fx daily

Helaba Volkswirtschaft/Research
FX DAILY
24. Juni 2016
AUTOR
Ralf Umlauf
069/ 9132-1891
[email protected]
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REDAKTION
Ulrich Wortberg
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,0822 – 1,0778 – 1,0711
1,1100 – 1,1131 – 1,1237
Brexit drückt Kurse
EUR-JPY
110,00 – 105,00 – 100,00
115,50 – 118,50 – 122,00
Brexit drückt Kurse
EUR-GBP
0,8105 – 0,7925 – 0,7601
0,8314 – 0,8400 – 0,8500
Brexit lässt Kurse explodieren
EUR-CHF
1,0574 – 1,0397 – 1,0315
1,0777 – 1,0810 – 1,0844
Brexit drückt Kurse
SALES
Sparkassen
Tel.: 069/91 32-1706/
-1715/-1815
0211/ 30174-9286
Institutionelle
Tel.: 069/91 32-1830
0211/ 30174-9283
Banken
Tel.: 069/91 32-2045/
-1196
Firmen
Tel.: 069/91 32-1700/
-1442
Öffentliche Hand
Tel.: 069/91 32-2664/-4078/
-4820/-2436
0211/ 30174-5952
A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,0967
1,1385
EUR-JP Y
111,43
120,86
USD-JP Y
101,53
106,16
EUR-GB P
0,8184
0,7653
GB P -USD
1,3410
1,4877
EUR-CHF
1,0651
1,0910
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
10257,03
185,97
163,95
-0,28
1332,35
75,51
47,06
-3,05
Quelle: Bloomberg
Großbritannien: Knappe Mehrheit für den „Brexit“ – EUR-USD-Kurs sackt ab.
Außenwert des Pfundes sinkt stark – Aktienmärkte in Asien geben massiv nach.
Nun also ist doch passiert, was viele bis zuletzt nicht für möglich gehalten und befürchtet hatten:
Das britische Volk möchte mehrheitlich nicht Teil der EU sein und stimmte für den „Brexit“. Das
Ergebnis ist zwar knapp, die Reaktionen an den Finanzmärkten sind aber von einem sprunghaften
Anstieg der Risikoaversion geprägt. Die Auswirkungen auf die konjunkturellen Entwicklungen in
Großbritannien, Deutschland und der Eurozone sind unseres Erachtens negativ. Die nun vorherrschende Verunsicherung könnte sich insbesondere als Belastungsfaktor für die Investitionstätigkeit
nicht nur im Vereinigten Königreich erweisen. Näheres dazu, zu unseren überarbeiteten Konjunktur- und Finanzmarktprognosen sowie zu den alternativen Szenarien finden Sie in unserem „Außer der Reihe: Brexit“ und in der Publikation „Wochenausblick“, die beide im Verlauf des Vormittags veröffentlicht werden.
Ungeachtet des turbulenten Handelsbeginns sollten die Datenveröffentlichungen nicht außer Acht
gelassen werden. Der ifo-Index steht unter dem Vorzeichen eines starken Industrie-PMIs und einer
freundlichen ZEW-Umfrage, was positives Überraschungspotenzial gegenüber der Konsensschätzung andeutet. Dass sich die gute Stimmung auch in den folgenden Monaten halten kann, ist unseres Erachtens aber fraglich. Auch die Bekanntgabe des Volumens des ersten EZB-TLTROs der
zweiten Generation sorgt für Aufmerksamkeit. Insgesamt sind bis März 2017 vier solcher langfristigen Refinanzierungsoperationen geplant. Die EZB hat signalisiert, dass europäische Banken rund
368 Mrd. EUR an TLTROs der ersten Generation frühzeitig tilgen werden. Eine entsprechend hohe
(Brutto-)Nachfrage nach dem TLTRO-II.1 ist zu erwarten, womit sich die Banken die günstigen
Refinanzierungsbedingungen für weitere vier Jahre sichern können. Das Nettovolumen wird sich
laut durchschnittlicher Marktmeinung auf 50 Mrd. EUR belaufen. Im Kontext der aktuell bei ca. 790
Mrd. EUR liegenden Überschussliquidität schlägt dies aber kaum noch zu Buche. In den USA
werden die Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter auf die bislang verhaltene Investitionsneigung hinweisen. Die Konsenserwartung erscheint aber etwas zu pessimistisch.
EUR-USD steht wegen der Risikoaversion unter Druck und mit Kursen unter 1,10 kam es auf
technischer Seite zu einer massiven Eintrübung der Lage. Der Dezember-Aufwärtstrend wurde
unterschritten und die 200-Tagelinie bei 1,1100 ebenso. Indikatorenseitig dominieren die Verkaufssignale. Ein Test der wichtigen Unterstützungen um 1,05/08 kann mittelfristig nicht ausgeschlossen werden. Trading-Range: 1,0800 – 1,1150.
Zeit
Land
10:00
DE
Periode Indikator / Ereignis
Jun
Konsens
Vorperiode
Einfluss
ifo-Geschäftsklimaindex
107,4
107,7
hoch
ifo-Geschäftserwartungen
101,2
101,6
ifo-Geschäftslage
114,0
114,2
11:30
EZ
Jun
Bekanntgabe: TLTRO-II.1-Volumen
14:30
US
Mai
Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter
-0,5 % VM
+3,4 %
- ohne Transportsektor
+0,1 % VM
+0,5 %
Jun
Michigan Sentiment, endgültig
94,1
94,3
16:00
US
Quelle: Bloomberg
hoch
hoch
gering
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 24. JUNI 2016 · © HELABA
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