第9章 インフレーションとデフレーション 1月9日(金) 1 限目 第9章: インフレーションとデフレーション はじめに 物価は上がりすぎても、下がりすぎても困る インフレ(継続的な物価上昇)、 デフレ(継続的な物価下落) ・ インフレは多くの国が経験 ・ デフレはそれほど多くの国では見られない 日本はデフレから脱却可能か? 将来、日本はインフレになるのか? 2 9.1. 日本を襲ったデフレ 1990年代後半の金融危機をきっかけに、日本経済はデフレへ ⇒ 物価下落の直接の原因は、「景気の悪化」 ⇒ 景気悪化 ⇒ 消費・投資の落ち込み ⇒ 需要減少 ただし、これまでも景気の悪化はあったが、物価下落には至っていなかった。 ⇒ 1990年代後半の金融危機が深刻だった証拠 3 9.1. 日本を襲ったデフレ 消費者物価指数の推移 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 出所:総務省統計局 4 9.1. 日本を襲ったデフレ デフレ・スパイラル: 物価下落が続くと、今後も物価が下がると予想 ⇒ 企業の売上減少 ⇒ 賃金減少・雇用悪化 ⇒ 需要減少 ⇒ 物価下落 日本銀行のデフレへの対策: 大胆な金融政策: ゼロ金利政策 ⇒ デフレの状態では、ゼロ金利政策は効きにくい 5 9.2. 物価下落を引き起こすもの 物価下落の要因は2つ 物価 物価 p p p’ p’ y’ y 実質GDP ① 総需要低下のケース y y’ 実質GDP ② 総供給低下のケース 6 9.3. デフレの功罪 債務(借金)を抱える経済主体は、デフレで大きな損害を受ける 借金額(名目額)は、借金をした時点で固定される ⇒ デフレで物価が下落すると、借金の実質額は増加 例: 借金額は変わらないが、収入が落ちることで、 実質的な負担が増加 日本政府の場合、デフレで税収が落ちる ⇒ (巨額な債務を抱えながら)財政運営がますます厳しく 7 9.3. デフレの功罪 貯金をしていた経済主体は、デフレで大きな得をする 現役時代に、たくさん貯金をして引退する ⇒ デフレになると、預貯金の実質価値が増加する (物価が安くなると、貯蓄資金で買える量が増える) 経済全体では、デフレが続くことは好ましくない ⇒ 景気低迷により、人々の間に閉塞感がまん延 ⇒ 失業率悪化、自殺者増加? 8 9.4. 多くの国を悩ませるインフレ ハイパーインフレーション: 物価が年率で1000%以上で上昇する現象 ドイツ、ハンガリー、オーストリア、ポーランドなどのヨーロッパ諸国 アルゼンチン、ブラジル、メキシコなどのラテンアメリカ諸国 日本では、ハイパーインフレは起こっていないが、オイルショック時には 20%~25%のインフレとなった。 ⇒ インフレによって、最もきびしい影響を受けるのは高齢者 9 9.4. 多くの国を悩ませるインフレ 消費者物価指数の推移 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 出所:総務省統計局 10 9.4. 多くの国を悩ませるインフレ 高齢者は、老後の生活資金の多くを「銀行預金」や「郵便貯金」してきた ⇒ インフレは、預貯金の価値を大幅に目減りさせる 例えば、老後に25%のインフレが起こると? ⇒ (何もしてないのに)老後資金の4分の1がなくなる ⇒ 20歳~60歳まで40年間働いてこつこつためたお金であれば… ⇒ そのうちの10年分の蓄えがもっていかれる計算 11
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