水素社会の実現に向けて

☆ トピックス
水素社会の実現に向けて
作成者
渡辺洋一郎
水素・燃料電池関連の市場規模は 2050 年に約 8 兆円と予測
昨年の 6 月に経済産業省から「水素・燃料電
池戦略ロードマップ」が発表されたことや、ト
ヨタ自動車の燃料電池車「ミライ」が昨年 12
月に発売されたことで、水素社会関連企業が株
式市場でも注目されている。現在は水素社会の
実現に向けた入り口の段階であり、官民の関係
者は 2040 年頃までの実現に向け、超長期で取
り組むようだ。水素利活用技術にはコスト面を
含めた多くの課題が存在しており、関連企業の
収益化もかなり先になる見通しだが、水素・燃
料電池関連の市場規模は日本だけでも 2050 年
に約 8 兆円が予測されているなど巨大（図表 1
参照）。また、海外に先駆けて水素社会を構築
できれば、多数の関連特許も持つ日系の関連企
業は世界においても主導権をとれるだろう。
図表１：水素・燃料電池関連の市場規模予測
出所：経済産業省「水素・燃料電池戦略ロードマップ」より
水素社会の意義と課題
「水素・燃料電池戦略ロードマップ」で述べられている、水素社会実現をめざす意義は、幅広い分野で水素
の利活用を拡大することで、①省エネルギー（高効率な燃料電池の普及で実現）、②エネルギーセキュリティ
の向上（水素は様々な資源から製造可能なため、地政学リスク等が減少）③環境負荷低減（二酸化炭素排出を
削減）などを達成できること。一方、水素利活用技術には、技術面、コスト面、制度面、インフラ面で多くの
課題が存在しており、これら課題を一体的に解決できるかが実現の鍵となろう。関係者は技術的課題の克服と
経済性の確保に要する期間の長短に着目し、フェーズ 1～フェーズ 3 の期間を踏まえ、水素社会の実現をめざ
す（図表 2 参照）
。
図表２：水素・燃料電池戦略ロードマップ
出所：経済産業省「水素・燃料電池戦略ロードマップ」より
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い致し
ます。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
☆ トピックス
フェーズ 1（水素利用の飛躍的拡大）
フェーズ 1 では、2017 年に業務・産業用燃料
電池の市場投入や、ユーザーに受け入れられるよ
うな水素価格（2020 年頃）
、燃料電池車の車両価
格（2025 年頃）の実現をめざす。
定置用燃料電池では、家庭用燃料電池（エネフ
ァーム）を 2020 年に 140 万台、2030 年に 530 万
台へ普及させることなどが主な目標。現在、家庭
用燃料電池のエンドユーザーの負担額は概ね
150 万円程度（図表 3 参照）で、4 人世帯で年間
5～6 万円程度の光熱費削減が可能。本格普及に
は、エンドユーザーの投資回収期間の短縮が重要
となるが、2020 年に 7、8 年程度、2030 年に 5 年
程度を回収期間の目標としている。
図表３：エネファームの価格・普及台数の推移
普及台数
（台）
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
303
エネファーム販売価格
298
71,805
260
（万円）
76,780
210
37,525
165
149
19,282
2,550
9,998
350
300
250
200
150
100
50
0
燃料電池自動車の特徴は、CO2（二酸化炭素）
出所：経済産業省「水素・燃料電池戦略ロードマップ」より当社作成
が低減できることに加えて、実航続距離が 500km
超と長く、燃料充填時間が 3 分程度と短いことなど。燃料電池自動車の普及には、燃料電池システム等のコ
スト低減や、水素価格がガソリン車並みの燃料代となることが求められている。燃料電池システムの価格は、
2000 年頃の 1 億円超から 2015 年に 500 万円程度まで低減する見通しだが、依然としてユーザーの許容額を
超過していると考えられている。また、燃料電池自動車向け水素コストの約 6 割を水素ステーションの整備・
運営費が占めており、現在の水素ステーションの整備費は一般的なガソリンスタンドの 1 億円に対し 4～5 億
円程度と非常に高額となっている。一方、整備費及び運営費を現在の半額程度まで低減できれば、商用展開す
ることが可能なようだ。
フェーズ 2～3（水素発電の本格導入／大規模な水素供給システムの確立、トータルでの CO2 フ
リー水素供給システムの確立）
フェーズ 2～3 では、2030 年頃に水素発電の本格導入、2040 年頃に CO2 フリー水素の製造、輸送・貯蔵シス
テムの確立をめざす。
水素発電は CO2 を排出しないため、水素製造時に CCS（CO2 の回収・貯留）等の活用をすることなどで CO2
排出量を低減できれば、クリーンな発電が可能となる。また、海外の副生水素、原油随伴ガス、褐炭等の未利
用エネルギーを水素源とすることが可能であり、電源構成の新たな選択肢の広がりが期待される。
関連企業
銘柄名（コード）
大陽日酸（4091）
コメント
移動式水素ステーションを開発。導入費を2～3億円に抑えられる。
ＪＸﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ（5020） 15年度中に水素ステーションを40カ所整備する計画。
千代田化工建設（6366）水素を常温常圧で液体にできる技術を持つ。輸送は既存タンカーを利用。
川崎重工業（7012）
安価な褐炭から水素を製造、極低温で液化する技術を持つ。専用タンカーが必要。
トヨタ自動車（7203）
ミライは受注好調で、生産能力を17年頃に現在の4倍強の年3千台に増やす模様。
岩谷産業（8088）
セブンイレブンと組み、コンビニに水素ステーションを設置する計画。
東京ガス（9531）
14年4月にエネファームが累計販売台数3万台へ。14年度の販売目標は1.6万台。
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