格下げ方向

NEWS RELEASE
2016年4月21日
【ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ･ﾓﾆﾀｰ(格下げ方向)】
三菱自動車工業
発行体格付：
（ＢＢＢ）
格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。
【格付理由】
三菱自動車工業は20日、軽自動車の燃費試験における不正行為について発表した。顧客への対応や該
当車種の生産・販売停止などにより収支・財務への悪影響は避けられない。これから他の車両への調査
も行うため、影響が広がることがないか注意を要する。ガバナンスの問題も看過できず、事業リスク評
価の再検討も必要になる。こうした状況を踏まえ、格下げ方向のレーティング・モニターに指定した。
2013年6月から生産している4車種の軽自動車において、燃費試験データの不正な操作が行われていた。
該当車種は、自社販売と日産自動車向けのOEM供給の合計で62万台規模にのぼる。これから海外市場向
けの車両も含めて調査を行うほか、問題究明に向けた外部調査も実施していく予定だ。
2015年4-12月の卸売販売台数91万台のうち、国内の軽自動車とそのOEM供給は約15％。商品構成はSUV
（多目的スポーツ車）にシフトしており、地域別ではアジアや欧州など海外市場が収益の大半を稼ぐ。
2月時点では、2015年度は前年比減益ながら比較的高い水準の利益確保を見込んでいた。2015年12月末
では自己資本6932億円、自己資本比率47％。ネットキャッシュは4500億円規模と潤沢だ。
ある程度の財務耐久力を備えているため、今回の問題が現状の軽自動車だけにとどまれば、収支・財
務へのインパクトがあっても、格付BBBゾーンに遜色ない財務基盤を維持できる可能性はある。流動性
については、さしあたり懸念は乏しい。もっとも、ブランド毀損を通じて商品競争力に響いたり、不正
対象の車種が拡大したりするようだと、財務基盤のみならず、収益基盤への悪影響も大きくなる。
今後、社内と外部による詳細な調査結果とガバナンス強化の取り組みに加えて、収支・財務への影響
を確認していく。事業リスク評価と財務リスク評価を改めて精査したうえで、新たな格付を公表する予
定だ。
【格付対象】
発行者：三菱自動車工業（証券コード:7211）
名称
格付
発行体格付
（BBB）格下げ方向
■お問合せ先
■報道関係のお問合せ先
株式
会社
：インベスターズ・サービス管理部 TEL. 03-3276-3511
：経営企画室（広報担当）
TEL. 03-3276-3438
格付投資情報センター〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1
E-mail. [email protected]
日本橋一丁目三井ビルディング
http://www.r-i.co.jp
信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信
用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の
検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発
行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。
©Rating and Investment Information, Inc.
NEWS RELEASE
信用格付に関わる事項
信用格付業者
登録番号
株式会社格付投資情報センター
金融庁長官（格付）第6号
直近一年以内に講じられた監督上の措置は、ありません。
主任格付アナリスト
信用格付の付与について
代表して責任を有する者
永井荘一郎
細田弘
信用格付を付与した日
主要な格付方法
2016年04月21日
事業法人等の信用格付の基本的な考え方 [2015.05.01]
乗用車 [2016.04.05]
上記格付方法は、格付を行うにあたり考慮した他の格付方法とともに以下のウェブサイトに掲載
しています。http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/methodology/index.html
評価の前提は、以下のウェブサイトの格付付与方針に掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/ratingpolicy/index.html
格付符号とその定義は、以下のウェブサイトに掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/definition/index.html
格付関係者
三菱自動車工業
注
格付関係者は、金融商品取引業等に関する内閣府令第三百七条に基づいて、R&Iが判断したものです。
利用した主要な情報
品質確保のための措置
情報提供者
決算書類、開示情報
公認会計士の監査済みである、またはそれに準じた信頼性が確保さ
れている決算書類であること。一般に開示された、またはそれに準
じた信頼性が確保されている情報であること。
格付関係者
信用格付の前提、意義及び限界
R&Iの信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約
定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見です。R&Iは信用格付によって、個々の債
務等の流動性リスク、市場価値リスク、価格変動リスク等、信用リスク以外のリスクについて、何
ら意見を表明するものではありません。信用格付は、いかなる意味においても、現在・過去・将来
の事実の表明ではありません。また、R&Iは、明示・黙示を問わず、提供する信用格付、又はその
他の意見についての正確性、適時性、完全性、商品性、及び特定目的への適合性その他一切の事項
について、いかなる保証もしていません。
R&Iは、信用格付を行うに際して用いた情報に対し、品質確保の措置を講じていますが、これら
の情報の正確性等について独自に検証しているわけではありません。R&Iは、必要と判断した場合
には、信用格付を変更することがあります。また、資料・情報の不足や、その他の状況により、信
用格付を保留したり、取り下げたりすることがあります。
利息・配当の繰り延べ、元本の返済猶予、債務免除等の条項がある債務等の格付は、その蓋然性
が高まったとR&Iが判断した場合、発行体格付又は保険金支払能力とのノッチ差を拡大することが
あります。
■お問合せ先
■報道関係のお問合せ先
株式
会社
：インベスターズ・サービス管理部 TEL. 03-3276-3511
：経営企画室（広報担当）
TEL. 03-3276-3438
格付投資情報センター〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1
E-mail. [email protected]
日本橋一丁目三井ビルディング
http://www.r-i.co.jp
信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信
用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の
検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発
行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。
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