【2016年4月27日公開】 ■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□ ～丸わかり！ロンドン発★欧州経済事情～「松崎美子」が注目テーマを一刀両断！『国民投票まで「残り 8 週間！」世論から見た EU 残留の可能性』執筆者：（ロンドン在住/元為替ディーラー） ■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□ 今週のマーケットは、水曜日に開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）と翌日の日銀金融政策決定会合、そして黒田総裁の定例記者会見が大きく注目を集めている。しかし、日本の個人投資家さん達からいただく質問の中には、最近の英ポンド高に関するものが圧倒的に多い。今回のコラムでは、今月に入ってから英国で起こっていることや国民投票を巡る最近の動きにスポットライトをあててみたい。 ●パナマ文書とキャメロン首相の進退問題今月に入り英国を騒がせたのが、パナマ文書に明記されたキャメロン首相の脱税疑惑だった。もともとキャメロン首相の先祖には、近代英国の金融界で重きをなした人物が多く、首相のお父さんの代まで投資銀行「パンミュア・ゴードン」の経営に携わっていた。そしてキャメロン家は桁違いの資産家であるため、このような疑惑が生まれやすかったのだろう。それにしても、今回のパナマ文書発表のタイミングは最悪だった。6 月に実施される国民投票を巡り、保守党内は EU 残留支持派と離脱支持派の真っ二つに分裂し、残留を支持するキャメロン首相の辞任となれば、離脱派にとって有利になる。しかし、投票まで残り 8 週間となった今、首相交代という政治劇を演じている余裕はないと悟った与党保守党は、党の団結を優先してキャメロン続投で合意した。 ●英財務省、Brexit 後の経済分析レポート 4 月 19 日、英財務省は「英国が EU から離脱した場合（Brexit）にかかるコスト」の分析レポートを公開した。このレポートの注目部分は、「離脱したら、英国の各世帯は今後 15 年間に渡り、毎年平均で 4,300 ポンド貧乏になる」という、非常に判りやすい言葉で表現された箇所であった。（以下参照） https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/517415/treasur y_analysis_economic_impact_of_eu_membership_web.pdf ここでいう「貧乏になる」というのは、政府が各世帯から毎年 4,300 ポンドかき集めるわけではない。オズボーン財務相は記者会見で、「英国が EU を離脱した場合、貿易や投資が落ち込む。貿易の場合、どのタイプの貿易協定を結ぶかにより、その後の経済へのインパクトも変わってくる。英財務省としては、離脱後の国内経済へのインパクトは恒久的なものになると予想し、そのサイズは GDP で 6％近くの落ち込みとなるだろう。この経済規模の縮小（＝国内経済の損失額）が、各世帯に及ぼす経済的ダメージは、毎年 4,300 ポンドの損失と同じである。貿易協定のタイプによっては、2030 年までに世帯あたり、毎年 6,600 ポンドの損失になることも考えられる。」と語っている。財務相の記者会見をきちんと聞かずに、「4,300 ポンド貧乏になる」という新聞のヘッドラインだけを見たら、離脱か残留かを決めていない国民にしてみれば、残留に傾きたくもなるだろう。 ●オバマ大統領の訪英先週 3 日間に渡り、オバマ米大統領が英国を訪問した。そこで、同大統領は、英国民に対し以下の発言をしている。米国でも英国でも、米英関係は特別なものと言う見方が国民の間では一般的であっただけに、「順番が最後になって、貿易協定が実現するには、10 年近い年月がかかる。英国が EU のメンバーだからこそ、米英は特別な関係だった」と真顔で語るオバマ大統領の本音を聞き、英国民は内政干渉に対する怒りと同時に、EU 離脱後の孤立感について、あらためて考えることになった。 ●EU 残留支持の増加先ほど紹介した経済分析レポートで、「毎年 4,300 ポンド貧乏になる。」と宣言され、その次にはアメリカの大統領に、「米英関係は条件付きで特別な関係だったのだ…」と聞かされ、英国民は現実に引き戻された感がある。その結果として、国民投票に向けた世論調査結果で EU 残留支持が増えてきたのだ。これは過去 1 カ月に渡る世論調査結果であるが、最近は特に 10%ほどの大きな差をつけて、残留支持が増えてきたのが特徴だ。これに加え、賭け屋での賭け率も、残留支持が健闘している。4 月 25 日現在の大手賭け屋の賭け率は以下の通りである。 ●ここからの「英ポンド」の予想現在のマーケットで、私の関心が集中しているのは、他でもない「ユーロ/英ポンド」である。日本ではこの通貨ペアを取引する方はあまり多くないかもしれないが、最近この通貨ペアは非常に際どいレベルにきている。そのレベルとは、0.7750 ポンド近辺のことだ。このチャートは「ユーロ/英ポンド」週足であるが、黄色くハイライトを入れた 0.77 ポンド台ミドルから 0.80 ポンド台 High の値動きは、何度も行ったり来たりすることが多かった。それに対し、黄緑のハイライトが入っている 0.74 ポンド台ミドルから 0.77 ポンド台ミドルは、一気に上昇/下落をしやすいゾーンであると私は認識している。そのため、週足の終値が 0.77 ポンド台ミドルを下抜けして終わると、その後一気に「ユーロ安/英ポンド高」になることも十分に可能である。なお「英ポンド/米ドル」に関しては、今週の「FOMC」で発表される声明文内容を読んでから米ドルの方向性を考えたいと思う。 -------------------------------------------------------------------------------【執筆者: 松崎美子氏（ロンドン在住/元為替ディーラー）プロフィール】東京でスイス系銀行 Dealing Room で見習いトレイダーとしてスタート。18 ヶ月後に渡英決定。1989 年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店 Dealing Room に就職。1991 年に出産。1997 年シティーにある米系投資銀行に転職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。 -------------------------------------------------------------------------------【本レポートの趣旨】本レポートは松崎美子氏より発行されているレポートであり、情報提供のみを目的としております。本レポート中のコメントは独自の見解に基づいたものであり、松崎美子氏、およびワイジェイFX株式会社共にレポート中の情報・意見等の公正性、正確性、妥当性、完全性等を明示的にも、黙示的にも一切保証するものではありません。また、本レポート内のコンテンツ、データに関する著作権はワイジェイFX株式会社に帰属しております。コンテンツ、データ等は私的利用の範囲内で使用し、無断転載、無断コピー等はおやめください。さらに、かかる情報・意見等に依拠したことにより生じる一切の損害について、松崎美子氏、およびワイジェイFX株式会社は一切責任を負いません。最終的な投資判断は、他の資料等も参考にしてご自身の判断でなさるようお願いいたします。