） ◆ IMF の世界経済見通し（ 2 0 1 6 年 7 月 1 9 日発表）世界先進国米国ユーロ圏ドイツフランスイタリアスペイン日本英国カナダその他先進国新興国ロシア新興ｱｼﾞｱ中国インド ASEAN5 ﾗﾃﾝｱﾒﾘｶブラジルメキシコｻｳｼﾞｱﾗﾋﾞｱ南アフリカ 2015年実績 3. 1 1.9 2.4 1.7 1.5 1.3 0.8 3.2 0.5 2.2 1.1 2.0 4.0 -3.7 6.6 6.9 7.6 4.8 0.0 -3.8 2.5 3.5 1.3 今回予想 2016年 2017年 3. 1 3. 4 1.8 1.8 2.2 2.5 1.6 1.4 1.6 1.2 1.5 1.2 0.9 1.0 2.6 2.1 0.3 0.1 1.7 1.3 1.4 2.1 2.0 2.3 4.1 4.6 -1.2 1.5 6.4 6.3 6.6 6.2 7.4 7.4 4.8 5.1 -0.4 1.6 -3.3 0.5 2.5 2.6 1.2 2.0 0.1 1.0 4月予想比 2016年 2017年 -0. 1 -0. 1 -0.1 -0.2 -0.2 0.0 0.1 -0.2 0.1 -0.4 0.4 -0.1 -0.1 -0.1 0.0 -0.2 -0.2 0.2 -0.2 -0.9 -0.1 0.2 -0.1 -0.1 0.0 0.0 0.6 0.2 0.0 0.0 0.1 0.0 -0.1 -0.1 0.0 0.0 0.1 0.1 0.5 0.5 0.1 0.0 0.0 0.1 -0.5 -0.2 （IMFより髙木証券作成）《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式、債券、投資信託等は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。また、当資料のいかなる部分も一切の権利は髙木証券に帰属しており、電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、無断で複製または転送等を行わないようお願いいたします。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号【広告審査済】加入協会：日本証券業協会髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/ 1/1