第9章 インフレーションとデフレーション 1月9日（金） 1 限目 第9章： インフレーションとデフレーション はじめに 物価は上がりすぎても、下がりすぎても困る インフレ（継続的な物価上昇）、 デフレ（継続的な物価下落） ・ インフレは多くの国が経験 ・ デフレはそれほど多くの国では見られない 日本はデフレから脱却可能か？ 将来、日本はインフレになるのか？ 2 9.1. 日本を襲ったデフレ 1990年代後半の金融危機をきっかけに、日本経済はデフレへ ⇒ 物価下落の直接の原因は、「景気の悪化」 ⇒ 景気悪化 ⇒ 消費・投資の落ち込み ⇒ 需要減少 ただし、これまでも景気の悪化はあったが、物価下落には至っていなかった。 ⇒ 1990年代後半の金融危機が深刻だった証拠 3 9.1. 日本を襲ったデフレ 消費者物価指数の推移 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 出所：総務省統計局 4 9.1. 日本を襲ったデフレ デフレ・スパイラル： 物価下落が続くと、今後も物価が下がると予想 ⇒ 企業の売上減少 ⇒ 賃金減少・雇用悪化 ⇒ 需要減少 ⇒ 物価下落 日本銀行のデフレへの対策： 大胆な金融政策： ゼロ金利政策 ⇒ デフレの状態では、ゼロ金利政策は効きにくい 5 9.2. 物価下落を引き起こすもの 物価下落の要因は２つ 物価 物価 p p p’ p’ y’ y 実質ＧＤＰ ① 総需要低下のケース y y’ 実質ＧＤＰ ② 総供給低下のケース 6 9.3. デフレの功罪 債務（借金）を抱える経済主体は、デフレで大きな損害を受ける 借金額（名目額）は、借金をした時点で固定される ⇒ デフレで物価が下落すると、借金の実質額は増加 例： 借金額は変わらないが、収入が落ちることで、 実質的な負担が増加 日本政府の場合、デフレで税収が落ちる ⇒ （巨額な債務を抱えながら）財政運営がますます厳しく 7 9.3. デフレの功罪 貯金をしていた経済主体は、デフレで大きな得をする 現役時代に、たくさん貯金をして引退する ⇒ デフレになると、預貯金の実質価値が増加する （物価が安くなると、貯蓄資金で買える量が増える） 経済全体では、デフレが続くことは好ましくない ⇒ 景気低迷により、人々の間に閉塞感がまん延 ⇒ 失業率悪化、自殺者増加？ 8 9.4. 多くの国を悩ませるインフレ ハイパーインフレーション： 物価が年率で1000％以上で上昇する現象 ドイツ、ハンガリー、オーストリア、ポーランドなどのヨーロッパ諸国 アルゼンチン、ブラジル、メキシコなどのラテンアメリカ諸国 日本では、ハイパーインフレは起こっていないが、オイルショック時には 20％～25％のインフレとなった。 ⇒ インフレによって、最もきびしい影響を受けるのは高齢者 9 9.4. 多くの国を悩ませるインフレ 消費者物価指数の推移 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 出所：総務省統計局 10 9.4. 多くの国を悩ませるインフレ 高齢者は、老後の生活資金の多くを「銀行預金」や「郵便貯金」してきた ⇒ インフレは、預貯金の価値を大幅に目減りさせる 例えば、老後に25％のインフレが起こると？ ⇒ （何もしてないのに）老後資金の４分の１がなくなる ⇒ 20歳～60歳まで40年間働いてこつこつためたお金であれば… ⇒ そのうちの10年分の蓄えがもっていかれる計算 11
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