ストラテジーを読みやすく、明快に！東海東京調査センター 2015 年 2 月 16 日東海東京調査センター投資調査部 2790 【企業レポート、本日の予定など】投資判断の定義は 3 ページ企業レポート：ニチハ(7943) 投資判断は 2 継続、興銀リース(8425)1→2 格下げ、ローム(6963)2 継続サン電子(6736JQ)1 継続経済指標： 10-12 月期の国内総生産(GDP、速報)、祝日のため米国株市場は休場（括弧内は前日比ないし前日値） ●先週末の米国株市場は上昇。S&P500 は過去最高値を更新した。ユーロ圏の経済指標の改善や原油先物価格の上昇などを受けて、リスク選好ムードが強まった。シカゴ日経平均先物は 18055 円(大阪比 95 円高)で引けた。＜内外株式・金利・為替・商品＞日経平均 17,913.36 ( ウ 18,019.35 ( 46.97 ) ＴＯＰＩＸ 1,449.38 ( ▲ 66.36 ) Ｎ ▲ 0.01 ) ＳＰ５００Ｙダ 2,096.99 ( 8.51 ) 予想ＰＥＲ 16.97倍 ( 16.96倍 ) ナスダック 4,893.836 ( 36.224 ) 実績ＰＢＲ 1.42倍 ( 1.42倍 ) 半導体指数 705.075 4.885 ) 予想利回り 1.70％ ( 1.70％ ) ＮＹ出来高 75,917万株 ( 売買代金 26,868億円 ( 31,600億円 ) ＣＭＥ日経 95 ) 2.05 ( 0.07 ) 合 3,203.827 ( 30.411 ) ▲ 15.24 ) ＳＥＮＳＥＸ 29,094.93 ( 289.83 ) 115.3％ ) 米 10 ＪＱ平均 2,365.01 ( ▲ 3.46 ) 海ＲＥＩＴ 10 年債中国上 1,852.82 ( ▲ 8.97 ) ボ 0.415％ ( 0.015％ ) ＣＮＹドル円 118.75 ＮＹユーロ円 135.23 ( ▲ 0.56 ( ▲ 0.32 年総インドブラジルベスパＲ ●本日の日本株市場は米国株市場が休場とあって、市場参加者が限られそうだ。寄り前に発表される 10-12 月期の GDP 速報値（市場予想は実質で前期比年率 3.7％程度のプラス）でサプライズがなければ、企業業績を材料にした個別物色の様相が強まりそうだ。もっとも、先週までで 14 年 4-12 月期の決算発表はほぼ一巡した。今後は売買材料が乏しくなるため、業績安心感のある銘柄が一段と選好されるとみる。個別では、先週末の引け後に業績計画の大幅上方修正を発表した関電化(4047)、大豊建(1822)をピックアップした。（近藤） 50,635.92 ( 1103.20 ) Ｂ ) コメックス金 )Ｗ ●先週末の日本株市場は日経平均こそ 66 円安となったが TOPIX はほぼ変わらず。JPX 日経 400 はプラスで引けた。好決算銘柄を中心とした物色が引き続き活発だった。 ) 18,055 ( 116.5％ ( 868.79 ( ▲ 4,339万株債騰落レシオマザーズ ( ＴＩ原油 229.19 ( 3.09 ) 1,227.1 ( 6.40 ) 52.78 ( 1.57 ) 本日の参考銘柄関電化（4047） [日足] 800 2/13 終値 598 円円関電化 (日足) 大豊建（1822） 1000 株単位 [日足] 2/13 終値 600 （14/12/3） 711 518 円（14/9/1） 579 円 1000 株単位大豊建 (日足) （15/1/5） 571 550 700 500 600 （14/9/12） 466 500 450 531 （15/2/3） 362 （14/10/17） 300 25日移動平均線 350 25日移動平均線千株 242 （14/8/8） 200 440 441 （14/10/14）（14/11/17） 400 400 千株 300 100000 80000 60000 40000 20000 0 8000 6000 出来高出来高 4000 2000 0 14/5/22 14/6/26 14/8/1 14/9/5 14/10/15 14/11/20 14/12/29 14/5/22 15/2/6 ①特殊ガスの大手。会社側は2/13引け後に15/3期業績計画の上方修正を発表。経常利益は28→41億円と増額された。 QUICKｺﾝｾﾝｻｽの33億円を大幅に上回りﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞｻﾌﾟﾗｲｽﾞと言えよう。半導体、液晶用特殊ガス類の販売数量増加と価格修正効果が業績上ブレ要因に。 ②株価は25日移動平均線を上回り出直り基調。15/3期予想PER は9.0倍と割安。信用倍率(2/6)も1.04倍と好取り組み。連結経常利益同ＥＰＳ：同ＰＥＲ： 14/3 実 14/3 実 14/3 実 17 億円 20.7 円 28.9 倍 → → → 15/3 予 15/3 予 15/3 予 41 億円 66.1 円 9.0 倍 14/6/26 14/8/1 14/9/5 14/10/15 14/11/20 14/12/29 15/2/6 ① 土木系の建設会社。トンネル工事に強み。東京外環道のトンネル工事など大型土木プロジェクトが追い風に。会社側は2/13引け後に15/3期業績計画の上方修正を発表。経常利益予想は20→56億円（QUICKｺﾝｾﾝｻｽは31億円）と大幅に増額された。豊富な受注案件を背景とした売上高の増加、工事利益率の改善が業績押し上げ要因に。 ② 15/3期予想PERは9.0倍とバリュエーションも割安。連結経常利益同ＥＰＳ：同ＰＥＲ： 14/3 実 14/3 実 14/3 実予想は 2 社ともに会社計画。上記チャートは QUICK より東海東京調査センター。このレポートの取り扱いに関する重要事項は末尾の注意事項をご覧下さい。 1/5 25 億円 27.9 円 18.6 倍 → → → 15/3 予 15/3 予 15/3 予 56 億円 57.4 円 9.0 倍ストラテジーを読みやすく、明快に！東海東京調査センター日経平均の一目均衡表とストキャスティクス（2 月 13 日）【投資関連指標(15/2/13)】（括弧内は前日比ないし前日値）＜国内株式・国内金利・内外為替＞日平＜海外株式・海外金利・国際商品＞均 17,913.36 ( ▲ 66.36 ) 東証一部出来高 256,223万株 ( 277,325万株 25 日線 ( ｶｲﾘ率 ) 17,440.79 ( 2.7％ ) 東証二部出来高 23,392万株 ( 13,549万株 ) Ｓ種 2,096.99 ( 8.51 ) 100 日線 ( ｶｲﾘ率 ) 16,810.64 ( 6.6％ ) 店 16,352万株 ( 15,879万株 ) ＮＡＳＤＡＱ 4,893.836 ( 36.224 ) 200日線（ｶｲﾘ率） 15944.08 ( 日経平均先物 17,960 ( 日経経 12.4％ ) 頭出来高サイコロジカルライン 90 ) 騰落レシオ 6勝6敗 ) ＮＹダウ工業株Ｐ 500 18,019.35 ( 46.97 ) 7勝5敗 ) ＮＹ出来高 75,917 ( 80,256 ) 116.5％ ( 115.3％ ) 英国ＦＴ 100 6,873.52 ( 45.41 ) ( 300 294.40 ( 0.00 ) ｽﾄｷｬｽﾃｨｸｽ(Ｆ） 86.35％ ( 82.68％ ) 独ＤＡＸ指数 10,963.40 ( 43.75 ) ＴＯＰＩＸ 1,449.38 ( ▲ 0.01 ) ｽﾄｷｬｽﾃｨｸｽ(Ｓ) 79.91％ ( 71.27％ ) 香港ハンセン 24,682.54 ( 260.39 ) 大型株指数 1,377.30 ( 15.87 ) 中型株指数 1,676.67 ( 小型株指数 2,435.57 ( 0.05 ) 日経 500 種平均 1,568.60 ( ▲ 0.75 ) 全銘柄単純平均 314.76 ( ▲ 0.19 ) 東証二部指数 4,420.71 ( ▲ 3.34 ) 日経ｼﾞｬｽﾀﾞｯｸ平均 2,365.01 ( ▲ 3.46 ) $/EUR( 10年国債利回り 0.415 ( 0.015 ) 韓国総合株指数 1,957.50 ( ▲ 4.32 ) 債券先物（中心） 1.73 ) 146.96 ( ▲ 0.180 ) 米 10 年物国債 2.05 ( 0.07 ) 0.073 ( ▲ 0.001 ) 米ＦＦレート 0.1300 ( 0.0000 ) 無担保ｺｰﾙ(速報) 米ＴＢ3カ月物￥／＄ (東京) 同 (ＮＹ) ＮＹ ) 0.01 ( ▲ 0.005 ) 1,227.10 ( 6.40 ) ▲ 0.32 ) ＷＴＩ ( 期近 ) 52.78 ( 1.57 ) ▲ 0.0009 ) ＣＲＢ指数 229.19 ( 3.09 ) 118.87 ( ▲ 1.40 ) 118.75 ( 1.1394 ( このレポートの取り扱いに関する重要事項は末尾の注意事項をご覧下さい。 2/5 コメックス金ストラテジーを読みやすく、明快に！東海東京調査センター【レーティングの定義】投資判断の定義「１」強気今後6ヵ月間における投資成果がＴＯＰＩＸに対して15％超上回るとアナリストが予想する場合「２」やや強気今後6ヵ月間における投資成果がＴＯＰＩＸに対して5～15％上回るとアナリストが予想する場合「３」中立今後6ヵ月間における投資成果がＴＯＰＩＸに対して±5％以内とアナリストが予想する場合「４」やや弱気今後6ヵ月間における投資成果がＴＯＰＩＸに対して5～15％下回るとアナリストが予想する場合「５」弱気今後6ヵ月間における投資成果がＴＯＰＩＸに対して15％超下回るとアナリストが予想する場合「無し」レーティング無し【注意事項】このレポートは、東海東京調査センター（以下「当社」）が作成し、当社の許諾を受けた証券会社、及び情報提供会社等から直接提供する形でのみ配布いたしております。提供されたお客様限りでご利用ください。このレポートは、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。このレポートは、信頼できると考えられる情報に基づいて作成されておりますが、当社は、その正確性及び完全性に関して責任を負うものではありません。このレポートに記載された内容は、作成日におけるものであり、予告なく変わる場合があります。このレポートの一切の権利は当社に帰属しており、いかなる目的であれ、無断で複製又は転送等を行わないようにお願いいたします。レーティングの表記は、ＴＯＰＩＸに対して１＝「強気」、２＝「やや強気」、３＝「中立」、４＝「やや弱気」、５＝「弱気」の５段階で区分表記しています。また、レーティングが無い場合は「無し」と表記しています。対象期間は、投資評価が付与された日を起点として､６ヵ月程度を想定しております。アナリストがレポートにおいて企業の目標株価に言及した場合、その目標株価はアナリストによる当該企業の業績予想に基づくもので、期間は 6 ヵ月程度を想定しております。実際の株価は、当該企業の業績動向や当該企業に関わる市場や経済環境などのリスク要因により、目標株価に達しない可能性があります。このレポートで述べられている見解は、当該証券又は発行会社に関する執筆者の意見を正確に反映したものです。執筆者の過去、現在そして将来の報酬のいかなる部分も、直接、間接を問わず、このレポートの投資判断や記述内容に関連するものではありません。当社は､このレポートを含め、経済・金融・証券等に関する各種情報を作成し、東海東京証券に提供することを主たる事業内容としており、当社の収入は主に東海東京証券から得ております。審査済売買管理室平成 27 年 2 月 16 日このレポートの取り扱いに関する重要事項は末尾の注意事項をご覧下さい。 3/5 ストラテジーを読みやすく、明快に！東海東京調査センターこのレポートは、東海東京調査センターが作成し、東海東京証券株式会社が許諾を受けて提供いたしております。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。金融商品取引法に基づきお客様にご留意いただきたい事項を以下に記載させていただきます東海東京証券の概要商号等：東海東京証券株式会社金融商品取引業者東海財務局長（金商）第140号加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会リスクについて ◎ 国内外の金融商品取引所に上場されている有価証券（上場有価証券等）の売買等にあたっては、株式相場、金利水準等の変動や、投資信託、投資証券、受益証券発行信託の受益証券等の裏付けとなっている株式、債券、投資信託、不動産、商品等（裏付け資産）の価格や評価額の変動に伴い、上場有価証券等の価格等が変動することによって損失が生じるおそれがあります。 ◎ 上場有価証券等の発行者等の業務や財産の状況等に変化が生じた場合や、裏付け資産の発行者等の業務や財産の状況等に変化が生じた場合、上場有価証券等の価格が変動することによって損失が生じるおそれがあります。 ◎ 新株予約権、取得請求権等が付された上場有価証券等については、これらの権利を行使できる期間に制限がありますのでご留意ください。 ◎ 上場有価証券等が外国証券である場合、為替相場（円貨と外貨の交換比率）が変化することにより、為替相場が円高になる過程では外国証券を円貨換算した価値は下落し、逆に円安になる過程では外国証券を円貨換算した価値は上昇することになります。したがって、為替相場の状況によっては為替差損が生じるおそれがあります。 ※ 裏付け資産が、投資信託、投資証券、預託証券、受益証券発行信託の受益証券等である場合には、その最終的な裏付け資産を含みます。 ※ 新規公開株式、新規公開の投資証券及び非上場債券等についても、上記と同様のリスクがあります。このレポートの取り扱いに関する重要事項は末尾の注意事項をご覧下さい。 4/5 ストラテジーを読みやすく、明快に！東海東京調査センター手数料等諸費用について Ⅰ 国内の金融商品取引所に上場されている有価証券等国内の取引所金融商品市場における上場有価証券等の売買等についてお支払いいただく委託手数料等は、次の通りです。（１）国内の金融商品取引所に上場されている株券等（新株予約権付社債券を除く。）委託手数料の上限は、約定代金の1.242％（税込）になります。（２）国内の金融商品取引所に上場されている新株予約権付社債券等委託手数料の上限は、約定代金の1.08％（税込）になります。 ※上記金額が2,700円（税込）に満たない場合には、2,700円（税込）になります。 Ⅱ 外国金融商品市場等に上場されている株券等外国株券等（外国の預託証券、投資信託等を含みます。）の取引には、国内の取引所金融商品市場における外国株券等の売買等のほか、外国金融商品市場等における委託取引と国内店頭取引の２通りの方法があります。（１）外国金融商品市場等における委託取引 ① 国内取次ぎ手数料国内取次ぎ手数料が約定代金に対して掛ります。当該手数料の上限は、約定代金の1.404％（税込）になります。 ② 外国金融商品市場等における委託手数料等外国株券等の外国取引にあたっては、外国金融商品市場等における委託手数料及び公租公課その他の諸費用が発生します。当該諸費用は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、本書面上その金額等をあらかじめ記載することはできません。（２）国内店頭取引お客様に提示する売り・買い参考価格は、直近の外国金融商品市場等における取引価格等を基準に合理的かつ適正な方法で算出した社内価格を仲値として、仲値と売り・買い参考価格との差がそれぞれ原則として2.75％（手数料相当額）となるように設定したものです。当該参考価格には手数料相当額が含まれているため、別途手数料は頂戴いたしません。 ※ 外国株券等の売買等にあたり、円貨と外貨を交換する際の為替レートは、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものといたします。 Ⅲ その他募集、売出し又は相対取引の場合は、購入対価をお支払いいただきます。また、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。このレポートの取り扱いに関する重要事項は末尾の注意事項をご覧下さい。 5/5