豪州準備銀行が政策金利を0.25％引き下げ

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シニア・エコノミストボブ・カニーン
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2015 年 02 月 03 日
豪州準備銀行が政策金利を 0.25％引き下げ
豪州準備銀行（RBA）は、本日 2 月 3 日（火）に開かれた定例理事会において、政策金利であるオフィシャル・
キャッシュ・レートを 0.25％引き下げ 2.25％とすることを決定しました。この決定は、エコノミスト予想からするとややサ
プライズだったようですが、金融市場ではすでに概ね織り込み済みです。
理事会後に発表された RBA 総裁声明では、「生産の伸びはおそらく、やや長い期間にわたりトレンドを若干下回り続け、
失業率は従来の予想を小幅に上回る水準でピークをつける」と見ていることから、今回の利下げが「ある程度、需要の
更なる下支えとなるだろう」と、今回の利下げの正当性が強調されました。
RBA 総裁が定例理事会後に発表した声明の主な点は次の通りです。
グローバル経済の成長について RBA は、「今後も引き続き緩やかなペースで進む」と考えています。中国経済の成長
は「引き続き概ね政策担当者の目標に合致」しています。また、米国経済はその強さを増しています。しかしながら、欧
州と日本は「どちらも予想よりも弱い」状態にあります。
豪州経済は、「国内需要が全体としてかなり弱い」ことから「豪州経済の成長率はトレンドを下回って推移」しています。
RBA は、「交易条件の悪化により所得の伸びが押し下げられている」ことを認めています。そのため RBA は、豪州の
「生産の伸びはおそらく、やや長い期間にわたりトレンドを若干下回り続け、失業率は従来の予想を小幅に上回る水準
でピークをつけるだろう」と見ています。
「豪州経済は今後もある一定期間にわたり、ある程度供給過剰となる可能性がある」と RBA は見ています。
RBA はまた、「労働コストの伸びが控えめである」ことから、「為替レートが下落」したとしても豪州のインフレ率は「2％～
3％というターゲット内に収まるだろう」と見ています。
豪ドルに関しては、「最近大幅に下落している」と RBA は認識しているものの、「特に主要なコモディティ価格が大幅に
下落していることを考えると、豪ドルは依然として想定されるレートを上回っている」と考えています。
従って RBA 定例理事会は、「政策金利の更なる引き下げが適切である」と判断しました。
豪州の経済成長が依然として「トレンドを下回っている」ことを RBA が懸念し、かつインフレ圧力が極めて緩やかである
ことから、近い将来に政策金利が再び引き下げられる可能性があります。弊社は現在、RBA は 4 月に政策金利を更に
0.25％引き下げ、2.0％にすると予想しています。
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