2015 年 10 月 15 日号 Global Market Outlook く lo 米国下院共和党内の混乱と、債務上限引き上げ、暫定予算の延長米国政治が混迷度を増す一方、債務上限引き上げ、及び暫定予算の期限が迫っています。現在の状況を簡単に整理してみました。１．ベイナー議長の突然の辞任９月２８日、ジョン・ベイナー下院議長は突然１０月末で辞職すると発表、政界に激震が走りました。同氏は２００７年に下院共和党（当時は民主党が多数派）の院内総務に選出され、２０１０年の中間選挙で共和党が勝利したため、２０１１年からは下院議長に就任、穏健派として下院多数派の共和党を束ねてきました。後任とされるケヴィン・マッカーシー院内総務（事実上のナンバー２）は一時意欲を示したものの、１０月８日に辞退を表明しました。有力候補とされる前副大統領候補のポール・ライアン下院予算委員長は、固辞する姿勢を崩していません。当初はコロンバス・デー（１０月１２日）明けには新体制をスタートさせるとしていましたが、現在のところ目処はたっておらず、不透明感が増しています。２．深刻化する共和党内の亀裂ベイナー議長の辞職、マッカーシー院内総米国議会のイメージ他国への介入務の辞退の背景には深刻な共和党内の亀裂共和党ネオコンがあると思われます。「ティーパーティー系」と言われる、減税を主張し小さい政府を志向するグループが強い影響力を保持しているためです。「オバマケア」導入への反発、金融当局（ＦＲＢ）による量的緩和、ゼロ金利の長期化共和党穏健派再配分重視民主党穏健派減税・小さな政府（彼らの目からは財政赤字拡大、つまり大きな政府を支援しているようにも映る）が、共和党内での小さな政府志向をより強めているのか共和党ﾃｨｰﾊﾟｰﾃｨｰ民主党左派もしれません。米国では大統領をはじめ、上下両院議員、不介入、孤立知事等の候補者は全て予備選で選出されま資料：各種報道等から弊社作成す。現職議員といえども「ティーパーティー系」を敵に回せば、本選に進むことさえ危うくなりかねません。２０１１年８月、「債務上限引き上げ」をめぐり議会が紛糾、大手格付会社による米国債格下げという事態に発展しました。また２０１３年１０月には予算が成立せず、１６日間の政府閉鎖に追い込まれました。いずれもベイナー議長が「ティーパーティー系」の議員を粘り強く説得し、何とか乗り切ってきたわけですが、遂に今回「燃え尽きた」ということでしょう。また後継とされたマッカーシー院内総務も、指導力の発揮に不安を覚えたのではないでしょうか。「ティーパーティー系」に近いともいわれるライアン委員長は、将来の大統領選出馬を目指しているとの観測もあり、「あえてやっかいな役職を、このタイミングで引き受けることは避けたい」と考えているという見方もあります。 -1- ３．民主党内では左派が勢力拡大？一方、民主党では、来年の大統領選候補として本命とされるヒラリー・クリントン元国務長官が、メール問題で伸び悩むなか、自称社会主義者のバーニー・サンダース上院議員が支持を拡大しています。米国経済は金融危機後、緩やかな回復が続いていますが、量的緩和、ゼロ金利長期化による株価上昇に依存する度合いが強く、株を保有している富裕層がますます裕福になる一方で、中間層以下の人にとっては賃金の伸びは低く、小額預金には金利がつかないこと等から、格差が拡大していることがその背景かもしれません。ビル・クリントン元大統領の時代には、民主党も共和党も中道寄りの議員が多数を占めたことから、議会は想定以上に機能したと言えます。しかし今回は、前ページのイメージ図のように両党は反対の方向に軸足を移しているとも思われます。つまり共和党内の対立、共和党と民主党間の対立、いずれも先鋭化していると考えられ、今後も議会の機能低下が懸念されます。ちなみに、本稿の主旨とは離れますが、イラク戦争等から「ネオコン」の地位が低下、また今回サンダース候補の勢力拡大から、ヒラリー候補もＴＰＰ反対を打ち出さざるを得ない状況となりました。「ティーパーティー系」は従前より孤立主義的な考えが強く、国際協調には積極的ではありません。ＴＰＰについては大筋合意には漕ぎ着けたものの、発効に向けての道は険しいと言えそうです。４．債務上限引き上げと暫定予算延長が差し迫る米国の会計年度は１０月から始まります。本予算はもちろんのこと、暫定予算でさえ先月末、ベイナー議長が事実上、自らの職と引き換えに１２月１１日までの手当てがされたという状態です。新たな期限までに両党が合意できない場合、最悪のケースとしては政府機関閉鎖の再来が想定されます。また債務上限問題については、現在財務省が特別会計等を融通してやり繰りしていますが、ルー財務長官によれば１１月中にも底をつくようです。中国等、新興国経済の先行き不安、米国利上げ観測等を背景に、８月中旬以降、内外株は不安定な展開が続いています。米国政治が新たな火種とならないことを期待したいところです。 -2- ※ ２０１５年８月以降のレポート８月３日号７月の市場動向と８月の注目点８月１４日号中国元の急落について８月１９日号ドル独歩高にも温度差８月２４日号内外株価の急落について８月２５日号内外株価の急落についてその２９月１日号８月の市場動向と９月の注目点９月１１日号上げるべきか、上げぬべきか、どちらも問題だ９月１８日号米国は利上げを見送り９月３０日号グローバル市場で資金が逆流？１０月１日号９月の市場動向と１０月の注目点１０月１３日号２０１５年度第２四半期の市場動向と今後の見通しＭＵ投資顧問株式会社登録番号金融商品取引業者関東財務局長（金商）第 313 号一般社団法人日本投資顧問業協会会員一般社団法人投資信託協会会員〒101-0062 東京都千代田区神田駿河台 2－3－11 電話 03-5259-5351 *本資料に含まれている経済見通しや市場環境予測はあくまでも作成時点におけるものであり、今後予告なしに変更されることがあります。 *本資料は情報提供を唯一の目的としており、何らかの行動ないし判断をするものではありません。また、掲載されている予測は、本資料の分析結果のみをもとに行われたものであり、予測の妥当性や確実性が保証されるものでもありません。予測は常に不確実性を伴います。本資料の予測・分析の妥当性等は、独自にご判断ください。 *なお、資料中の図表は、断りのない限りブルームバーグ収録データをもとに作成しております。 -3-